通货膨胀预期对经济运行的影响及其管理对策
作者 :  邵坤

  ◆ 中图分类号:F830 文献标识码:A
  内容摘要:近期我国经济形势的变化使得人们对于通货膨胀预期越来越强,这不仅给现实经济生活带来一些负面影响,也给经济决策带来挑战。笔者试图针对近期通货膨胀预期加强的原因进行剖析,以期帮助人们用辩证的思维和理性的心态来分析通货膨胀问题,并强调政府要对通胀预期加强管理才能实现经济的稳定增长。
  关键词:通胀预期 经济运行
  
  通胀预期是指人们对于是否将要发生通货膨胀的估计和判断,如果预计通货膨胀发生的可能性达到一定程度,人们就会采取一定措施做好准备以避免通胀给自己造成过大损害。然而防范通胀的措施本身就会造成资产价格的上升,即对通胀的预期本身就会加快通胀的到来。
  2009年以来,随着国际国内经济形势的发展,我国大部分地方房价和物价节节攀高,社会舆论对通货膨胀的预期日益加强,给人们的通胀预期不断添加压力,使得人们担心物价会继续过快上涨,进而影响到现实经济生活中人们对于投资和消费的抉择。那么,到底通货膨胀离人们有多远?该如何应对呢?这里对于通货膨胀近期能否发生暂且不予讨论,笔者试图分析的是导致近期通胀预期加大的诱发因素,以及通胀预期对于人们生活和经济发展的影响,强调政府对于通胀预期管理的重要意义,以降低通胀预期对于经济运行的负面影响,实现国民经济的持续稳定增长。
  
  近期导致通货膨胀预期加重的因素分析
  
  2009年以来,由于国际范围内一些重要的资源性产品价格不断上涨,使得一些生活物资价格也出现上涨现象。而楼市价格的大幅度上扬,更使得许多专家和民众预感到可怕的通货膨胀越来越近,给人们的日常生活造成了一定程度的负面影响。其实针对近期出现通货膨胀预期加大的现象,笔者认为通过分析物价上涨的原因,可以帮助人们合理进行通胀预期,具体从以下三个层面分析:
  政府为了刺激经济复苏,加大投资力度,银行贷款数量猛增,刺激了物价上涨。世界性的金融危机对中国经济发展打击不小,为了促进经济复苏,2008年中央财政拿出4万亿元的投资,各地方政府拿出18万亿元与之相配套,加大投入,拉动消费,加大项目发展数量,才使得目前经济企稳回升。可以说中央和地方两级政府采取的积极的财政政策对扩大投资,刺激增长确实带来了一定的正面效应。但是不能忽视的是,政府的22万亿巨资投到下面以后,由于结构性调整没有到位,体制性障碍尚存,所以会产生不少重复建设和产能过剩问题。同时,银行的大量资金投入市场,刺激了经济,也加大了市场上的货币投入。从2009年前三季度看,目前的货币政策甚至过于宽松。2009年9月末,M2余额同比增长29.31%,增幅比上年末高11.49个百分点,M1同比增长29.51%,增幅比上年末高20.45个百分点;M0余额为3.68万亿元,同比增长15.96%。这些都可以说明目前我国存在货币投放量过高,资金流动性过剩的现象。
  人民币升值压力日益加大,导致国际大量热钱涌入中国。当前由于国内外对人民币升值的通货膨胀预期较高,国际上的过剩资金和流动资本纷纷看好人民币升值这个投资增值的通货膨胀预期,大量涌入中国市场。据不完全统计,2009年前三季度热钱涌入规模达到2190亿美元,折合人民币相当于1.5万亿元左右。国际性大规模的热钱涌入中国市场,更加加重了中国货币的流动性过剩,这些热钱在中国又首选进入房市和股市,催生了中国“两市”的大幅度上扬,同时加大了两市的泡沫风险。这也是通货膨胀预期加大的又一个重要原因。
  国际性的资源价格上涨导致我国重要物资的价格节节攀高。从2009年下半年开始,我国的资源性产品进入了新一轮的涨价期。例如成品油价上涨每吨提高了480元,水价上涨,北京每吨水提高了0.9元,全国各个省区、各大城市水价纷纷上扬。天然气、煤气价格也出现了大幅度上扬,非居民用电价格提高,最近又对居民用电提出了阶梯型涨价的办法。煤水电气这四大资源性、影响国计民生的必需品属于上游产业的产品,随着经济的发展和人民生活水平的提高,社会生产和人民生活对这些资源性产品的依赖会越来越强,因而资源性产品涨价势必会推动中游、下游产品涨价,企业的生产成本和民众的生活成本必然会随之逐渐提高。群众对此非常敏感,稍有情况就会议论纷纷。所以资源性产品涨价容易催生新一轮的通货膨胀。这也是加大民众通胀预期的又一个重要原因。
  
