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浅谈我国钢铁行业价格波动影响因素

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  摘要:钢铁是我国国民经济的重要基础产业,分析钢铁行业价格波动的影响因子将有助于预测未来钢材市场的价格。本文选取2006年1月-2015年12月的相关数据,对钢材行业价格的影响因素进行研究。结果表明,长期来看,CRU、IVA、FAI以及ER等对钢材价格有明显影响,短期来看,CRU与IVA对钢材价格具有正向的显著影响,以上变量所构成的钢铁价格检验模型精确度较高,对钢铁价格变化具有较好的解释力。
  关键词:钢铁行业;价格波动;实证检验
  次贷危机后,实体经济遭受严重冲击,全球粗钢消费量明显下降,我国国内经济发展受到国际因素影响,经济增速回落,用钢行业需求大幅下降,国内钢材产能过剩,具体表现为钢铁产业逆集中化、产能利用率进一步下降、所有钢材品种出现过剩(冯梅,2013),国内钢材价格指数CSPI于2008年大幅下跌,同时,由于环境污染,我国加大了节能减排治理力度,在人工、原材料等成本上涨的基础上,增加了环保投入成本,导致钢铁行业各企业运营成本居高不下,多数企业利润下滑、出现亏损,甚至破产。近年来,我国经济保持中高速发展趋势,然而,由于我国人口基数大,工业化程度不高,钢铁工业作为我国国民经济的基础产业,不仅是一国经济水平和综合国力的体现,同时,其发展直接影响着相关的国防工业以及建筑、机械等行业,因此对影响钢铁行业价格波动的各因素进行分析很有意义。
  一、研究设计
  (一)影响因素分析
  宏观背景下,作为制造业上游的钢铁行业承担着为下游提供大量钢铁类原材料和中间产品的重要责任,因而制造业是否景气直接影响钢材市场的需求,并最终由钢材价格体现出来,因此PMI与钢价走势应具有趋同性。从钢材消费流向看,FAI对钢铁消费的拉动作用较大,随着FAI增加,对钢材的需求量也相应增加,钢材价格也相应上升。
  (二)指标选取
  本研究选取了中钢协的钢材综合价格指数CSPI作为被解释变量,选取国际钢市价格指数CRU、制造业采购经理指数PMI、规模以上工业增加值IVA、固定资产投资额FAI、货币或准货币M2、银行间同业拆借利率IOR、人民币兑美元汇率ER、粗钢产量Q、钢材库存量INVENTORY作为解释变量,具体选取了2006年1月-2015年12月共120个月份的月度数据,数据来源于iFinD数据库以及中国钢铁工业协会网站。为避免出现异方差的情况,全部数据均采用自然对数进行计算。
  二、实证分析
  本文对变量进行描述性统计分析、相关性分析后,根据散点图建立多元线性回归方程,并对方程进行ADF检验、协整检验,并得出误差修正后的模型。(见表1)
  对变量间的相关性进行统计发现,部分解释变量间的相关性较高。从表中数据可知,人民币兑美元汇率与钢材库存量以及M2间的相关系数均达到0.9以上,而汇率与规模以上工业增加值同比增长率、固定资产投资额同比增长率、生铁产量同比增长率间的相关系数分别为0.646、0.609、0.622,说明汇率与其他多变量间的相关性程度较高。再以固定资产投资额FAI为例,固定资产投资额与规模以上工业增加值同比增长率、钢材库存量、M2、产量Q间的相关系数分别为0.73、-0.79、-0.78、0.72,变量间的相关性程度较高。综上,变量间存在多重共线性的可能较大,有必要通过逐步回归法对变量进行筛选与剔除。
  三、结论与建议
  通过研究发现,长期来看,CRU、IVA、FAI、ER对钢材价格综合指数CSPI具有显著影响,其中CRU、IVA、FAI的指数上涨会拉动钢材价格上涨,而人民币对美元的汇率ER上涨则导致钢价的下跌,短期来看,CRU、IVA的指数上涨会显著拉动钢材价格上涨。
  政府部门应承担起行业管理的责任,首先,应为我国钢铁企业在国际市场上争取地位与权力,保障我国钢铁企业在国际竞争中的应得利益,特别是进口原材料价格过高问题;其次,大力鼓励国内钢铁企业节能减排的同时,应给予一定程度的政策优惠或补贴,在保障生态文明建设的基础上,促进使我国实体经济可持续发展。
  钢铁企业应积极向可持续发展的方向发展,首先,企业应控制其生产成本;其次,由于金融市场瞬息万变,应善于运用金融市场合理规避汇率(利率)的上涨或下跌对钢材价格套期保值;再次,在国际贸易中,应熟悉汇率与进出口细则,以达到规避贸易政策风险的目的。
  参考文献:
  [1]冯梅.钢铁产能过剩的特点、成因及对策[J].宏观经济管理,2013(9):36-37.
  [2]沈劲,王娜,许海飞.钢材价格影响因素分析[J].冶金经济与管理,2012(4):25-27.
  (作者单位:苏州大学东吴商学院)
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