论集团型企业资金管理与控制策略
来源:用户上传
作者: 郝建玉
【摘 要】国民经济快速发展，集团企业在我国占有重要的经济地位，并且得到了前所未有的发展。而金融危机的时代背景下，集团企业怎样才能得到稳健的收入？成为当下企业维持持续经营、不断提升经济效益的重要课题。文章对当前集团企业的资金运用进行了详细的概述，分析当前企业集团资金运用现状及营运过程中存在的各种问题，采取相应的控制策略，对企业集团资金进行管理与控制，拓宽投融资渠道，规避资金使用风险，在当前管理条件下，不断完善激励约束机制，建立投资决策架构，以持续集团企业资金管理效益不断提高。
【关键词】集团型企业；资金管理；控制策略
一、企业集团资金运用概述
1.企业集团资金运用概述
企业集团资金包括资本金与准备金，资本金是企业的注册资金，是一种备用金；准备金是按一定比例提留的资金，企业集团资金的来源与渠道决定了其资金使用条件。企业集团资金运用是维持企业发展的重要手段，企业通过利用滞留的资金，完成企业的投资过程，最终形成投资损益进行利润分配。
2.企业集团资金运用理论
企业集团资金运用理论已经发展了近百年，如：资产负债管理理论、财务预警模型等，这些都是集团企业有效管理、降低经营风险的重要保障，资金运用管理是企业资金运动的实践活动，在该理论下寻求收益与风险相统一的结合理论。
二、企业集团资金运用现状和问题
1.企业集团资金运用现状
企业集团全资子公司资金由其控股子公司负责管理，企业的生存与发展与资金运用十分的密切，随着市场经济快速发展，集团企业也需要不断扩大经营规模，与经济发展相适应，因此，越来越多的集团企业为适应经济环境变化，不断提升自身市场竞争力，探索并完善资金运用功能，体现企业资金控制模式优势；集团企业不断加强资金运用管理，实现整体资金有效控制，达到最优化资本预算风险防范，并不断提高企业盈利能力，为有效实施资金运用管理发挥作用。许多集团企业通过设立控股子公司，并以协议方式进行委托资产管理，实现专业化、市场化、规范化资金管理运作，实现企业战略经营目标。但是很多企业投资资金不断扩大，而投资收益却止步不前，出现了资金运用波动的局面，面对这样的局面，集团企业适当调整投资比重，以实现最优资产组合，来回避经营风险。
2.企业集团资金运用存在的问题
（1）投资收益率低，对利润贡献度小
资金的运用是集团企业战略目标的重要环节，资金收益高企业便可以健康发展，此时企业具有充足的偿付能力；如果企业资金管理出现问题，那么企业整体经济效益都会受到影响。目前，许多集团企业对于资源配置不合理，资金运用没有受到足够的重视，造成资金运用收益率明显偏低，不能达到资金平均收益水平，对于企业业绩贡献不大。
（2）投资结构不合理
许多集团企业存在资金运用结构不合理的现象，受宏观调控流动性资金的影响，尽管集团企业资金实力雄厚，但其收益水平仍然不高，此时如果企业投资比使不合理，这样的比例会直接影响企业在资本市场的上涨趋势，减少得到更高投资收益的可能性。
（3）投资期限出现匹配问题
根据当前集团企业资金运用现状来看，集团企业缺乏长期稳定的投资项目，致使企业资金基本用于进行短期投资，降低了资金运用的长期负债性，而造成企业集团资金运用不匹配、而造成集团企业资金使用效果及循环不良，主要的原因就是集团企业短期投资行为，及投资行为期限匹配问题。
（4）资金使用渠道没有完全发挥作用
我国保监会等相关部门不断对投资问题出台新政策，使集团企业资金运用在建设方面不断发展，此时，集团企业的资金运用渠道不断被放宽，但是，由于相关政策的执行过程过于滞后，而使集团企业的资金运用不能被有效拓展，与发达国家相比，其资金运用的渠道还是显得过于狭窄。从集团企业资金运用渠道来看，主要有银行存款、股本债券投资及一些基础性建设等，而我国金融市场、资本市场不健全，使集团企业资金不能发挥出应有的作用。
