2018年以前没有大牛市

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　　这几天跟着朋友们谈论股市长期趋势，又开始看图并发言，才意识到，去年至本月的上升趋势，其实是2007年上证股指从顶峰跌下来必须经历的五浪（三个下降两个上升）的第四浪。这次调整，意味着还有第五浪，也就是一个直到2018年才算完成的下降过程。
　　关于2018年以前没有值得关注的牛市，我在一家基金的董事会上多次讲过，是几年前的故事。这也不是什么新奇的见解。我记得一位老友多年前就感慨，美国、日本、台湾的股市，从顶峰跌下来，没有十年的光阴就无法再有牛市。凭什么中国股市在七年之内就牛？这是感慨，不足为凭。长期的图表，我的经验，比短期的更可预测。
　　理由呢？总之，我是数学直觉主义者。2018年以前无牛，是因为长期的走势图只显示了2007年的那次顶峰，之后的，都是下降过程。这样的主要下降过程，各国各时期的股市图形，绝大多数，甚至没有例外，表现为三步和两步交替的过程。
　　为什么股市总是五部曲？当初，艾略特也提供了一些解释。神秘主义者通常不解答为什么。但是，中国股市确实是很强烈的“政策市”。原则上，如果政府统一意志非要做出一个大牛市也未尝不可，无非就是疯狂印钞票嘛。这样的政府将在历史上留下恶名，因为太不负责了，置人民于水火而不顾，为了造出一个虚假的大牛市？所以，我不认为政策市就那么正确。我同意李剑阁的警告：国家牛市是一个陷阱。
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