我国商业银行不良资产债转股面临的风险探析

作者:未知

  处理不良资产的传统方式是针对预先形成的不良资产进行债务冲刷,但是长此以往则会对银行的资金流造成一定的压力,因此通过将企业债务转为企业股份,增强债务的流动性,就能够使商业银行将手中的贷款变为控股,进而增强自身资产的流动性。
  一、商业银行实施债转股的好处
  (一)商业银行不良资产处置方式的新选择
  虽然形成不良资产的原因并不相同,但是各国实施债券和股票互换的主要目的是帮助企业摆脱债务危机,并解决银行的不良资产。考虑到银行处理不良资产的处置方法并不是一成不变的,因此商业银行应当根据不良资产的形成原因,动态地调整自身不良贷款的处置方法。目前,中国的商业银行通常选择变卖抵押物品、债务重组、账户核查、批量转移等方法来处置不良资产与坏账,但是抵押品处置容易受到市场风险和估值差异的影响,而债务重组则有市场与法律带来的双重风险,与之相对的,不良贷款的冲销和大宗转移面临折扣率和资金损失的问题,上述不良资产处理方法都会给商业银行带来或多或少的损失,并影响商业银行抵御风险的能力。
  (二)借款交换可以实现商业银行的风险分散
  作为管理货币和信贷的金融机构,商业银行的使用比企业更多。鉴于商业银行所面对的风险多具有传播性,所以商业银行应当通过构建多元化的资产结构来降低面对的资金风险。例如商业银行通过债转股,就可以在部分情况下持有超过必要控股范畴的企业股权,使商业银行可以主动调整贷款企业的资产结构运作方向,进一步介入到企业运营中来促进其自身造血能力提升,进而使企业恢复盈利,分散商业银行自身风险。
  (三)债转股的实施可以提高商业银行贷款的覆盖率
  准备金率是衡量商业银行信用风险处理能力的重要安全指标。根据“以股份为基础的商业银行风险评级体系(暂定)”中的规定,商业银行拨备覆盖率的最优覆盖率应保持在100%,即每万元人民币应当有1万元以上的贷款损失准备金。在部分情况下,银保监会现在谨慎地要求商业银行的承保覆盖率应为150%,这也是商业银行“冲销”不良贷款的重要原因,截至2016年第一季度末,工商银行和中国银行的拨备覆盖率均低于监管红线150%,针对这一情况,央行和中国银行业的监督管理委员会应关注商业银行规定覆盖率下降的问题,引导商业银行提高资金风险应对能力,在这一情况下商业银行实施债转股是提高准备金覆盖率的最有效途径。
  (四)提高企业偿还能力
  商业银行实施债转股有助于提高企业的还款能力,减少商业银行不良资产的平白损失。考虑到坏账增加将削弱商业银行向其他潜在企业提供贷款的能力,因此企业在发放贷款之前就应当透彻分析借款企业的实际还款能力,这是银行提升贷款风险应对能力的基础,也在部分上决定了企业用于还款的现金流量,通过债转股来出售商业银行的不良资产将有助于商业银行提高自身调整现金流的能力,也可以帮助企业减轻债务负担,并为企业的生产和管理活动提供必要的资金支持。如果企业的债务重组模型是债务到股份的债转股,债转股后企业现金流的释放将有助于债务持有部分的补偿。事实上,商业银行提供坏账准备的方式是使用净收益储备预先预测坏账损失。如果进行债转股并将债权视为权益,则减少商业银行的储备压力、优化损益结构则是必要的。储备金覆盖率的增加表明商业银行的财务指标正朝着稳定的方向发展,这使得商业银行也越来越能够抵御坏账带来的资金损失。
  二、我国商业银行不良资产债转股面临的风险
  (一)商业银行在进行债务证券掉期时面临道德风险
  在股权交换之前,商业银行对企业来说是债权人,有权对企业的财务情况和所属资产进行详细调查,但是在这一过程中存在信息不对称和数据获取困难,这使得使用债务证券掉期的企业仍然存在道德风险。此外,由于商业银行面对的不良贷款最后往往会变为坏账,而我国政府对于坏账并没有规定强制的追还措施,这使得部分存在大量坏账的企业通过债务和资本互换来试图赖掉本应承担的还款责任,对商业银行的资产造成了严重损害。
  (二)商业银行在债转股交易过程中面临操作风险
  商业银行不能忽视操作风险,也不能通过收回债务资本互换来彻底防范信用风险。事实上,商业银行日常运营中的所有产品设计和运营都会带来运营风险,例如误操作就会给商业银行带来经济损失,而严重的二次风险则会影响商业银行金融体系的稳定性。但是,商业银行可以通过人员培训和优化资金链来避免大部分的资金损失,或者可以通过保险等风险转移机制来减轻和管理不可避免的市场风险。尽管如此,商业银行在控制风险时仍旧需要制定详细的业绩规则和严格的准入标准,在必要的情况下与贷款人签订债转股协议,保护自身的资本不会被平白损耗。