3.产生资金问题的原因
（1）资本市场不成熟
我国集团企业资本市场正在不断完善与发展，但缺乏资金管理的经验，同时股权分置等问题的影响，严重影响了人们对资本市场的热情。随着股权改革，机构投资者不断占据市场主导地位，大量资金进入资本市场，但受比例限制其不能有效发挥应有的配置功能。债券市场受发行条件及成本的影响，其改造规模只占投资中及小部分，对企业投资组合十分不利。
（2）利率市场化加大利差损
利率市场化改革是为适应金融环境及货币政策所使用，而频繁的利率调整，加大了集团企业资金运用及资产负债匹配的难度。20世纪90年代以后，利率政策发生了巨大变革，从原有稳定政策进入到不断频繁调整的阶段，而频繁的利率调整使集团企业存款利率出现负利差，同时债券市场也在不断波动，也给集团企业带来不小的损失。2008年以来，我国央行不断下调存款利率，这样频繁的调整集团企业怎样应对，才能避免资产负债匹配风险，此时需要企业重点关注。
（3）历史包袱使资产负债管理难度加大
由于企业业务快速增长，但过于缺乏经验，加之信息管理落后，造成企业产品推广及开发失调，分支机构投资控制缺位，集团企业如何解决与调整是其面临的最大问题。近年来国际经济面临挑战，投资环境的开放对于企业资产管理提出了更专业化的要求，内部架构很难满足企业营销需要，成为企业发展的瓶颈。在当前集团企业专业化程度不高的情况下，有效规避经济风险，成为企业资产运用管理急需解决的问题。
（4）缺乏完善的风险监管机制
许多集团企业资金以负债形式存在，建立在风险监管机制之上，才能确保资金运作的规范性，才可以及有效控制风险。现阶段我国还缺少完善的监管制度，对资金的运用、市场变化做出自主决策，存在许多不足的地方，如：信息化程度低、法律体系不完善、监管队伍力量薄弱、资金运用受到限制等，同时集团企业管理全资子公司，形成了经营活动的与干扰与影响，对于集团的风险监管十分不利。 三、企业集团资金管理与控制策略
1.提高企业集团资金收益策略
（1）优化资产组合
以集团企业资产组合理论及资本定价模型为基础，对集团企业的投资组合进行优劣研究，通过优化资产组合中的每种资产的权重，以实现提高资金运行收益的目的。
（2）加大基础建设项目资金投入
我国处于经济高度成长期，需要对基础建设项目投入大量的资金，当前这些基础建设项目资金，由政府财政提供向民间投资转变，但仍然存在资金来源不足的问题，而集团企业现金流入，随着经营的不断扩大而不断增加，它们拥有大量、可以用于项目投资的稳定资金。同时，集团企业可以通过分享基础设施而得到回报，进而抵御通货膨胀风险，集团企业可以通过固定收益，灵活参与项目投资，创造符合企业要求的收益组合。
（3）拓展资金运用渠道
对集团企业资金运用进行再拓展，为促进集团企业资金收益的提高，企业可以适当信誉度参与黄金投资、其它金融衍生工具的投资，从一定程度上有效维护集团企业资金利用，及金融安全。
2.控制企业集团资金风险策略
（1）树立稳健的投资战略与理念
在集团企业内部建立稳健的投资战略理念，紧紧围绕企业可持续发展为经营战略目标，通过对企业资金运用的深刻理解，来确定企业整体投资收益，在集团企业内部树立价值投资、资金运行安全为第一的投资理念，适当确定盈利结构，实现以合理运用资金为主导的投资战略，在较长时期内根据企业资金负债性质，设定投资期限及投资目标，适当制定中长期投资战略，在考虑影响会计监管因素的前提下，确定集团企业投资风险及资产负债匹配程度。保持相关人员及政策期间内资金运用稳定，根据具体情况适当调整投资战术，以应对市场波动带来的各种影响。
