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“一带一路”倡议下中国企业跨国投资风险分析及防范策略研究

作者:未知

  摘要:“一带一路”倡议的实施与推进,使更多的中国企业选择面向“一带一路”沿线国家进行贸易投资。由于所投资国的政策与法律差异、复杂多变的经济与金融市场以及外部环境与安全威胁等问题的制约,中国企业在选择跨国投资时仍面临诸多风险及挑战。通过充分识别各类风险、积极防范并采取相应的防范策略,将为我国企业顺利进行跨国投资、帮助更多企业“走出去”创造良好条件。
  关键词:“一带一路”;中国企业;防范策略
  “一带一路”倡议的提出,不仅有利于促进与欧亚非各国的经济文化友好往来,还能提升沿线各国与中国的经济水平,推动共同繁荣。在“一带一路”倡议的背景下,中国企业积极“走出去”,投身于跨国投资的事业中。而在与沿线国家的跨国投资中,不仅为中国企业实现外贸升级转型带来了可观前景,同时企业面临着诸多风險,可谓机遇与挑战并存。国内外专家学者就企业如何把握战略机遇、应对挑战也开展了相当多的讨论,对于跨国投资更是要采取审慎的态度考察各类风险因素,做好防范风险预案,以保障投资的安全性和有效性。
  1.“一带一路”倡议下中国企业跨国投资现状
  自2013年“一带一路”倡议提出后,中国与沿线国家的经贸合作就在不断扩大。截至2017年,参与的国家和国际组织多达100多个,其中40多个国家与中国签署了经济合作协议。中国对沿线国家的投资,累计超过了180亿美元。众多中国企业积极扩大跨国投资,投资领域不断拓宽:涵盖机械与装备制造、封装电子与集成电路产品、信息与通讯等高端科技。投资方式也更为多元:不仅是对外直接投资,还有企业并购、股权收购与技术转让、开展跨国经营等。同时,中国政府也在积极鼓励企业“走出去”,健全和完善跨国投资的政策与法律、带动建立与外国政府和国际组织间的企业合作交流机制、督促外贸企业全面完成转型升级,加强与“一带一路”沿线各国的经济与技术合作、贸易投资往来等。
  另一方面,尽管中国企业享受到政府为“走出去”创造了良好的国内条件,也积极响应“一带一路”倡议,在跨国投资中仍面临诸多风险,机遇与挑战并存。投资国的政治环境、国家安全状况、政策变动与法律制度差异、经济和金融市场动荡等因素切实影响着投资安全性。此外,目前我国企业跨国投资的领域主要集中在基础设施与产能合作,其他高新技术与低耗能的行业投资较少,这也是未来需要加强的重点合作领域。
  2.中国企业跨国投资风险分析
  在决定跨国投资前,中国企业应当对可能存在的风险进行客观评估,以防投资出现问题甚至导致失败。
  2.1政治安全风险
  政治环境安全稳定与否,是许多企业投资关心的首要问题。首先是东道国的政局与内部环境是否安全。“一带一路”倡议实施所处的欧亚地区、沿线国家地缘政治长期存在突出矛盾、各个国家之间利益错综复杂、宗教和民族问题相互交织;而推进又多在高风险地带,缺乏多边自由贸易的安全体系和有效的投资合作机制,使“一带一路”建设面临巨大的地缘政治风险。另外,沿线许多国家多存在传统与非传统安全风险。传统安全风险包括大国地缘政治的博弈、领土争端及区域内国家政局动荡等。非传统安全风险涉及恐怖主义、能源安全、气候变化、重大传染性疾病等,全球性挑战不断增多。
  其次,对“一带一路”政治态度:一方面,由于“一带一路”倡议惠及沿线亚非欧60多个国家和地区,尽管多数国家乐意与中国友好合作;但考虑到国情和国力的差异,他们对中国倡议的立场和态度也各异。有些国家口头支持,但实际上态度暧昧,甚至采取平衡的策略;也有的国家对“一带一路”存有误解,将其看作是中国的全球化扩张主义战略,带有敌意态度。因此,对企业实行跨国投资而言,必须要取得合作各方的认同、理解及支持,达成真正的共识才能保证合作顺利进行。另一方面,要进行跨国投资,就要面临“一带一路”沿线国家始终存在着“反华”势力的干扰。另外,许多沿线国家正处于政治转型,如一些非洲国家的国家政权更迭导致未来政府的倾向甚至政权性质存在不确定性,都会对顺利开展跨国合作造成政治障碍。
