复制技术在金融投资理财中的运用解析

来源:用户上传      作者:

　　【摘要】在经济日益发展和壮大的今天，金融行业的发展蒸蒸日上，越来越多的人都乐于投入到金融投资理财中，来获取相应的投资收益。但在投资理财中可能产生的问题也需要引起我们高度的重视。虽然这个行业可以获得非常丰厚的利润，但存在很大风险性。因此，本文从各类型复制技术的基本概况和方式入手进一步分析了复制技术于金融投资理财中的应用。
　　【关键词】复制技术;金融投资;理财工具
　　一、复制技术的内涵及意义
　　金融投资理财涉及到的复制技术主要是通过复制一组特殊证券再和其他相应证券的指标进行匹配与分析，需要注意的是在比较过程中应该明确证券的类型是同一个组的还是一个预先确定好的。另外还要尽量保证两者资金流特征的吻合以及资金流的绝对匹配。只有资本流动完全匹配，方可实现资产增收目标，进而有效降低风险。刚好上述目标也正是金融投资理财中复制技术自身存在的目的。复制技术在金融市场中具有相当大程度的广泛应用。通常情况下，主要是在资产定价、金融资产风险管理和新金融工具开发过程中使用金融投资复制技术。一定程度上讲，在金融投资中使用复制技术是统筹如资产盈利能力、资产安全性和资产流动性等金融资产的各个层面。
　　二、复制技术在金融投资理财中的具体方式
　　中国当前的金融理财领域大多是集中在股票、债券和基金方面，虽然复制技术是一种新型且具备巨大潜力的投资理财方法，但其具体的应用背景跟投资者的实际愿景在某种层面上具有一定的出入。另外在股票和基金上的运作方面，复制技术也会存在一定程度的差异性。那么具体情况如何，以及复制技术在投资理财中的运用方式又有何特点，具体分析如下：
　　（一）指数复制方式
　　在日常的投资活动中我们更看重的是收益率的问题。具体折射在股票投资中时我们通常用大盘指数的收益率来判断这笔投资的成败。收益率这个标准直观上看似乎数据不高，而且由以往股票市场的大数据分析可以得出一个结论就是，股票的大盘指数收益率其实在直观层面上跟投资者的收益之间其实没有什么密切联系。因此，对于股票大盘指数的跟踪，实际是利用对指数进行复制然后为合理的投资提供必要的前提条件，可以有效帮助相应的投资者获得大盘指数反映出增长态势时的大量收益，这才真正算得上是股票投资的有效方法和手段。
　　具体来说指数复制即是投资者们根据目标指数的确定，建立起相应的指数反应及变化的投资组合，而这种投资组合可以有效地帮助他们实现预期的收益目标。通常情况下的复制方法主要有完全复制法跟优化复制法两种方式。前者的关键点是依照实际的投资购买比例构建相应的投资组合，从而达到指数复制效果和目标;后者则是以事前预先设定好的标准为依据，在其基础上实施部分内容的删除与整合，之后再根据比例的多少，综合分析衡量收益并决定使用哪一种优化配置。虽然结果可能与目标数据存在一定的误差，但是会保持在能接受的范围之内。可见第一种方法的追踪数据误差相对较小，但它存在资金量过大而市场深度却远远不够的问题，继而存在一定程度上的资金流动风险;相比之下第二种方式固然有效降低了相应的成本，但在实际的实施中难度较大且误差也较大。具体该使用哪种方式需要根据相应的投资情况进行分析和考量，来选择相对科学的方法灵活运用。
　　（二）债券复制方式
　　债券复制方式是利用一组债券数据来复制相应的内容，紧接着投资者再根据对债券现金流的“解剖”和“整合”，进而构建出一个新的债券，以此来掌握关键的时机达到资产无风险套利的目的。从本质上来说此法实际上即是一种现金流的复制法，通常情况下能够应用内在价值公式法和现金流量法来实施相应的复制、构建、合成债券工作。
　　所以，在某种意义上来看，债券复制方式的本质是众多消费者实行重新组建出新债券然后套利且同时避免掉一定风险的金融投资理财工具;其次，债券作为一种相对固定的收益工具，算得上是利率增长产品，因为相关的投资人在这一方式下主要利用债券的交易来拓宽和创造新的领域或新的金融投资业务，接着便复制新的合成债券，然后应用套利方式获取可观的收益并在很大程度上降低投资的风险，从而达到资产投资收益的低风险甚至是无风险增加的有利局面。在另一个层面上复制法还具备合成本息分离债券的能力，其具体方式是对原有债券实施一定的风险及收益分解评估，再依照投资人自己的投资需要来制定相应的价格及方式。于是，通过分离后的的合成债券就可以相应的满足不同需求的投资人。还能有效激发资金流动性同时减少相应的交易成本。