（2）建立分权制衡管理机制
在集团企业内部相关部门做到职责明确，相互制衡。即要实行独立托管制度，同时也要将投资操作前后分开，杜绝重要岗位的工作人员兼职工作；保持集团企业信息传递畅通，保证企业资金管理与稽核部门间，有清晰的信息传递，实现各环节操作信息及时有效沟通、反馈与制约，加大信息系统建设，对集团企业资金管理系统进一步完善，分别设置操作流程及岗位权限，保证资金运用过程的安全与高效。
（3）建立科学决策机制
明确集团企业内部资产管理，对企业资产负债匹配与管理，确定企业投资收益目标，切实履行应有职责。集团企业资产管理必须严格按照计划进行资金运用，合理配置资金并优化投资组合，综合考虑集团企业战略业绩考核，明确集团企业治理结构，完善资金运用制衡机制，根据集团资金战略提出配置计划。分析资金负债指标基础上，结合市场需求制定年度投资目标。构建风险控制及监督体制，对风险、监督、评估进行监督，负责风险识别、控制、管理等风险状况报告。明确相关部门的职责分工，使审计部门具有独立的判断能力。组建资产管理及专业性的复合投资管理团队，以最大限度的发展其专业效能。
（4）规范操作流程
在集团企业内部建立独立的风险管理部门，对企业的风险投资进行评估与监控，对企业的资金运用总体风险进行集中管理与控制。加强集团企业战略防范意识，它直接决定机构风险管理的成与败。遵循集团企业资金管理运用原则――稳健原则，避免片面追求高回报投资而产生的不良后果，界定企业的投资范围、限额及策略，对投资总额控制，授权明确的标准、程序及处理权，实现企业标准化操作，工作人员岗位职责明晰化。建立资金运用监测及预警系统，对经办人员进行有效制约与监督，规范集团企业各项业务操作流程。
（5）建立完善的约束机制
当前对于资产管理人员考核标准欠缺、忽视资产风险等行为，需要建立科学完善的业绩评价体系，细化考核标准，调整投资收益风险以拉长考核期限，对不同的管理职能、管理部门、管理员，以不同的考核指标，解决考核机制存在的效能问题。理顺管理人员与从业人员之间的关系，加大激励力度，强化激励制度，如：采取模拟投资分红等长效激励方法等；将集团企业经营过程中风险落实到个人，定期或不定期进行内审，对企业投资环节检查，严格追究责任人的责任；做好风控及资产管理工作，使其成为集团企业经营业务支柱，使企业领导将资金运用放到战略决策高度，对企业进行全面风险管理，促进集团企业资金运用业务长远发展。
四、总结
集团企业的发展与资本市场紧密联系，大型集团企业资金运用优劣，对于企业能否保持持续、稳步发展，对于大型集团企业来说具有十分重要的意义。随着我国改革开放进度不断扩大，行业间的竞争越加激烈，集团企业的资金管理与运用成为其应关注的战略重点，也是企业长期可持续发展的重要保障，我国经济快速发展的情况下，不断拓宽集团企业资金运用新方式，积极参与战略性投资，加大企业债权投资比例，寻找基础投资项目，提高企业资金使用效率，理顺资产管理与资金运用间的关系，把握资本市场发展趋势，运用投资组合来提高企业资金使用效益。
参考文献：
[1] 袁昌才.浅析大型企业集团资金管理战略的实施[J]. 东方企业文化，2011（14）
[2] 吕正煜.加强企业集团资金管理的建议[J]. 经营管理者，2011（10）
作者简介：
郝建玉（1971-），女，汉族，籍贯：山西平遥，会计师，大学学历，中国人寿保险股份有限公司山西省分公司。
转载注明来源:https://www.xzbu.com/2/view-7540650.htm
