PPP模式下水利工程项目风险管理策略研究
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作者:韩爱芳 胡国杰
摘 要：水利工程是我国PPP模式的重要应用领域之一，而鉴于中国水利工程PPP项目的建设周期较长、收益不平衡等特点，对其加强风险管理显得尤为重要。通过构建PPP模式下水利工程项目风险评价指标体系，并通过层次分析法与熵权法确定工程风险指标合理权重，在此基础上构建物元可拓模型对PPP模式下水利工程项目风险进行评价，确定项目风险等级，并提出相应风险管理策略，以提升社会资金的投入积极性。
关键词：PPP模式;水利工程;风险管理;策略;模型
中D分类号：TV52 文献标志码：A 文章编号：2095-2945（2022）30-0112-05
Abstract： Water conservancy project is one of the important application fields of PPP model in China. In view of the long construction period and unbalanced income of water conservancy project PPP project in China， it is particularly important to strengthen its risk management. The risk evaluation index system of water conservancy project under PPP mode is constructed， and the reasonable weight of project risk index is determined by analytic hierarchy process and entropy weight method. On this basis， the matter-element extension model is constructed to evaluate the risk of water conservancy project under PPP mode and determine the project risk grade， and corresponding risk management countermeasures are put forward， in order to enhance the enthusiasm of social capital investment.
Keywords： PPP model; water conservancy project; risk management; strategy; model
水利工程项目作为我国重要的大型公共项目，其建设影响着社会及国民经济的发展。我国水利工程PPP项目的建设一般采用特许经营BOT模式，根据全国PPP综合信息平台项目管理库的相关资料显示，截至2021年6月末，水利建设类项目占各行业累计PPP项目数的4.4%，占总投资额的2.5%。2021年上半年我国PPP入库项目258个，其中水利建设项目21个，在总数量中位列第五，项目投资额占所有PPP项目投资额的2.3%，可知虽然近几年社会资本参与PPP模式下水利工程项目的建设数量也在不断增加，但是所占的比重仍然不高。因此要合理对PPP模式下水利工程项目风险进行评估，提出相应有效的风险管理策略，吸引更多社会资本的参与。
1 PPP模式下水利工程项目风险识别
为了准确识别PPP模式下水利工程项目风险因素，通过查阅大量文献的方法对相应风险因素进行挖掘统计，并通过对相关领域的专家进行问卷调查，对PPP模式下水利工程项目风险因素进行深入筛选整理。主要将其分为以下5类风险。
（1）政治法律风险。由于PPP模式下水利工程项目的建设周期较长，在此期间政府可能会颁布新的政策，那么项目的建设进度、后期运营及项目相关方的利益极有可能产生较大的变动。
（2）金融风险。资金是能够支撑项目运转的必要条件，主要是在项目建设期间，由宏观经济环境变化、资金筹措困难、利率浮动及预算问题所造成的风险。
（3）建设风险。与一般水利工程项目一样，项目建设工程中风险因素比较多，PPP水利工程项目在建设工程中首先考虑的就是施工安全及工程质量风险，其次就是工程变更、成本、材料供应等方面的风险。
（4）运营风险。PPP模式下水利工程项目一般采取特许经营模式，政府待私营企业拥有特许经营期满后便收回项目，要考虑风险因素有水价调整导致成本超支风险、市场竞争风险、内部的组织协调风险及残值风险。
（5）不可抗力风险。主要是自然环境风险、工程项目地质本身的缺陷造成的风险及社会因素方面的风险，这些风险既不可控又不可预测。
2 PPP模式下水利工程项目风险评价指标体系构建
通过识别的风险因素，最终筛选出了5个风险一级指标，22个风险二级指标，构建的风险评价指标体系见表1。
3 PPP模式下水利工程项目风险评价模型构建
采用AHP-熵权法相结合的方式进行指标权重的计算，先利用层次分析法来计算主观因素影响的权重，再利用熵权法的差异性系数对主观权重进行调整修正，得出优化权重组合，最后采用物元可拓模型进行风险评价，确定各层面风险等级。
3.1 确定主观权重
（1）构造判断矩阵：根据1-9标度法将各层面风险指标两两相比（表2），构造判断矩阵D。
（2）根据判断矩阵通过MATLAB软件计算得到指标的主观权重Yi以及一致性检验结果。
通过判断CR=CI/RI<0.1，判断矩阵的一致性是否能被认可，亦或者需要对判断矩阵加以微调，其中RI为矩阵D的平均随机一致性指标值。
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3.2 熵权法确定客观权重
（1）构建风险指标权重矩阵。
采用李克量表5分制打分，最低风险为1分，最高风险为5分。将相同领域5名专家的打分平均计算，得到初始矩阵Y，其中Y=（yii）m*n，m表示领域个数，n表示指标个数。
