民企你要冷静些

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　　一些民营企业是一路加杠杆发展起来的，到了一定规模，就有了与地方政府的各种联系。企业发展得好，银行愿意贷款，政府支持力度也会加大。这对民营企业是极大诱惑，他们可能会不顾条件，加大杠杆，盲目发展。企业上市后，企业家忽然觉得自己能量大了，雄心也就大了，导致非理性扩张，没有科学论证，霸王硬上弓，以期保持在当地的老大地位。
　　在这个过程中，一些民营企业不断以新项目掩盖旧项目，杠杆不断加大，风险不断累积。但由于是高杠杆投资，失败后往往会影响整个企业生存。地方政府总希望优质企业每年有两位数增长；企业家当然有发展的冲动，但我们的企业家和政府很少有对一个产业、一个市场、一个产品进行一年以上详细科学分析和论证的耐心。因此，粗放式、赶时髦的跨领域投资在所难免，对不熟悉领域盲目投资造成的失误更加难免。
　　香港的许多成功企业，在历史上都遇到过资金链几乎绷断的时刻。渡过难关以后，企业家们都把这个作为血的教训，在以后几十年的经营中极力避免资金链紧绷状况的出现。这是因为，他们意识到，除了自己，没有任何部门会出面帮助他们渡过难关。
　　另外，一些企业家还没有现代企业管理的理念和意识。他们虽然意识到了职业经理人的重要性，但下意识地还是不信任外人，处理不好家族成员和企业管理的关系。企业在几何级扩张，管理却还是作坊式的。
　　上述问题往往出于大型民营企业，有些还是明星企业，具有示范性。这需要引起企业家高度关注，需要脱胎换骨，谋求高质量发展。
　　首先，要敢于真正面向市场发展自己。一定不能把企业的发展、盈利寄托在优惠和补贴上，必须追求没有优惠和补贴的竞争力，优惠和补贴只是外快。同时，要学会自己长大，自己寻找和开拓市场，不能什么都期待政府的帮扶。在中央进一步深化改革的大环境下，这种期待已不合时宜。
　　地方政府关键要营造良好的发展环境和良好的市场秩序。企业经营中的困难应该让企业自己解决，让市场解决。企业的产品好、項目好、技术先进，经营却出现了风险，说明经营者不合格。如果产品、项目真的好，技术真的先进，自然有合格的投资者和经营者来兼并重组或收购。那样企业会发展得更好、更健康、更持久。地方政府没必要自寻麻烦，为具体企业解决具体困难。应取消补贴和优惠，让企业在市场中充分竞争。
　　其次，理性发展。企业家精神包括创新、勇于进取、敢为天下先，也包括忍耐、着眼长远、平衡发展。在企业发展历程中，有那么几次危险的一跃是必要的，但不能一直做玩命游戏。即使是危险的一跃，也应该是在科学论证下的冒险，不应该是盲目的为扩张而扩张的无谓冒险。
　　再次，要注重资产负债管理和流动性管理。香港的大型企业资产负债率都保持在非常低的水平，保持足够的现金，同时手头还有一定量的随时可以提取的银行信贷额度。所谓随时可提取的信贷额度，就是在与银行签订的授信合同中，规定在一定的额度内和期限内，银行必须保证企业可以随时提取贷款使用。在未提用期间，企业要向银行支付承诺费。实际上就是企业花成本向银行购买了流动性。现金流、流动性是企业的命门，好比打太极拳，防备对手和打击对手有各种招式，但如果蹲桩蹲不稳，什么招式都没用。命门必须掌握在自己手中，不能靠运气，不能靠企业家的公关能力，不能靠政府部门的协调与帮助。
　　如何掌握这个命门？就是加强资产负债管理和流动性管理。企业发展战略、投资方向、并购重组等固然重要，但如果流动性管理不好，高杠杆经营，投资方向再好，企业还是可能在一刹那崩塌。高杠杆下，企业将始终处在融资的烦恼与紧张中。高杠杆下，再怎么减税也是空的。
　　（作者系浙商银行原行长）
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