中国对外直接投资：趋势与影响因素
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摘要：中国对外直接投资规模日益增多，特别是2008年金融危机以来，中国企业境外投资增长迅速。本文从中国对外直接投资的现状分析为切入点，进一步研究了中国对外直接投资的趋势及影响因素，发现中国对外投资企业存在一些问题：投资对象主要为发达地区、投资行业较集中以及缺乏各种风险意识，并根据国际投资理论，对中国跨国企业的对外直接投资提出了相应对策和建议。
关键词：中国对外直接投资；趋势；影响因素
中图分类号：F832.48 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2015）023-000-01
一、引言
自实施“走出去”战略以来，我国对外直接投资迅猛发展。在国家鼓励“走出去”的政策指引下，越来越多的具有竞争力优势的中国企业通过对外直接投资的方式，来扩大经营规模和范围、开拓国际市场和增加国际竞争力。经过几年的发展，中国企业对外投资的步伐明显加快，有着日益增加的趋势，进入模式也由最初简单的新建投资转向跨国并购等复杂多元化模式，在国际市场上的影响越来越大。
中国企业在开拓海外市场时遇到各种贸易壁垒的情况下，同时坚持响应国家“走出去”的大政策，开始了境外直接投资，在国外建厂并在当地销售，从而代替国际贸易来开拓海外市场。并且随着中国对外直接投资的日益增多，越来越多的中国企业“走出去”。因而对中国的对外直接投资现状、趋势以及影响因素进行分析成为了重要研究议题，为中国“走出去”企业对外投资中存在的问题及风险提出建议，以使其更好地在国际市场中开辟新的领域，对中国“走出去”具有重要意义。
二、中国对外投资现状
1.投资总额迅速增长
中国对外投资起步晚，但发展速度是十分惊人的。据商务部统计，2002年中国对外直接投资流量仅为27亿美元，2014年中国实现全行业对外直接投资1160亿美元，成为全球对外直接投资增长最快的国家。数据表明，我国已迅速从一个贸易大国、引资大国发展为对外投资大国。对外直接投资的快速增长，一方面反映出国内要素条件变化、成本上升以及贸易壁垒引发的国内企业对外转移生产能力的需求；另一方面也反映出企业寻求市场和技术升级的延伸价值链需求。
2.行业分布日益多元化
从中国对外直接投资的行业分布来看，最初境外投资主要集中在租赁和商业服务、采矿业和批发零售业等劳动、资本或资源密集型行业。经过10多年的发展，对外投资领域逐渐拓宽，涉及租赁和商务服务业、采矿业、批发和零售业、建筑业、制造业、房地产业、交通运输、仓储和邮政业等15大类，门类齐全，分布广泛，呈多元化格局。而在中国占比较大的工业制造业在高端制造业、先进制造技术上相对薄弱。随着《中国制造2025》的实施和中国产业转型升级的迫切需要，预计高端制造行业和技术寻求型的对外直接投资将会增加。近年来比较著名的制造业跨国并购项目有：吉利收购沃尔沃、三一重工并购德国普茨迈斯特等。中国对外投资行业的日益多元化，表明中国企业对外直接投资日趋成熟，也提高了中国企业在国际市场上的核心竞争力和影响力。
3.并购成为主要投资方式
企业对外投资的主要形式：（1）新建投资（或绿地投资），独资或与当地企业合资办厂；（2）进行跨国并购。近几年，我国企业对外投资方式已从初期的以制造业为主的直接投资建厂向并购等多种形式发展，跨国并购成为对外直接投资的重要方式。究其原因，是金融危机使得一些国际知名企业面临的国际环境更加不利，为了适应市场变化的不利影响，探索通过中国企业的跨国并购转移不利影响。而中国的优秀企业摒弃了投资周期长的新建投资，更倾向于并购成熟的知名企业的部分业务或股权，来达到快速获得市场、品牌和技术等战略性资产的目的。
4.投资主体多元化发展
中国最开始进行海外投资的企业主要是国有企业，但随着中国市场经济的发展，中国民营企业异军突起，竞争力逐渐提高，并在国际投资市场上崭露头角。从2014年中国对外直接投资的主体分布来看，已由原来的国有企业为主转变为国有企业和民营企业并重的局面，并随着中国民营企业对外投资的加剧，预计民营企业将成为今后中国对外直接投资的主力军。
三、中国企业对外投资存在的问题及影响因素分析
很多学者从不同角度分析了影响我国企业对外直接投资的因素。李阳等[1]基于江苏省2007-2010年对60个国家或地区投资的面板数据计量模型对我国对外直接投资区位的经济资源和文化制度等影响因素进行了研究，东道国的能源产量、制度因素、文化因素均对江苏省的对外直接投资有显著影响。陈恩等[2]利用2007―2009年中国对103个国家或地区的直接投资数据进行面板分析，发现中国对外直接投资以市场导向型为主，特别表现为追随开放程度较高的国家或地区，而汇率、通货膨胀率、投资保护制度、自然资源禀赋与距离等不是影响中国对外直接投资的主要因素。阎大颖[3]从制度因素出发，对中国企业的对外直接投资的决策进行了多因素回归分析，结果表明政府政策扶植、海外关系资源及自身融资能力对企业对外直接投资的动机和能力有重要影响。
从文献中看出，影响企业对外直接投资的因素众多，有市场条件、经济环境、文化距离、制度质量等。但在实际中，中国企业对外直接投资中往往缺乏国际经验和人才、忽视对外投资中的风险、文化差异等影响因素。
四、对策建议
为了促进中国对外直接投资更快更好地发展，我国应从以下几方面加以解决：一是政府要继续深化体制改革，积极鼓励支持民营企业“走出去”。二是提高行政部门对中国企业“走出去”的服务水平，完善金融、信息、技术等服务支持体系。三是，加强国家外交部门的影响力，外交部门要从国家战略的角度出发，帮助企业解决对外投资中遇到的贸易保护主义、投资保护主义等阻力。
“走出去”企业可以采取以下策略：第一，加快跨国经营管理人才的培养。第二，采取适当的海外市场进入模式和制定国际化发展战略。第三，进行有效的海外投资风险管理。第四，进行充分分析调研后选择适宜的投资项目和投资方式。第五，选择与合适的专业咨询和服务公司进行合作。
参考文献：
[1]李阳，臧新，薛漫天.经济资源、文化制度与对外直接投资的区位选择――基于江苏省面板数据的实证研究[J].国际贸易问题，2013 （04）：148-157.
[2]陈恩，王方方.中国对外直接投资影响因素的实证分析――基于2007-2009年国际面板数据的考察[J].商业经济与管理，20111（8）：0-50.
[3]阎大颖，洪俊杰，任兵.中国企业对外直接投资的决定因素：基于制度视角的经验分析[J].南开管理评论，20096（5）.
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