关于实现医保基金保值增值的几点思考
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作者: 田志榕
摘要：医疗保险基金作为参保人的“救命钱”，运营管理的效果直接影响人们享有医疗保障的水平。面对通货膨胀的压力，如何保证医疗保险基金的保值增值，成为摆在各级医保基金管理部门面前的重要课题。笔者从提高统筹层次，成立医保基金投资管理机构，拓宽投资渠道，加强对基金运营效果的考核等方面阐述了对医保基金值增值的看法。
关键词：医保基金；投资；保值增值
医疗保险基金作为社保基金的重要组成部分，可以说是参保人的“救命钱”，基金运营的好坏直接关系到广大人民群众是否能够正常的享有医疗保障。目前在我国大部分地区医疗保险基金采用县级或市级统筹的管理模式，遵循“以收定支，收支平衡，略有节余”的运营原则，但随着我国经济的迅猛发展和人均收入水平的逐步提高，以及医疗保险制度覆盖面的不断扩大，医保基金的规模也在迅速扩张，收入和支出都呈现出快速增长的态势。面对通货膨胀的压力，如何保证医疗保险基金的保值增值，成为摆在各级医保基金管理部门面前的重要课题。
传统的医保基金投资管理方式很简单，不外乎购买国债和转存定期存款两种方式，按照最新公布的银行存款利率（2012年7月6日更新）显示，四大国有银行一年期定期利率为3.25%，部分股份制商业银行一年期定期利率为3.30%，国债的收益率基本与银行定期存款持平。2011年中国CPI上涨5.4%，2012年上半年CPI上涨3.3%，一般说来，如果CPI上涨幅度超过银行存款利率，就可以判断银行存款为负利率，可见我国医保基金已出现负收益或接近负收益。现行的投资管理模式已经不能满足医保基金实现保值增值的要求。
一、我国医保基金运营管理中存在问题
（一）基金管理分散
目前在我国医疗保险基金的统筹层次还很低，大部分地区实行县级统筹，从近三年来才陆续上升到市级统筹，而且大多采用“调剂金”的管理模式，基金结余大部分仍然留存县级经办机构，基金管理比较分散，难以形成规模，增加了基金的管理成本，不利于集中投资管理，使基金投资效率低下。
（二）投资渠道单一，投资收益率低
现行《社会保险基金财务制度》规定“财政部门应根据劳动保障部门提出的意见，在双方协商的基础上，及时将基金按规定用于购买国家债券或转存定期存款”。作为社保基金组成部分的医保基金，当然也适用于这一制度要求。购买国债受到发行时间的制约，有时想买也未必买得到，所以转存定期存款成为各级医保基金管理部门选择的主要方式。这种严格的投资政策限制，在有效防止基金挪用和流失，控制投资风险的同时，也造成了基金的实际收益率低下。
（三）医保基金管理效果缺乏监督和考核
目前全国各地虽然成立了由人力资源和社会保障部门牵头，财政、审计、卫生等部门共同参与的医保基金监督委员会，实施对医保基金的监管，但监督机制不健全，监管力度薄弱，作用发挥非常有限。在实际监管中，监管职能由各部门分散承担，而且主要是对基金安全性的监管，对医保基金投资运营的效果缺乏相应的考核和披露，致使基金运营管理部门缺乏做好基金投资管理的积极性。
二、多措并举，实现医保基金投资收益最大化
（一）提高统筹层次，提升基金投资效率
随着社会经济发展和医疗保险制度的不断成熟，医疗保险基金统筹的力度和管理水平也亟须不断提高。将有限的医疗保险基金集中到更高的统筹层次，统一进行管理和投资，不仅可以降低管理成本，加大运营管理和监督力度，而且有利于发挥规模化投资效应，分散因投资范围局限性带来的市场风险，提高医保基金投资的效率。
（二）成立专门的医保基金投资管理机构，对基金进行专业化投资管理
现行的医保基金管理模式基本都是由各级医保基金管理中心负责医保基金的收缴和支付，同时与相关财政部门共同负责医保基金的投资管理。由于各级医保中心和财政部门都不是专业的投资机构，不具备专业投资能力，而且其中心工作也不是基金投资管理，所以投资效果难以保证。如果在医保基金统筹层次提高的情况下，能够成立专门的医保基金投资管理机构，对基金进行专业化的投资管理，投资收益肯定会得到大幅提高。社保基金在全国社会保障基金理事会的专业投资运作下，十年来实现了年均9.17%的投资收益率（来源于2011年05月19日《中国证券报》），就是一个很好的例证。