　　（三）基金复制方式
　　第三种方式是基金复制方式，这是一种主要体现于基金产品层面的方法。通常分为通过衍生产品来达到复制的效果和复制投资策略（主要复制的是成功上市的基金产品）两种方式。前者可以有效规避掉一些投资的限制，而第二种方式能够对投资者的利益进行一定程度的保护，以便具体投资管理的运作。在基金复制过程中的最大意义主要是创新，利用投资上的创新来吸引消费者的购买投资并通过足够新颖跟科学的投资形式满足相应的金融投资需求，同时有效突破投资障碍、规避限制，给投资者提供一个明确的收益目标。这对投资业务的拓展十分有利。一方面，我国目前的基金市场正处于上升阶段，稀释了投资者的利益，基金规模不断扩大，增加了管理难度。另一方面，基金的价格与收益保持同步发展，这一定程度上阻碍了基金的持续销售。面对这样的基金投资背景，基金复制方式的出现无疑是雪中送碳，既有效提升了投资者的投资回报率和投资热情。还一定程度上扩大了基金投资的范围，为不同层次资本投入的投资者们开辟了新的路径。
　　三、复制技术在中国的具体运用以及发展前景
　　 经过这些年经济的不断发展，在金融投资理财领域逐渐发展并衍生出很多不同类型的指数复制技术。这里面运用比较普遍和有效且潜力巨大的主要就是上文中提到的完全指数复制方式、优化指数复制方式。其中的完全复制法的运用上比较典型的例子可以参照“上证50ETF”。它主要是以相应的指数中包含的所有成份股来进行投资，并且根据这些成份股实际在其指数中占有的比重当作对应的股份权重进行科学的投资组合。这样的组合方式可以达到指数增长时收益率也随之增长的效果。另外需要注意的点在于完全指数复制技术运用过程中的基金份额是不可以通过现金买回的。应该通过相应比例组合成的50只成份股才能实现相应的等价交换。当然，若想申购基金份额也同样如此。另一种方法即是优化复制指数，它和完全指数复制具有相似之处，两者同样都是在金融投资领域里占据重要地位。在这种方式下，大多投资人更愿意关注收益率的增长问题，关注如何让最终的收益率超越目标指数的增长率。比如“上证180ETF”就是运用了优化复制指数方式。具体投资方式是以相应的指数成份股的构成和比列作为基数，来构建投资资产的组合，实现指数增长时收益也跟着增长，而且有望最后实现超越;增强型指数在上文中并未详细介绍，因为它即是完全复制指数跟优化复制指数的“衍生品”。增强型指数的特点在于除了追踪标的指数之外，很多层面上借助了其他的金融产品和分析工具来实现超越目标指数收益的目的。
　　任何新技术的投资和使用都伴随着不可避免的客观缺陷和不足，当然復制技术也是如此。主要体现在复制技术对应的新产品还比较少，缺乏一定的丰富性和多样性，还不能很好的满足众多投资者对金融投资理财的需求。另外，目前的情况是复制技术在相关金融投资领域中的应用仍然不够理想，许多投资者还没有与之取得相应联系，没有真切体验和理解到这项新的金融技术。但总体而言，复制技术作为一种投资和理财工具，在发展中已显示出巨大的生命力和潜力，其发展前景必然宽广无垠。还有一个重要的意义在于它除了在中国投资领域占有举足轻重的地位外，它还逐渐对其他经济领域具有积极的影响。
　　四、结束语
　　在新时期的社会经济背景下，金融投资理财无疑是一种相对较新的经济技术。在大众进行理财途径的选择中，已然具有成为首选途径的趋势。复制技术在金融投资理财中的应用，不仅可以促进这一技术的快速发展，而且可以为投资者提供更广阔的投资平台和投资活动的机会。在新技术的应用下提升市场竞争优势具有更大的发展潜力。
　　 参考文献：
　　[1]牛奕诗.复制技术在金融投资理财中的运用解析[J].现代商业，2018，507（26）：102103.
　　[2]胡新明.复制技术在金融投资理财中的运用[J].技术经济与管理研究，2011（2）：9093.
　　[3]张静文.复制技术在金融投资理财中的运用探究[J].中国外资，2012（18）：182183.
　　 作者简介：
　　 杨浩（1992-），男，汉族，陕西西安人，本科，对外经济贸易大学金融学院在职人员高级课程研修班学员，研究方向：金融理财与投资分析。
转载注明来源:https://www.xzbu.com/2/view-15030226.htm