  2.2政策与法律风险
  首先,“一带一路”沿线国家数量众多,各国在政策制定和法律制度等方面的差异也尤为突出。跨国投资是一系列复杂法律行为的组合,对东道国法律和政策环境及商业习惯不了解,往往使一些中国企业背上了法律和商业风险,甚至是政治风险。例如,某些沿线国家司法环境与中国不同,投资企业面临法律问题时会诉诸政府外交解决相关法律问题,但缺乏对当地的法律差异风险防范。部分沿线国家,由于政局不稳定导致该国家政策法规的变化,都会给中国企业进行跨国投资带来损失。
  其次,具体到投资涉及的法律。由于不了解东道国法律,中国企业对外投资时也面临着相当多的限制。比如,中资企业在境外资本市场直接融资受限,导致企业成本上涨;中国企业在投资过程中,多会面临当地企业保护主义威胁,造成法律争端;还有涉及雇佣海外劳工的人身安全及福利保障、与当地社会的关系问题、环境保护政策等方面的问题。
  2.3经济投资环境风险
  首先,由于“一带一路”沿线国家经济发展水平的差异,一定程度上会制约区域内合作的深度和广度,还会导致东道国运营环境风险增加。总体而言,比起欧美发达国家,“一带一路”沿线国家的运营环境不容乐观:国家与区域整体经济发展水平较低、市场规模有限、受区域外经济波动冲击影响较大。另一方面,中国在沿线国家的投资回报率较低,其中一部分投资成为坏账。部分参与“一带一路”建设的国家存在巨额的经常性项目赤字,使其成为高风险债务人。这意味着中国如果向这些国家提供资本和融资项目,将面临巨大的违约风险和投资压力。
  其次,就金融市场的情况而言,由于中外金融体系不匹配、税收、融资、汇率变动,以及有形和无形资产定价等因素的变动,可能会导致跨国投资的项目达不到预期效果,甚至卷入东道国的债务危机。加上某些国家存在严重的通货膨胀、经济结构单一、金融体系总体发展滞后,投资可能给企业带来巨大损失。   3.中国企业跨国投资风险策略研究
  针对上述可能存在的风险,中国企业在进行跨国投资时应当采取谨慎的态度、做好前期的调查准备工作,并就风险类型制定相应的应对策略。
  3.1全面审视外部环境,加强自身应对能力
  针对政治安全的风险防范,可从国家和企业层面分析。首先,对于“一带一路”倡议存在的误解,政府要加大宣传力度、变被动为主动、化消极为积极,让更多沿线国家了解、认同和支持“一带一路”倡议,积极影响更多国家参与“朋友圈”建设。要争取沿线国家成为利益相关者和坚定支持者,变独奏为合唱,最大限度地化解来自各方面的疑虑和阻力。其次,建立和完善的跨区域协调机制、多边与双边合作机制,有效进行重大规划和项目对接,为风险管控奠定重要基础。目前在政治安全领域建立的合作机制有上海合作组织(简称上合组织,SCO)、亚洲相互协作与信任措施会议(简称亚信,CICA)、东亚峰会等,在实施“一带一路”倡议时,需要处理好与这些机制间的关系。
  企业在跨国投资前,应当全面综合地审视和考察东道国的外部环境,进行充分的调查研究。第一,跨国投资应当选择相对稳定安全的投资环境,确保合作不会因政治冲突中断。可优先选择已与中国签订了双边投资保护协定的国家,利用政府间的相互关系增加对东道国的责任约束。第二,投资前要加强对东道国的国情与文化的学习和研究,多方收集信息,确保不会因为宗教、社会及文化差异引起投资受阻,甚至影响国家关系。第三,在与东道国企业合作时,要与当地政府建立良好互信关系,寻求与跨区域协调机制、多边与双边合作机制顺利对接,投资出现问题时可诉求帮助。
  3.2加强学习政策法律,建立防范机制
