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上证50创新高 基金建议持续关注“真价值股”

  近期股指波动振幅应该较为有限,市场的重心从之前主题性投资会更加关注到上市公司有无实质性业绩的增长和未来成长性
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  2017-6-5
  投资者报
  转眼已经到了年中,纵观5月的A股市场,两极分化现象明显,当月上证50涨幅达到5.29%,创出2015年底以来的新高,但是次新股、中小成长股跌幅巨大。
  对此,中欧基金认为,随着上证50走出的好趋势,股指波动振幅应该较为有限,“真价值股”脱颖而出,可以考虑长期关注“真价值”的蓝筹股和价值型基金。
  6月市场怎么走?部分基金经理对后市并不悲观。申万菱信权益投资部总经理卢扬表示,今年市场呈现结构行情,整体而言已经形成价值投资的风格。在市场扩容加速之际,投资者需要寻找其中的结构性机会。在金融去杠杆的背景下,预计市场还是维持区间震荡的格局,适时选择优质行业中性价比高的白马公司买入并持有,竭力优选细分行业价值型白马个股至关重要。
  “当下,涨幅可观的家电、消费等白马股的风险收益比相对来说已经不再经济实惠。对于未来市场机会,或继续坚持在消费电子、汽车零部件、医药等行业重点布局,特别是要抓取细分行业的龙头个股。” 卢扬说。
  A股有可能突破3300点
  由于市场情绪的积聚,上证50在各路资金的追捧下不断向上。针对接下来的走势,前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,沪指会有所改善,A股市场会有一个比较好的突破性行情。
  在他看来,一方面,下半年政策面可能会出台一些有利于股市上涨的政策,在货币政策方面,会更多的考虑稳增长,从而有一定的放松。A股有可能突破前期反弹的高点3300点,进一步向上拓展空间。这样的话,一些跌幅较大的小盘股、成长股会迎来比较好的反弹机会。对投资者来说,现在仍然要坚定信心,克服恐惧,布局一些优质成长股。现在成长股已经出现了分化,有些题材股和绩差股还在继续下跌,但已经有一部分成长股拒绝下跌,开始出现比较好的反弹。对于这些确定性比较强的成长股,是可以重点关注的,到了下半年反弹的时候,可能就是比较好的机会。特别是像科技股、互联网新兴产业的股票有些已经逆势反弹,这些可以重点关注。
  卢扬表示,消费电子行业背靠国内消费升级的大背景,又有苹果创新大年等事件驱动,消费电子产业链龙头上市公司将迎来苹果订单等驱动下的业绩支撑。而汽车零部件受国产化率提升的驱动,在传统汽车行业,国产车的渗透率正在上升,国产汽车零部件的渗透率也在稳步提升,汽车零部件龙头企业的投资价值正在显现。另外,一些次新股中的行业“隐形冠军”也是关注的对象。次新股带来的增量,经过市场检验后,部分公司正在所处的细分行业脱颖而出。
  在主板方面,消费类的板块还是要继续持有,比如说白酒、医药、家电、汽车及零部件,以及像“一带一路”等板块仍然是下半年要配置的重点。值得一提的是军工板块,在近期由于金融去杠杆和业绩的增长确定性不强,估值高,军工板块出现了比较大的下跌,现在是抄底的机会,下半年军工板块可能会出现一个比较好的反弹。
  海富通国策导向基金经理施敏佳也认为,长期来看,行业优质股、成长股或将在6月中旬到三季度出现较为明显的投资机会。具体来看,像苹果、特斯拉等真正有科技含量、能够改变人类未来生活的板块、行业,存在较强的投资价值。
  整体来看,下半年A股的表现有可能会超出预期,跑赢上半年。也要关注6月份A股能否加入MSCI指数,如果能加入,可以给A股带来大量的增量资金。另一方面,A股纳入MSCI,这表示A股国际地位的提高和A股开放程度的提高,下半年的表现会更好。
  减持新规对市场有正面刺激
  5月27日,证监会发布了减持新规,新规对市场有哪些影响?对此,多数基金都认为,减持新规在短期内对市场影响偏正面,将在一定程度上改变市场上的供求状况,也会提振投资者做多的意愿。而且有利于完善A股的基�A性制度建设,以及市场的长期健康发展,不仅保护了二级市场投资者的切身利益,也保障了上市公司大股东、董监高等利益相关方的长远利益。中长期看,大幅拉长的减持周期有助于缓解“忽悠式”重组、上市公司壳资源炒作等市场乱象,无形中有助于培育市场价值投资和长期投资的理念。
  中欧基金认为,减持新规可以缓解未来两年定增与大小非解禁的资金套现压力,也更坚定了特定股东减持的确定性。从另一方面看,新政对未来中小市值公司的成长性和融资能力是一种遏制,或进一步压低其估值中枢,或对题材股、壳资源股和ST股存在杀伤力。
  短期来看,限制减持的新政或有“维稳”之意。整体而言,金融监管的收紧仍然是未来一段时间直接影响国内市场的最大因素,国内股债两市因为关注度高、参与主体和资金较多,或将是监管的重心所在。近期股指波动振幅应该较为有限,而每一板块内具体品种的分化有可能更加明显。
  博时基金特定资产管理部总经理欧阳凡表示,新规有利于调整实体经济和金融业之间的失衡,能够适度纠偏金融体系内部一些扭曲现象,且对于上市公司稳健经营、回报中小股东、促进资本市场健康发展等方面都构成了良性推动。
  短期来看,二级市场解禁压力有所缓解,风险偏好正在逐步提升。中期来看,市场趋势决定因素没有发生变化,震荡市中个股表现或将出现分化:实业经营能力将成为市场衡量个股价值的基本出发点,行业前景好、公司治理能力强、有内生增长能力的上市公司将获得更多资金青睐。长期来看,监管政策的规范有助于资本市场健康发展、估值回归理性,推动金融业更好地服务于实体经济。


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