  (三)商业银行实施债转股后面临破产的双重损失风险
  股权债务掉期实施后,如果企业的经营状况仍然不佳,并且受到破产威胁,商业银行作为企业股权持有人以及企业的投资者将面临双重损失风险。考虑到债务和资本的交换主要是利用债权和资本之间的差额,将债权转化为资本,减少企业贷款的本金和利息,减轻企业的债务负担和财务负担。但是,假设企业的债券与股权交换尚未发生,转换的这部分则是商业银行的不良资产,如果企业突然破产,则商业银行作为债权人就可以向企业提出破产索赔。这是债务合同赋予商业银行的合法权利。根据《破产法》第113条规定,由于商业银行有权利要求企业赔偿债务,则可以从企业破产中收回一定的损失。但是,如果在企业实施债转股互换后,假如企业没有希望恢复生产和运营,则企业仍将被破产清算。但是在这一过程中需要注意的是,商业银行或其投资子企业持有的企业权益属于非合同的股东权利,在清算令中置于所有债权人之后。如果企业倒闭,商业银行可能无法收回任何东西。因此商业银行为了避免债务交换后双重损失的风险,商业银行需要强調在市场化原则下审慎实施对企业的债转股合约互换,商业银行也必须严格选择债务交换的企业客户。
  三、我国商业银行不良资产债转股风险的应对措施   (一)减轻股权基金的压力
  如果商业银行不能在短时间内出售自有资金则会消耗大量资金,增加自身期限错配和流动性风险。此外,在债转股交易执行后,如果企业仍然无法摆脱破产清算的困境,商业银行可能会遭受重大损失并面临巨大的流动性风险。因此,商业银行在进行债转股之前应该探索引入外部资本参与拯救企业的可能性,并降低自身面临的流动性压力。此外,国家通常会鼓励社会投资者参与到企业的债转股流程中,并出台相关政策,以减少被动持有企业股权的商业银行资本压力。此外,商业银行在减轻股权基金的压力时,当出现D/E掉期后,如果企业自有资金实现了附加值并且D/E转换价格高于初始配额,则商业银行可以从中受益,因此商业银行应当理智地看待企业债转股带来的压力,在控制风险的同时努力增加自身的资金安全性和资本收益率。
  (二)实施金融创新业务
  值得注意的是,商业银行坏账转移的净收入应该是基于不良资产的价值,而不是贷款的初始价值。对于商业银行来说,为了获得贷款的初始价值,而将债务证券的掉期视为商业银行的利润来源是不现实和危险的。债务和资本的交换将是商业银行实施金融创新的新尝试,然而考虑到违约率上升将导致商业银行的资金风险,并使商业银行面临信贷危机与倒闭危机,因此商业银行在实施金融创新业务时也应当注重控制业务本身的风险。如果新一轮企业债转股工作成功,商业银行在金融创新方面取得成功,就可以在避免债务风险的同时获得更多的利润,因此具有重要的现实意义和经济价值。
  (三)加强企业债券重组
  商业银行实施债转股将成为中国银行业克服企业贷款业务限制的开端,而债转股的成功发展將为商业银行并购企业股份提供机遇,并为商业银行扩大业务范畴提供机遇。因此,债转股与投资贷款的结合将成为中国银行业探索混业经营的重要机遇。在这一过程中我国政府在监管和法律层面要发展一系列配套措施,让这两个技术性工具发挥出应有的作用,以市场化的方式解决企业面临的债务问题,为好公司和商业银行同时减轻债务负担,加速差公司的清算破产和资产处置,从而实现对商业银行资源更有效率地进行利用,促进结构性改革和经济转型的顺利进行。
  四、结语
  债转股的成本和风险是商业银行的双重问题。商业银行需要学习使用基于市场的方法来准确评估企业资产的价值,并确定企业是否可能在未来重生。僵尸企业的债务证券交易违反了市场经济法且没有任何意义。政府还应做顶层设计,鼓励商业银行交换债务和股份,以克服商业银行债务和股权交易的制度性困难,创造立法环境。
  参考文献:
  [1]李佩珈.全面辩证看待“债转股”重启对商业银行的影响[J].宏观观察,2016,12(25)31-33.
转载注明来源:https://www.xzbu.com/1/view-14868632.htm

服务推荐