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中小企业融资与国际借鉴

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  随着我国经济体制改革的深化,中小企业得到了长足的发展,在经济总量中占的份额越来越高,被称做经济体制运行中“最活跃的细胞”,并有效的调节了经济结构,促进了市场繁荣。然而,中小企业在发展中也面临诸多矛盾问题,其中融资难是制约中小企业发展的“瓶颈”。
  
  一、信息不对称对中小企业融资产生的影响
  
  从银行立场看,信息不对称阻碍借贷行为;从投资者角度看,信息不对称阻碍投资行为;从企业自身出发,信息不对称阻碍其融资行为;就信用担保机构而言,信息不对称阻碍了担保行为。相对中国而言,发达资本主义国家中小企业发展历史悠久,财务管理制度严谨,信用约束机制完善,对有效解决中小企业信息不对称问题有着丰富的经验,我们希望通过对日本、美国为促进中小企业的贷款进行的实践过程的仔细考察,找到发达国家克服信息不平衡问题解决中小企业融资难的方法。
  
  二、日本及美国解决中小企业融资难的主要经验
  
  (一)建立合理的中小企业融资组织机构
  1.日本:成立中小企业融资组织
  日本对中小企业采取了十分积极主动的扶持政策,建立了一个多种类型金融机构并存和相互补充的中小企业金融体系,可以说对中小企业起到了极大的支持功能。日本的中小企业金融机构分为都市银行和地方银行两种,其中都市银行过去主要为大企业服务。近年来都市银行开始重视发展对中小企业的信贷业务,而地方银行由于一般规模较小,主要是为所在地中小企业提供融资服务。除了商业银行体系,日本也有专门为中小企业服务的非银行金融机构,即互助银行、信用金库、信用组合等。这些金融机构的特点是地方性强,互助、合作性质强。
  2.美国:成立地区性商业银行及互助基金
  在美国,由于受到法律约束,美国商业性融资机构如地方商业银行必须将融资额度的25%左右投向中小企业,商业银行贷款中也有地区性的面向中小企业的少量贷款,但利率较高,且期限较短。许多商业银行设有专门的部门,向本城一定社区范围内的中小企业提供短期贷款及相应的咨询业务。不容忽视的是,由于美国中小企业非常发达, GDP中有 50--51%是由小企业创造的,这就导致美国社区银行业非常发达。
  除了商业银行以外,互助基金也是中小企业的重要融资渠道,个人和中小企业投资入股形成的这种机构,可以看作成合作社,主要为成员提供贷款,储蓄是贷款的先决条件。此外,还有风险投资公司等金融机构,在美国共有369个小企业投资公司,它们以所在社区为范围,为创业过程中的小企业提供创业资本。
  (二)建立地区性信用担保机构
  为提高中小企业信用担保能力,分担中小企业的融资风险,各国政府都不同程度地建立了中小企业信用担保机构和信用保证制度。
  1.美国:三层不同区域信用保证机构,提供融资和金融支持
  美国形成了三套小企业信用担保体系:一是由美国联邦小企业管理局直接操作的全国性小企业信用担保体系,一般采取选择协作银行以直接担保和援信担保方式进行。二是由地方政府操作的区域性专业担保体系,采取政府出资与协作银行合作方式,通过分担银行发放贷款的风险,使银行不仅关注小企业现实的现金流量,更关注小企业未来收益,使小企业成为银行稳定的客户。三是社区性担保体系,其主要作用在于帮助社区内的贫困人口通过创办小企业来实现脱贫。可以看出,美国这种有针对性的具有不同地区特色的信用担保制度体系为其中小企业融资和金融支持起到了不容忽视的作用。
  2.日本:官方专业金融机构低息贷款和担保
  美国对中小企业的资金援助以贷款援助即担保贷款为主要形式,而日本则是以政府建立的专门的金融机构对中小企业进行低息贷款的方式为主。它们对直接向国外投资所需的资金给予低利率,对于在发展中国家进行投资的中小企业,其投资的一部分给予长期、低利率融资。不容忽视的是,日本政府所设立的“信用保证协会”和“中小企业信用公库”以向中小企业从民间银行所借信贷提供担保,保障了中小企业融资的顺利,促进了地方经济的发展。
  从上述国家对中小企业的政策分析中我们可以看出,成立区域性的信用担保机构和合理的中小企业融资组织机构是发达国家解决信息不对称问题的主要方法。根据中国的特殊国情,结合日、美、中小企业融资经验的研究分析,我们可以找到适合自身的处理中小企业融资难问题的具体方法。
  
