政府补贴、研发投入与企业绩效研究综述

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　　【摘要】創新作为企业发展的动力之一，是支持社会经济发展中的重要一环。研发投入是衡量一个公司是否能够持续发展的重要指标，但其本身周期较长，不确定性高，政府补贴对企业绩效的影响途径较多。本文通过厘清政府补贴、研发投入与企业绩效三者间的关系，归纳国内外关于政府补贴、研发支出、企业绩效三者之间关系以及作用机理，有助于优化补贴效率，节约公共资源，从而推动产业创新。
　　【关键词】政府补贴;研发投入;企业绩效;产业创新
　　一、国内外文献综述
　　（一）政府补贴与企业绩效
　　国内学者在政府补贴促进企业绩效提升效果上看法不一，主要有四种观点。观点一，两者存在线性关系，政府补贴有助于企业绩效提升，这也是大多数学者的观点;如樊琦和韩民春（2011）通过实证分析，从创新产出角度出发，分析政府补贴对创新产出的影响，发现其显著;观点二，两者存在线性关系，政府补贴抑制企业绩效的提升;观点三，极少数学者认为两者没有显著的相关关系;观点四，两者非简单的线性关系，在不同的公司规模、股东性质下，两者的关系有所不同。
　　国外学者就政府补贴、研发投入与企业绩效三者间的关系而言，大多数学者认为政府补贴有助于企业绩效提升。Bronzini &Piselli（2016）以意大利国内企业为例，研究政府补贴对公司绩效的影响，发现政府补贴与公司专利申请量呈正相关关系。
　　（二）政府补贴与研发投入
　　我国学者对政府补贴与研发投入关系的研究主要集中在政府补贴对企业研发投入的提升方面。观点一，政府补贴有助于研发投入提升;观点二，部分学者认为政府补贴抑制研发投入的提升。程华和赵祥（2008）通过对公司规模、补贴强度等变量进行控制，实证结果表明政府补贴、公司规模与公司研发投入呈正相关关系。
　　国外学者认为政府补贴会对公司研发投入产生两种效应：一种是激励效应，政府补贴会使企业增加研发投入;另一种是挤出效应，政府补贴会减少企业研发投入。Carboni（2016）以七个欧洲国家的制造业公司为样本，研究政府补贴对企业研发支出的影响，结果表明政府补贴对研发投入有积极的影响。
　　（三）研发投入与企业绩效
　　国内大部分学者认为研发投入对企业绩效有积极作用，并开始关注研发活动影响公司绩效的作用机理。罗婷（2009）通过分析上市公司年报中的研发支出、股票价格等数据，实证结果表明公司研发投入与企业未来年度收益具有正相关关系，与同期股价波动不存在相关性。当以研发投入与下一期公司股价进行回归分析时发现，研发投入与下一期股价变动呈正相关性。
　　国外学者认为研发活动对企业绩效有积极作用。其中，把公司绩效分为财务绩效和创新绩效。把一些如营业收入利润率、总资产收益率、托宾Q等财务指标用来衡量财务绩效，而创新绩效则用专利、研发新产品销售额等来衡量。Ehie&Olibe（2010）通过实证发现，公司研发投入与公司绩效之间存在相关性。通过对公司规模、资产负债率等变量进行控制，结果表明研发投入与公司绩效正相关，研发投入对公司绩效有积极作用。
　　二、政府补贴、研发投入与企业绩效未来研究方向
　　通过对政府补贴、研发投入与企业绩效相关文献进行梳理，我们可以发现对政府补贴、研发投入与企业绩效三者关系的研究，国外较国内起步早，但对三者关系始终没能达成一致。大部分学者认为政府补贴能够提升公司绩效以及研发投入能够提升企业绩效，另有少部分学者研究其中两两关系的调节因素，但对三者之间的关系以及机制的研究有待进一步丰富完善。
　　（一）关于政府补贴、研发投入与企业绩效，未来将主要关注政府补贴有助于企业绩效提升还是政府补贴会抑制企业绩效提升，并分析减税、直接补贴等政策的有效性。通过分析政府补贴对企业绩效的影响，进而实证分析一系列财政政策的有效性。
　　（二）未来将更加关注政府补贴、研发支出与企业绩效三者间关系，在分析其两两之间的作用机理上，将三者纳入一个整体，探讨研发投入在政府补贴与企业绩效之间的作用，进一步研究研发投入在政府补贴与企业绩效间起调节作用还是中介作用及其作用方向。
　　（三）通过对控制变量进行设置，研究不同所有制、企业规模等条件下政府补贴对公司绩效的影响以及影响作用的大小，为促进国有企业改革、提升国有企业、非国有企业绩效等提供依据与政策建议。
　　参考文献：
　　[1]程华，赵祥.企业规模、研发强度、资助强度与政府科技资助的绩效关系研究——基于浙江民营科技企业的实证研究[J].科研管理，2008，29（2）：37-43.
　　[2]樊琦，韩民春.政府R&D补贴对国家及区域自主创新产出影响绩效研究——基于中国28个省域面板数据的实证析[J].管理工程学报，2011，25（3）：183-188.
　　[3]罗婷，朱青，李丹.解析R&D投入和公司价值之间的关系[J].金融研究，2009（6）：100-110.
　　[4]BronziniR，PiselliP.The impact of R&D subsidies on firm innovation[J].Research Policy，2016，45（2）：442-457.
　　[5]Carboni O A.The effect of public support on investment and R&D：An empirical evaluation on European manufacturing firms [J].Technological Forecasting & Social Change，2016（117）：282-295.
　　[6]Ehie I C，Olibe K.The effect of R&D investment on firm value：An examination of US manufacturing and service industries [J].International Journal of Production Economics，2010，128（1）：127-135.
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