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创新层监管酝酿加码

作者: 本刊编辑部

  新三板分层实施首周的市场整体交投回暖。7月4日当天,创新层公司股票成交金额占比超过新三板市场总成交额五成,达57.1%。新三板流动性逐渐分化。
  此外,随着创新层公司初步成为资金布局重地,监管层正在酝酿针对创新层公司的监管措施,将于近期进行“专项排查”,旨在推动创新层公司进一步规范公司治理,切实加强信息披露、发行融资和并购重组的监管。
  多位业内人士分析,创新层公司成交额占比有望继续上升。但当前新三板仍受流动性困乏制约,仍然期待分层配套政策红利尽快释放,针对创新层市场的监管加码在“意料之中”。
  成交额占比过半
  据统计,股转系统6月27日正式实施分层管理,至7月1日的实施首周,创新层公司股票成交金额16.9亿元,约占该周总成交金额的49%。新三板市场总成交金额34.55亿元,较前一周增长28.20%。
  7月4日,进入分层第二周的第一天,延续市场交投回暖趋势,创新层公司股票成交金额约4亿元,占新三板市场总成交额的57.1%;创新层公司股票成交股数6712.04万股,占新三板市场的45.1%。目前,新三板挂牌公司总数达到7699家,其中创新层公司953家。
  但是,创新层公司股票成交量的放大并没有带动三板成指上涨。7月4日,新三板两大指数涨跌不一,三板成指收于1199.57点,下跌1.20%;三板做市指数报收于1141.11点,上涨0.07%。在分层首周,新三板市场交易活跃度明显上升,日均成交量环比上升48%,日均成交额环比上升28%。
  联讯证券新三板首席研究官付立春分析:“创新层吸引了更多的流动性,这样的结果就是,它所产生的‘虹吸’效应逐渐体现出来。”付立春称,在市场流动性相对有限的情况下,绝大部分基础层公司面临着流动性更加不足的严峻挑战,业界期待开放市场,吸引增量资金进入市场。
  广证恒生总经理袁季则预测,创新层交易活跃将延续,“创新层集中了多数有规模、有盈利的优质企业,市场的关注度比较集中,这也符合市场此前预期。”
  监管细则酝酿中
  市场整体交投回暖,创新层股票成为多方资金圈地重镇。监管层也在酝酿针对创新层市场的“专项排查”。
  据多方核实,监管层将于近期开展针对新三板创新层公司的排查工作,正在酝酿针对创新层公司的监管措施。
  按照股转系统此前的工作安排,分层管理正式实施后,将针对性地提出监管要求和提供差异化服务,提高监管的有效性。“全国股转系统将推动创新层挂牌公司进一步规范公司治理,切实加强信息披露、发行融资和并购重组的监管,提升创新层挂牌公司整体规范化水平,在此基础上为市场的后续制度创新和服务创新打开空间。”
  另据华南地区一位中型券商新三板业务负责人透露,监管层尤为关注创新层公司的规范治理,将展开对创新层公司的财务排查。创新层挂牌公司“募集资金使用情况、大股东占用公司款项情况、企业风险管理”等都有望成为创新层监管的“着力点”。前述人士透露,倘若发现问题,不排除按照相关规定对挂牌公司和市场其他参与方予以处罚,尤其是主办券商,将会受到直接监管处罚。
  “创新层本来就是双刃剑。一方面受到更多关注、更多流动性、更高估值,优先试点制度创新红利,同时也意味着更严格的监管、更高的要求。”付立春预计,目前对创新层更严格的监管审核,还只是冰山一角。“创新层企业在融资制度、服务、信息披露、公司治理、违规处理等方面都有更加高的标准。”
论文来源:《融资中国》 2016年7期
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