中国区域金融发展差异研究
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作者: 李苗
【摘要】改革开放以来，虽然我国经济取得了巨大的发展，但是区域发展差距的扩大和非均衡问题当前已成为影响我国经济、制约社会和谐发展的重要因素。因此，研究和探讨我国区域金融发展差异问题，对缩小区域经济差异及区域协调发展具有很重要的现实意义。
【关键词】金融发展 区域金融差异 影响因素
一、引言
“区域金融是指一个国家金融结构和运行在空间上的分布状态。在外延上它表现为具有不同形态、不同层次和金融活动相对集中的若干金融区域”金融是现代经济的核心：区域金融发展失衡，必然会加剧区域经济的失衡。
由于中国金融资源供给与金融资源需求在空间分布上的差异性，中国金融运行呈现明显的地域差异。此时，如果全国实行统一的金融调控政策必然会对部分地区经济的发展产生抑制效应.进而使货币政策失灵。当前要实现区域经济的协调发展，必然不能忽视区域金融发展的差异性。
二、文献综述
马永瑞(2006)根据泰尔指数测度方法，分析了1978-2001年间中国区域金融增长的差异，并对总体差异进行了分解。结果表明，我国区域金融增长差异主要来源于区域间金融增长差异。
金雪军、田霖(2004)根据1978―2003年的数据，对我国的金融成长差异进行实证分析的研究结果表明.这期间并不存在区域金融成长差异的倒u型曲线，而是呈现三次曲线的变动态势。
王修华(2007)运用金融相关比率、金融机构信贷比率、金融市场发展指标对中国东中西部的金融发展水平进行比较分析.得出东中西部的金融发展水平不仅表现出绝对差异，而且相对差异较大，中、西部地区落后于东部地区，且在信贷资金运用效率上中部劣势尤为突出。
三、区域金融发展差异的现状
2004年左右到达局部最大值，随后都经历了四年的下降，到2008年，开始回升。整体来说，东部地区金融相关比率最高，一直处于领先地位，西部金融相关比率增长速度最快，2004年左右到达局部最大值，随后都经历了四年的下降，到2008年，开始回升。
整体来说，东部地区金融相关比率最高，一直处于领先地位，西部金融相关比率增长速度最快.随着时间的推移.东部与中西部地区的差距扩大，中部的金融相关比率不但低于东部，甚至低于西部，形成了所谓的“中部塌陷”现象。
(二)金融结构发展比较
利用股票筹资额／GDP衡量三大区域的直接金融发展状况.用中长期存贷款／GDP衡量间接金融发展状况.通过研究从2003年到2008年的数据得出.在纵向上2003--2008年期间东部的直接融资要高于中西部，西部又略高于中部。这说明东部地区持续发展具有良好的资金基础。从横向上看，在2006-2007年间各区域的直接金融有了很快速的发展，特别是东、西部比值都高于2.1，说明直接融资越来越成为企业融资的首选方式。
(三)金融发展效率发展比较
金融发展效率一般从三个方面来衡量，银行业、证券业和保险业。本文只从银行业来比较区域金融发展效率。
从总体上来看.各地区存款数量整体每年在增加.但是每年的增速逐渐的放缓。在总量上来说，全国2／3的存款集中在东部地区，是银行体系存款的主要来源.但是中西部地区的存款增加速度逐渐高于东部。各地区银行体系资金来源的分布差异性较大，东部地区储蓄存款和企业存款在资金来源中的比重较为均衡，中部、西部地区主要依靠居民储蓄。
四、区域金融发展影响因素的实证分析
(一)构建模型及数据来源
除了传统的金融发展因素外，本文特别借鉴了卢佳、金雪军对影响地区金融发展因素的分类方法.特别探讨了新经济地理因素对金融发展的影响.建立了影响金融发展因素的计量分析模型：FIR=e+a1Pgdp+ct20pen+asPolicy+a4Indust+ctsInf+ct6Tech+a7Hcap+e
(二)三大地区金融发展影响因素的实证分析
为了避免产生虚假回归，首先对面板数据进行单位根检验。面板数据单位根检验的方法比较多，本文选择常用的ADF检验的方法。检验结果表明，在1％的置信水平下，7个变量的一阶差分序列的零假设，即时间序列非平稳的的假设被拒绝。说明，FIR、Pgdp、Open、Policy、Indust、Inf.Tech和Heap变量的一阶差分通过了ADF单位根检验。由此说明这八个变量均为一阶单整，即I(1)。
这些变量存在协整的可能。本文采用两步检验法进行协整检验，对回归方程进行回归分析.然后在对回归分析产生的残差进行单位根检验。得到如下模型：
东部FIIP=-2.2886+0.0240Pgdp+1.10540pen-0.2378Policy+3.9266Indust-0.0008Inf+0.0513 Tech+0.0002Hcap+e
中部FIR=2.5474+0.073 1Pgdp-0.23 19Policy-0.0022 Inf+0.0538Tech+0.0003Hcap+e
西部FIR=2.5874+0.0882Pgdp-0.2181Policy-0.0029 Inf+0.1263Tech+0.0005 Heap+e
模型估计的结果显示.人均GDP和开放程度都能对东部地区金融发展有显著的正向影响。地区的开放程度比人均GDP的系数大，对东部金融发展的影响程度更强。货币政策与东部地区的金融发展负相关。产出外溢效应，科技发展水平、地区人力资本水平对东部金融发展有正向的影响。
人均GDP与中西部部地区金融是正相关.而开放程度对中西部金融发展无影响，在所有的影响因素中，货币政策的系数最大，说明，中西部部地区金融对货币政策有很强的依赖性。新经济地理因素中科技水平，和人力资本水平都有利于地区金融的发展，信息化水平只有微弱负相关性。
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