  通货膨胀预期的利弊分析
  
  (一)通货膨胀预期的正面效应
  适度的通胀预期可以促进经济增长,物价适度上涨可以激活消费和投资,对经济的企稳回升可以起到固本强基的作用。适度的通货膨胀还可以帮助企业减少库存积压,增强企业资金的流动性,刺激市场销售,从而提升企业的经济效益。适度的通货膨胀还可以使资源型产业增收,如农产品涨价会使农民增收,这对国民经济的长远发展和民生的稳定也是大有益处的。
  (二)通货膨胀预期的弊端
  一是通货膨胀预期过强,上游产品生产者会伺机涨价,这将直接导致中下游企业成本提高,利润下降,而企业经营状况不好会直接造成国家的税基规模减少,从而给中央财政收入的增加带来难度。
  二是通货膨胀预期加大之后,一些重要资源如煤电水气这些民众生活必备品的涨价过多,会使普通家庭的生活成本突增,从而影响民众的消费习惯和生活质量,进而影响到社会的稳定和人们投资消费取向的偏差,造成生产消费的不均衡发展。
  三是通货膨胀预期加大后会使民众产生恐慌心理,影响社会稳定。特别是楼市、股市的价格飞扬,极易催生泡沫经济,加大投资风险。而国际热钱的涌入,又会制造虚假繁荣,经济泡沫会随之极度膨胀,长期发展下去不可避免将会引发新一轮的经济和金融危机。
  
  加强通货膨胀预期管理的必要性
  
  实际上,由于通货膨胀与经济周期存在密切联系,因此,通货膨胀预期是与经济复苏相伴随的一种现象,而同时通货膨胀预期也是引发实际通货膨胀的一个重要因素。如果民众普遍存在通货膨胀预期,消费者就会因为担心价格还会继续上涨而愿意用较高的价格购买产品和服务;劳动者则会提出增加工资的要求,因为他们会预期通货膨胀将导致他们实际收入的减少;生产者也乐于以较高的价格出售产品,在利润提高的情况下他们也不会拒绝工人提高工资的要求,因为这对他们利润的增加影响不大。因此在这种情况下,尽管实际的产出不会发生变化,但实际物价水平则会上升。总之,通货膨胀预期加大会刺激社会总需求,而总需求的膨胀必然导致物价水平的上升,这就是通胀预期对于实际物价上涨的刺激作用的实质。而实际物价水平由于通货膨胀预期而上升,反过来又会进一步增强人们的通货膨胀预期,由此就会形成一个正反馈循环,导致通货膨胀预期的不断自我强化和自我实现。如果通货膨胀是在实体经济没有明显增长的情况下,由于通货膨胀预期或者由于错误的货币政策造成流动性过剩而引发的,就会导致经济出现“滞涨”。因此笔者认为,管理好通货膨胀预期,也是避免通货膨胀的重要内容。
  
  加强通胀预期管理的对策建议
  
  根据以上分析,笔者认为管理好通货膨胀预期的关键是,及时转换经济政策和掌握好政策的力度,避免经济出现过热。除此之外,适时转换宏观调控的目标,表明政府控制通货膨胀的决心,增强经济政策的透明度,引导公众对经济政策和通货膨胀形势做出合理判断,就可以阻断通货膨胀预期自我强化和自我实现的机制,从而避免由通货膨胀预期而引发的实际通货膨胀。在当前的宏观调控中,我国既不应过分强调货币供应量目标,也不应过分追求低通胀率目标,而应当追求“组合式目标”。
  综合以上分析,笔者认为,为了控制实际通胀的发生,减轻民众的通胀预期,促进经济又好又快发展,政府宏观决策部门应当立足于扩大内需,做好以下几方面的工作。
  一是尽快合理确定各地最低工资标准,改善收入分配结构。各地政府应根据本地实际,制定并认真执行本地最低工资标准。同时必须加大执法力度,严厉处罚低于最低工资标准用人的行为,并且要及时坚决纠正。只有这样,广大群众的收入才有可能逐步提高,国民收入中劳动者报酬占比才有可能逐步改善。
  二是加大财政对农业的扶持力度,切实保护农产品价格。近年来,我国农民收入水平尽管有较大增长,但是与城市相比,收入差距还在扩大。农村居民收入低,不但内需不可能真正调动起来,也无法全面建设小康社会。解决农村居民收入低的问题,一靠提高和保护农产品的价格,二靠加快城镇化进程,三靠财政对农村的转移支付,加大政府对农业和农民的支持力度。
  三是进一步加大社会保障力度,尤其要着重研究解决劳动密集型企业的社会保障缴款措施。我国现行社会保障缴款采用的是用人单位和劳动者分担的办法。但是,劳动密集型企业一般利润低,劳动者工资水平也低,社会保障缴款困难比较大。为了减轻企业负担,提高劳动者收入水平,增加非农就业岗位,加快城镇化进程和扩大非农就业比率,必须尽快研究对于一些企业的社会保障全部或部分实行由政府财政缴款的办法。只有这样,中小企业、劳动密集型企业才有可能真正发展起来,这也是调节收入分配结构,加快城镇化进程的有效办法,是扩大内需的重要措施。
  综上所述,笔者认为,针对经济形势的发展,应对近期能否出现通货膨胀的预期给予更多的理性思考,既不可麻痹大意,也不应不加分析跟风宣传如临大敌,而应该用辩证的思维和理性的心态来对通货膨胀的可能性进行合理预期,政府部门也要对通胀预期加强管理,及时疏导大众心理,否则只会对经济运行造成负面影响以致成为危及国民经济的健康稳定增长的不利因素。
  
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