基于聚类分析的房地产股票风险排序模型研究

来源:用户上传      作者:

　　摘 要:中国金融市场虽然起步比较晚,但发展迅速。加之融资融券业务的开展,金融市场吸引了越来越多的投资者,而房地产行业更是“被炒得沸腾”。为了给房地产股票投资提供理性投资的依据,对上市房地产公司的股票业绩进行综合评估十分必要。本文运用聚类分析的方法依据公司主要财务指标对房地产股票进行分类, 然后在同一类中依据Z-Score,对股票进行风险排序。希望给投资者提供可靠的参考。
　　关键词: 风险排序; 聚类分析; 财务指标; Z-Score模型
　　中图分类号:F830.91 文献标识码:B文章编号:1008-4428(2010)10-72-02
　　
　　 一、引言
　　 1、问题的提出
　　 目前我国股票市场参与者在进行投资时,往往不会考虑长期价值投资,市场上短线投资行为较普遍,本文主要针对短期内的上市公司股票业绩进行评估。由于我国股市发展尚未完善,股价波动较大,单单采用一种或几种指标并不能合理的分析股票的投资可行性,并且完全使用数值变量来表示上市公司股票业绩的好坏,也并不科学。因此,本文将结合上市公司的多项财务指标,采用多元统计分析中的聚类分析,模糊分析,综合各上市公司的财务数据,并结合Z-Score,给出股票的相对序关系。
　　 2、研究的意义
　　 股票价值是上市公司的影子,上市公司获利能力,规模实力,资本结构,经营能力等都是决定公司股票价值的基础。本文提供一种对上市房地产公司的业绩进行评价的方法。希望能够起到如下的作用:(1)为投资者衡量各股票的内在价值提供了客观的尺度,防止盲目跟风的现象;(2)对上市公司业绩的公正评价,同时也起到了舆论监督的作用,促进业绩较好的上市公司继续发展,鞭策业绩较差的上市公司迎头赶上;(3)为中国股票市场的进一步发展提供了理论基础和保障。
　　 二、相关概念的说明
　　分析说明浙江广厦、东湖高新、新湖中宝、万通地产、天房发展、京投银泰六支股票归为一类,以及嘉宝集团、浦东金桥、城投控股、陆家嘴这四支股票可归为 一类,剩下的各自为类。同一类的股票的财务状况相似。
　　3、基于Z-Score的风险排序
　　我们主要在上述分类中选一组进行风险排序。
　　计算Z-Score,原始数据见[附录1]得出排序结果为
　　可见,在短期内,以上综合财务状况相似的六支股票的风险由大到小依次是:万通地产、京投银泰、新湖中宝、浙江广厦、东湖高薪、天房发展。
　　四、结论
　　本文运用模糊聚类方法建立了对上市房地产公司股票的多因素综合分类模型,在财务状况相似的股票中,通过比较股票间的风险性对他们进行排序。本文引进Z-Score对上市公司的财务风险进行量化表示,从而给出各支股票的风险排序。希望投资者在投资时能更加全面地看待股票。
　　
　　参考文献:
　　[1] 王忠玉, 吴柏林. 模糊数据统计学[M]. 哈尔滨工业大学出版社, 2008:113~119.
　　[2] 徐国祥. 统计预测和决策[M]. 上海财经大学出版社,2005. 373~376.
　　[3] 程隆云. 财务报表分析[M]. 经济科学出版社, 2007:104-107.
　　[4] 高惠璇. 应用多元统计分析[M]. 北京大学出版社, 2008.
　　
　　作者简介:
　　徐迪,浙江大学统计学数学系理学院。

转载注明来源:https://www.xzbu.com/3/view-10633254.htm