（2）标准化处理，公式如下
（3）计算各指标特征权重
（4）计算各指标熵值
（5）计算差异性系数，并获得差异性系数Gj
3.3 确定综合权重
（1）调整权重值Y。利用差异性系数修正主观权重，得到
式中：Wj为差异性系数;Yj为主观权重值。
（2）WV值进行归一化计算，得到二级指标综合权重WI，计算公式如下
最后对各准则层的风险指标权重值求和得到各准则层的综合指标权重值，公式如下
3.4 建立物元可拓模型
首先将PPP模式下水利工程项目风险按照高低程度划分为5个等级，0～2表示风险很低，8～10表示风险最大，由专家根据经验进行打分，根据打分结果进一步确定风险等级。
（1）物元定义：物元R用来描述事物、特征、量值的简称，矩阵可以表示为R=（事物，特征，量值）=（N，c，v），具体表现形式如下：
（2）经典域：Nj表示第j个风险等级，其中j=1，2，…，m，ci表示待评价风险因素指标，i=1，2，…，n，对应的取值区间为vi=（aij，bij），aij和bij表示在等级Nj下第n个特征值的上下限。
节域：由全部评价ci的等级区间构成，由全部评价ci的等级区间构成，其中Np代表全部的风险等级;xpi表示Np关于待评价风险指标的所取量值区间;apn和bpn表示第n个特征值的上下限;矩阵表现形式如下
（3）确定待评物元矩阵：对于待评价事物N将其特征值聚合为待评物元矩阵R0，其中N0表示要评价的物元区域;xi为待评区域N0关于各风险指标的打分值。
（4）确定关联函数
式中：Kj（xi）表示第i个风险评价指标数值域属于第j个等级的关联度函数。
（5）确定关联度
式中：权重ωi表示综合权重。
（6）确定评定等级
4 PPP模式下水利工程项目风险管理实证分析
某集团公司承接的S市水利枢纽工程为PPP建设项目，工程总工期为3年。按照公司与当地政府签订的合作协议，该项目总共投入资金189 443万元，建设期利息3 853万元。在合作期间，由项目公司承担投资建设、经营维护等工作，合作期满后，由项目公司将项目资产无偿移交给当地政府。该项目的前期资金有国家财政支付，项目公司组建后直接承接并支付，采用特许经营BOT模式，该项目工程量较大，合同规定施工期仅有两年，如果施工方案设计等不严谨，可能会造成延期的风险，该项目特许经营期20年。另外该水利工程涉及5个县、18个乡镇及73个行政村，需要进行大规模的搬迁活动。
4.1 层次分析法确定主观权重
根据前文所建立的风险指标体系以及该项目的实际情况，采用AHP法，通过各专家评分情况通过MATLAB软件计算得到各层次矩阵的特征值以及权重。
（1）构造判断矩阵
（2）使用MATLAB软件计算得到指标层权重及一致性检验结果：
4.2 熵权法确定客观权重
根据熵权法相关公式利用Excel分别计算得出各风险指标差异系数Gj用来修正层次分析法得到的主观权重及WV、WI，所得结果如下
4.3 确定综合权重
根据相关公式得到Gj的值并利用其修正Yj，计算各层面风险的合理权重W。
4.4 建立物元可拓模型
（1）节域物元矩阵如下
（2）通过邀请各专家打分，得到PPP模式下水利工程项目风险指标体系下各二级指标的打分值，得到评价标准体系，见表3。
根据表3中的得分值将各二级风险指标评价数据用物元形式矩阵表示为
（3）根据3.4中所示公式计算出C1～C25的关于各等级的关联度，并得出待评物元N0关于各等级的关联度以及各层面风险及各层面风险等级评价结果（见表4、表5）。
5 PPP模式下水利工程项目风险管理策略建议
（1）对于贯穿于全寿命周期的政府方、法律法规及组织协调等风险，要求政府方尽快完善政策法规，进一步规范各个环节的管理体系;在进行项目融资时，要充分了解项目各参与方的资金实力、信用状况，优先选择履约承诺良好、公信力强的政府部门。
（2）对于金融风险，首先要建立有效的风险评估和分析模式，时刻关注利率、宏观经济的变化并做好应对措施，政府还要提供相关政策的支持;对于资金的筹措要留有后路，在资金的使用分配上要有头脑有秩序，提高融资能力;为了吸引社会资本的投资，建议优化水利工程项目投资风险评估流程，政府也要选择融资能力强而且综合能力也较强的社会资本进行合作，避免后期出现资金不足、项目停滞的情况，企业也要增强自身的融资能力;金融机构也要加强自身管理，防止交易系统出差错而出现损失。
（3）在建设风险方面，应该将风险防控重点放在施工质量、施工安全上面，做好全方面的协调管理，这些会影响到公众的生命财产安全，必须要重视，严格遵循“三控三管一协调”的准则。管理人员要严格审查工作人员技术以免造成施工质量不合格，还需要完善安全管理体系，为每人进行安全科普与监督。
（4）关于运营风险，需要通过建立合理的运营体系进行风险规避，尽可能增加社会资本方的资金注入，减少贷款金额;项目公司要筛选出管理能力较强、技术素养水平较高的管理和技术人员，培养管理人员风险识别及统筹兼顾的能力，在出现问题时能够及时解决，避免造成更大的安全事故。政府要针对水权交易完善相关政策法规，需要选择各方面比较好的政府方，它能够在前期合理应用资金，尽量避免出现财政资金不足的情况。
（5）在应对自然环境、工程地质和社会因素等不可抗力风险时，要提前勘测好当地的地形、环境条件，确定好当地所拥有的条件是否符合水利工程PPP项目的建设，充分考虑并灵活应对环境因素的变化;而面对社会因素方面的风险时，要尽量做到风险规避，以最快最准确的方式最大程度减少各方面的损失。
6 结束语
文中通过AHP与熵权法及物元模型能够准确地对水利工程PPP项目风险进行合理的评价，使投资人对水利工程PPP项目风险进行合理的量化，为制定风险应对策略提供依据，有方向地规避可能会出现的风险，也有利于政府方掌控大局，同时建议政府制定相关法律法规，完善在建设中可能忽略的相关政策，降低风险发生及造成危害的可能性，促进PPP模式在水利工程领域的应用发展，提升社会资金的投入积极性。
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