  跨国投资是一项复杂的经济法律活动,加上各国往往会为自身利益而调整其政策与法律,对外国进入投资加以限制。投资之前,企业要对投资风险进行全方位调查,获取一手的资讯,跟进投资策略调整。
  具体策略如下:首先,企业须在投资之前认真研究东道国政策法律,以防投资陷入法律纠纷、甚至是政治纠纷。如果企业发觉难以控制和化解当地潜在的风险,应当及时更换投资对象。其次,要按照国家发展改革委、外交部、商务部、人民银行、国资委、外汇局、全国工商联等七部委联合发布的《企业境外经营合规管理指引》来指导和规范我国企业境外经营的管理规定。第三,决定投资后,应与准备投资的国家的相关机构或部门建立良好的合作关系。对准投资国的法治环境、法律文化、执法与司法能力等角度进行全面深入的调查,尤其是涉及竞争与反垄断、劳务纠纷、知识产权、环境保护等要格外注意,以防产生争议。对涉及上市公司的还要对其证券管理部门进行查询并全面了解证券资本市场规定。第四,一旦确定了投资对象,就要严格遵守投资所在国的政策和法律法规,并制定相应的风险防控体系,建立预防机制。
  3.3完善经济风险管控,制定市场运营策略
  “一带一路”倡议的实施,不仅对中国的经济结构调整、金融市场发展以及人民币国际化等会产生积极影响,也会为包括亚洲国家在内的世界各国提供更多的市场空间和投资合作的机遇。不过,投资要面临的经济和金融风险也当引起中国政府和企业的重视。
  首先,针对投资可能出现的经济不稳定性和金融市场波动带来的损失,政府作为宏观调控的有力武器,要积极发挥杠杆作用,依托国际金融机构、成立政策性金融机构和金融稳定基金、深化金融监管与合作,为“走出去”的企业防范金融风险保驾护航。进一步完善风险管理体系,为针对跨国投资的企业建立更多风险补偿基金,提升企业的信心和海外投资风险的缓释能力。
  其次,跨国投资的企业,也要借助“一带一路”倡议不断加强自身运营能力、为升级转型做准备。第一,要树立良好的企业形象,提高自身的国际经营水平和风险管理能力。第二,要针对自身专业能力和水平,结合所投资国家国情、市场进行充分调研,确定合理合法、有前景的投资项目。在跨国投资前,企业可以寻求专业的信息咨询机构来了解投资对象的资源优势和缺陷,扬长避短,制定全面系统的海外投资策略和风险防控预案。第三,是防范金融和汇率风险。已经入手海外投资的企业,要时刻关注东道国金融市场和汇率的波动,合理利用金融避险工具来加强对汇率风险的管理,降低财务风险。
  结语
  “一带一路”倡议的提出,体现了中国全面对外开放战略和在世界经济舞台发挥更大作用的伟大决心。有利于促进中国整体经济的转型升级,带动沿线国家经济发展、建设共存共荣的亚非欧“经济带”“朋友圈”。不仅为中国企业实现国家化转型和升级带来了可贵机遇,也让企业迎接诸多挑战。本文通过客观分析中国企业跨国投资现状,总结出企业可能会面临的风险,分别存在于政治安全、政策法律以及经济投资环境等。针对这些风险提出应对策略:要全面审视政治安全环境,加强自身应对能力;加强学习政策法律,建立防范机制;还要完善经济风险管控,制定市场运营策略。总之,企业在实行跨国投资时要审时度势、采取合理的策略,积极规避和应对风险,才能最大程度提高投资的安全性和有效性。
  参考文献:
  [1]中国经济网.过去4年我国对“一带一路”沿线国家直接投资年均增长6.9%[EB/OL].
  [2]人民网.去年中国对“一带一路”沿线国家直接投资达145.3亿美元[EB/OL].
  [3]习近平: 迈向命运共同体开创亚洲新未来——在博鳌亚洲论坛2015年年会上的主旨演讲[N].人民日報,2015-03-29.
  作者简介:
  谢炳轩(1967.2-  ),男,汉族,甘肃天水人,兰州大学法律专业毕业,本科,经济师,天水华天电子集团法律顾问,首席律师,研究方向:公司项目投资及合规管理。
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