金融创新推动“一带一路”建设
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作者: 陈晨光
【摘要】“一带一路”战略的继续推进需要创新金融服务方式、拓宽金融合作领域。为此，从融资渠道和融资主体的多元化，开发创新型投融资机制，加大金融开放力度，推动互联网金融进一步发展等角度对“一带一路”发展战略进行分析。为解决基础设施投资收益率低以及风险与收益的不匹配问题提出了相应理论建议。最后阐明对金融创新的风险进行预防和控制，以保证金融市场开放活力与“一带一路”稳定发展。
【关键词】一带一路 金融创新 基础设施建设
一、引言
基础设施项目多具有资金投入量大、建设周期长、回收期长、回报率相对低等特点。如果以传统银行信贷的方式进行融资会使融资渠道和融资规模受大极大的限制。因为银行是以追求利润最大化为目标，且对借款主体资信认定、审批程序、风险控制及使用要求等方面都存在严格限制。而“一带一路”沿线国家和地区经济实力较弱，同时面临着各种地缘危机和政治风险，因此以银行借贷方式为基础设施建设进行融资具有很大的局限性。为此，我国发起设立了亚洲基础设施投资银行和丝路基金，成为为“一带一路”建设的主要融资渠道。但是，要实现“一带一路”的长远发展，仅依靠现有的融资体系和金融市场模式显然是行不通的，推进基础设施互联互通，拓展产能和装备制造合作，深化能源资源合作，加强社会民生领域合作，都要求拓宽金融合作领域，创新金融服务方式。
二、金融创新推动“一带一路”建设
（一）融资渠道。“一带一路”基础设施建设需要长期、大规模的资金支持。随着人民币加入SDR，亚洲基础设施投资银行和国际金融机构可以发行人民币债券，将中国居民的高储蓄引导到“一带一路”建设中。拓宽融资来源渠道，为“一带一路”融通更多资金，分散中国作为投资主体的风险。通过人民币直接对外投资，中国可以获得优化配置国际资源的更大自主权，有利于加速产业转型升级和国际产能合作。此外，沿线国家会更多地接受、持有人民币，必然会强化中国在“一带一路”建设中的金融支持能力。通过建立并完善人民币定价和结算的市场机制，可以增加“一带一路”沿线国家在中国出口贸易品中的市场份额，扩大中国与沿线国家的大宗商品贸易。
（二）加大金融开放力度。鼓励具有内外资银行扩增基建贷款优势的国有商业银行和内外资银行增设境外服务机构与网点，使境外金融服务更加便利，加强经贸交流和经济合作，提升中国金融机构的国际竞争力，同时为企业“走出去”提供更多的金融支持。推进外汇储备多元化运用，发挥政策性银行等金融机构作用，吸收社会资本参与，为企业“走出去”提供长期外汇资金支持。完善人民币跨境支付和清算体系。政府要也要对“走出去”企业给予相应政策法律支持，例如简化境外上市、并购手续，签订多边投资贸易保护协定、税收优惠，为国内企业和金融机构进行境外直接投资提供良好的环境，从而加大金融市场开放力度。
（三）创新型投融资机制。PPP私募股权基金为“一带一路”项目提供更多的资金和技能，促进了投融资体制改革。通过计划和市场的合理调控，不仅能够保证政策性资金前期股权投入，还能够使更多的民营资本前期参与项目建设；PPP架构可充分发挥民营主体的项目运营管理优势，在一定程度上能够保证民营资本的投资回报，及项目退出阶段民营与公办主体的切换，是引导民间市场主体加入的非常有意义的创新型投融资机制。
（四）进一步发展互联网金融。互联网金融是当今世界经济发展的主流，对我国经济的发展以及经济结构的调整产生了巨大的推动作用，因此将互联网金融理念与政策引入到“一带一路”战略中无疑将为这一战略带来新的发展机遇。互联网金融平台成为为基础设施建设融资一大重要渠道，尤其是对社会资金的汇集是其他融资方式所不能比拟的。鼓励创新型互联网金融企业“走出去”，积极开展与沿线国家和地区的经贸合作。在国家层面，加大对金融基础设施的建设力度，要积极加强与沿线国家与地区的互联金融合作力度，发展跨境互联网金融与电子商务。
三、对“一带一路”金融创新发展的建议
基础设施投资的特点是资金投入量大，但基础设施建设周期长，进而投资回报时间长，投资收益率低，加之“一带一路”沿线国家多为欠发达国家和新兴市场国家，投资面临着各种经济、政治风险，使得融资主体有限和融资数量增长较慢。为解决这一问题，首先可以从基础设施自身的特性加以考虑。由于基础设施是公共物品，具有正外部效应，因此基础设施建成后会对周边地区产生正向辐射效应，带动周边地区房产升值，使得基础设施投资收益率低的不足可以从这些方面得到补偿。其次，对基础设施投资资金分阶段进行风险与收益匹配。对前期建设周期长，资金投入量大、还未实现投资收益的项目，以政策性资金作为投入主体；对于已有投资收益的阶段，适当引入社会资金和企业资金进入；对于后期投资收益较为可观时，更多的安排社会资金进入。提高结构性资金的使用效率，将成本与收益相匹配，弥补基础设施建设前期投资收益率低的不足。在“一带一路”总体战略下继续坚持实施区域协调发展的战略，强化区域政策制定和实施力度。“一带一路”战略要求中国与沿线国家建设优势互补，互利共赢，因此，国外投资与国内发展要同步推进，以资金融通为桥梁纽带，以基础设施互联互通、资源高效开发利用、优势产能合作等为重点，助推和沿线国家的全方位合作。
基于“一带一路”的金融创新，除了要拓宽融资渠道，多元化融资主体，还应拓展配套的服务和平台建设，为“一带一路”提供信用担保和相关保险服务等。在加大金融市场创新与开放的同时，更要注重由此而来的风险，制定相关政策进行风险预防和风险规避，保证金融市场开放活力与稳定发展并存。
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