（三）拓宽投资渠道，完善基金运营方式
一直以来医保基金都在遵循着“零风险”运营管理模式，在投资理财渠道日益多元化的今天，无论是银行的金融产品还是资本市场的投资产品，都为医保基金提供了更多的投资机会，仍仅仅依靠购买国债和转存定期的方式来管理基金，虽然有效的防控了风险，但也使医保基金投资产生很大的机会成本，面对日益高起的通货膨胀压力，形成了明显的贬值风险，已远不能满足医保基金保值增值的需要。只有从政策层面逐渐放宽对医保基金投资范围的限制，使基金管理机构能够创造性地构建基金的综合化投资模式，拓宽投资渠道，在专业投资管理团队的规划安排下将医保基金投资于更多风险较低，期限适当，收益更高的投资产品才会为基金保值增值带来更明显的效果。下面介绍几种新型的投资渠道。
1.银行理财产品。银行理财产品无论从收益还是风险方面考虑都是比较适合医保基金投资的产品，一般分为无固定期限和固定期次两类。无固定期限理财产品一般没有期限的限制，流动性基本上相当于活期存款，但收益却远高于活期存款。固定期次理财产品定期发售，到期才能赎回，安全性好、收益稳定且高于同期限银行定期存款。
2.债券。债券投资的分类方法很多，从投资风险的角度分类，可简单分为三类：国债、金融债券和企业债券。国债本身已经成为医保基金现行的投资方式，不再过多介绍。金融债券是银行等金融机构作为筹资主体为筹措资金而向投资者发行的一种有价证券，由于银行等金融机构在国家经济中占有较特殊的地位，政府对它们的运营又有严格的监管，因此，金融债券的资信通常高于其他非金融机构债券，违约风险相对较小，具有较高的安全性，收益一般要明显高于银行存款和国债。企业债券是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券，企业债券是三种债券中风险最高的一种，同样也是收益最高的一种。 3.贵金属。目前我国贵金属投资主要包括账户贵金属、实物贵金属、贵金属递延和贵金属期货等方式，所投资的贵金属品种以黄金、白银为主，另外还有铂金、钯金等一些稀有的品种。由于贵金属的稀缺性，所以从长期投资的角度来看，贵金属升值的趋势是不会改变的，但一定时间内价格也会出现较大的波动，所以投资贵金属的周期一般比较长，而且选对买入时机很重要。
4.委托贷款。委托贷款也是一种收益较高的投资产式，但委托贷款对委托方有较高的要求，由于委托贷款的风险完全由委托方来承担，这就要求委托方有足够的能力去考查借款人是否具有还款能力，各级医保基金管理部门或财政部门往往没有这方面的专业能力，如果投资委托贷款，应选择实力较强的借款人，且尽量聘请专业机构来对借款人的还款能力进行全面考查，方可更为有效的防范风险。
5.股权投资。对一些国有大中型骨干企业进行股权投资；比如对具有垄断地位的、关系国家民生的行业如农业、石油、通信、水、电力等进行投资，可以扶持国家重点行业发展，同时这些行业也具有较强的需求刚性，收益比较稳定；对境外高成长性和高科技领域进行股权投资，除了具有战略意义，同时又可以通过国际市场分散风险，提高收益。
（四）加强对基金运营效果的考核和披露
每年应对医保基金投资管理机构设定基金投资收益目标，按季度、年中和年度汇报投资及收益情况，将投资收益状况列为考核指标，确定最低保证收益率，如低于最低保证收益率，则考核为不合格，并将考核结果及时对外披露，这样可以使基金运营管理机构的职责落到实处，增强运营管理人员工作的责任心和紧迫感，使医保基金保值增值工作得到更有效的实施。
随着全国社会保障体系的不断完善，人们享有医疗保障的水平也在不断得到提高，作为参保人员医疗费用支付坚强后盾的医保基金也将发挥越来越重要的作用。运营管理好医保基金，保证基金的保值增值，需要基金管理机构的努力，同时也需要政府相关政策的大力支持，希望笔者的思考能提供一些有益的信息。
参考文献：
1.杨燕绥.在改革风云中成长的社会保障事业[J].中国社会保障，2009（1）.
2.周碧波.收到医疗保险基金的保值与增值浅探[J].经济观察，2012（1）.
3.杨爱玲.浅析我国社保基金保值增值运行状况[J].特区经济，2007（3）.
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