望闻问切资金链

来源:用户上传      作者: 刘　凯

　　在经济环境比较复杂的情况下，资金断链已经成为企业生存的一大隐患。资金安全问题在企业财务管理中变得越来越重要，需要我们时刻警醒、戒备。
　　
　　分析是为了找出问题，找出问题是为了防范风险，防范风险是为了能够使企业更加健康地发展。
　　
　　现状分析
　　
　　企业的现金如同是人体的血液，现金状况直接影响着企业的健康发展，甚至关乎企业的生死存亡。因而，企业应定期对现金状况做核查并分析。通常，分析企业的资金状况，可分以下四个步骤进行：
　　一、现金流量结构分析。主要从现金流入结构分析、现金流出结构分析、现金净流量结构分析这三个方面进行，分析企业现金的来源渠道，关注主营业务产生的现金流量，观察企业的“造血”能力。
　　二、分析净利润与经营性净现金流量之间的差异。由于会计学运用权责发生制计算出来的利润与以收付实现制计算的经营性净现金流量是有区别的，关注变动比较大的项目，再结合其他财务数据综合分析，现金流量应该比利润更可靠，人为影响也相对较小。
　　三、分析财务弹性指标。其中，重点要关注现金流量充足率和现金满足投资比率，分析企业的偿债能力和自由现金流量，在把握投资机会的同时关注企业财务风险。
　　四、分析现金转化周期。众所周知，现金的周转效率对企业经营极其重要。分析现金转化周期变化情况，关注现金的流动性很关键，有助于企业找到经营管理中的问题并提高资金的使用效率。
　　
　　问题戒备
　　
　　在分析企业现金流量的同时，还应对以下四种现金管理问题进行戒备：
　　一、外部环境的复杂性。国内及国际经济形势的急剧变化，使企业外部经济环境日趋复杂。美国次贷危机、石油价格上涨、通货膨胀加剧、人民币升值、原材料价格持续上涨、新的劳动合同法实施等诸多因素导致企业成本大幅度上升，存货大量增加，回款更加艰难，从而使企业面临种种危机。目前，广东和浙江的不少出口型企业就是由于汇率变化太大，再加上成本不断上升，导致收不抵支，无法偿还到期的各项债务，进而停产、关闭、破产。
　　二、负债比率的不适合性。企业应该保持恰当的负债比率，理性筹资，合理选择筹资方式。当预期息税前收益大于筹资无差别点时，方可采用负债筹资。与此同时，要计算财务杠杆，合理利用杠杆负债，为股东创造价值。企业还必须预先制定措施防止因举债给企业带来的不利影响，防止严重偏离企业最佳资本结构。
　　三、短钱长用的危险性。如果将短期资金用于长期投资，因短期资金需要很快偿还，无法用长期资金的回报来偿还短缺资金，因此企业就必须寻找新的资金来源。企业的财务状况将因其不能筹措到新资金而恶化，进而陷入财务危机。这类案例比比皆是。
　　四、规模增长的不匹配性。企业在规模扩张中，来自现金流方面的财务风险主要是现金流动性风险。过度经营会导致资金断链，特别是存货和应收账款的周转率慢，会使这种情况出现机率增大，即使是类金融模式，像国美或苏宁这样的企业，同样存在着规模与效率的失衡。
　　资产的运营速度快慢是至关重要的。企业的规模越大，风险传感就越慢，受外部经济环境影响也越大，对资金的管理就越重要，越应该关注资金断链问题。
　　
　　风险防范
　　
　　戒备的同时，防范风险才是目的。主要有以下四个解决方案：
　　一、建立风险防范体系。企业要建立一个专门的组织机构对风险控制的过程进行具体规划。可根据企业规模的大小及管理水平的高低，并结合所处行业的风险程度，设置相适应的风险控制组织机构，分析、评估企业所面临的主要风险，并制定科学可行的具体对策。此外，还要不断完善内控制度，并持续改进，使企业时刻保持警觉，以最大限度地减少风险损失。
　　二、选择合适的战略。战略规划对于企业至关重要，如果战略错误，有再好的执行力也无济于事，也会全盘皆输。企业要发展就要进行规模扩张，但不能盲目冒进，要符合事物发展的客观规律，统筹兼顾，充分考虑各种不确定因素，根据企业的具体情况选择最适合自己的发展战略。
　　三、有效使用资金。将经营战略与企业战略进行有机融合，不断调整资金结构和资产负债率，提高资产周转率、现金周转期。对现金预算要高度关注，实时监控企业现金的流量、流向和流速。大的集团企业，可以充分利用“现金池”来提高资金使用效率。外部环境越复杂，就越需要企业有足够的资金应对危机。
　　四、灵活运用融资方式。资金紧张是企业发展中的瓶颈。企业在筹资前应先用好自有资金，节约成本，进行精细化管理；然后可以灵活运用股票、可转债、债券、信托、融资租赁等融资方式。企业还要关注市场中一些新的金融产品，开辟更多的融资渠道。
　　
　　（作者供职于天津科润农业科技股份有限公司）

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