  三、解决我国中小企业融资信息不对称矛盾的建议
  
  (一)引入中小金融机构
  参考美国和日本小企业管理局的机构设置,我国可以成立一个中小企业金融机构管理部门。该部门旨在组织,服务和管理中小企业金融机构。这个部门机构具有信息优势,有助于解决存在于中小金融机构与中小企业之间的信息不对称问题。
  中小金融机构的具体操作方法的建议:
  第一,为了使中小金融机构更好地为中小企业服务,应建立规范的公司治理结构,重构中小金融机构的产权结构和制度;第二 ,小金融机构要按各自的优势进行正确的市场定位,把主要服务对象定位于广大的中小企业,全心全意为中小企业服务。必须改善中小金融机构的监管制度,加强监督力度,控制市场风险,将对中小金融机构的监管纳入整个金融市场的监管体系中,监管的重点落在对其高层管理人员的资格审查和资产负债管理、贷款风险管理等风险监管上;第三 ,逐步解决贷款市场的垄断问题,允许非国有中小金融机构进入市场参与竞争,允许有实力的企业出资兴办地方型股份制商业银行,在建立过程中要坚持市场导向,政府只起协调发展和指导监督的作用;第四,为了中小金融机构的生存和发展,可使利率调节具有一定弹性;第五,创建科学完善的中小企业信用等级评估体系,根据中小企业经营状况、经营者素质、偿债能力、风险保障能力及信用记录、发展前景等主要指标,综合评出不同等级,作为中小金融机构对中小企业信贷决策和重点扶持的依据。
  (二)贷款技术
  为了有效缓解金融交易中的信息不对称问题,银行应开发出基于不同种类信息的多种贷款技术。主要是审查企业的财务报表、要求企业提供担保、利用模型对企业进行信用评级、通过贷款人了解企业信息等。
  (三)中小企业要加强信用建设
  中小企业应致力于提高内部管理水平,树立可持续发展的经营理念,规范自己的经营行为,引进科学的管理方法,建立有效的内部治理机制,完善财务制度,按现代企业管理方法整理和报送各种资料,提高信用水平并提供银行需要的信息,这样才有可能在信贷市场上进行融资。
  (四)银行应改进和完善信贷风险评估的指标体系
  目前,我国银行的信贷评价体系主要是针对大企业的,不适合中小企业。金融机构可以在信贷行为发生前就对一些有发展潜力的中小企业进行观察和评估,利用长期累积的信息正确评估企业的信用等级,并建立适合中小企业的评价体系。
  (五)发展互助性担保制度,完善中小企业融资信用担保体系
  1.互助担保的具体建议
  互助担保基金可以缓解信息不对称的问题,互助担保基金是中小企业在各方自愿的基础之上形成的互助基金。入会企业(需要提供担保服务的中小企业,不包括以投资为目的社会资金或以扶持引导为目的政府财政资金)在提交入会购买基金的同时,要经过会员推荐、负责管理互助基金的基金委员会或理事会同意方可加入该基金组织,它所提供担保额度根据企业实力、基金数量和社会信誉等来确定。基金与会员有密切联系,担保基金主要为会员提供担保服务。这样各个会员在参与的同时就会积极了解其他会员的信用状况、经营状况、领导者素质等信息。同时,希望参与的会员为了能够加入基金,也会主动向入会会员公示自己的企业信息,并为努力维持自己的地位而不断提高信用。因此,企业参与组建的中小企业互助担保组织,能提供了解会员企业生产经营状况的机会,有利于获得申请担保企业完整、透明、连续的经营信息,缓解信息不对称带来的风险。
  2.互助担保的优势和作用
  (1)互助性担保的优势来自于民间担保的产权结构、社区性和互助、互督、互保机制。互助性担保将银行或政府担保组织的外部监督转化为互助性担保组织内部的相互监督,提高了监督的有效性,使得处于劣势的中小企业通过互助性担保联系起来,在和银行谈判时可以争取到较优惠的贷款条件。
  (2)互助性担保减轻了政府财政负担。互助性担保可以为政府与中小企业沟通创造新的渠道,容易获得政府的支持。为适应今后的发展需要,宜构建以互助性担保机构为主、政策性担保机构和商业性担保机构为基础,以地区和市级、省级、全国三级再担保机构为支撑的结构体系。
  (六)结合国情,积极创新融资模式
  1.新融资模式的具体操作介绍
  针对我国制度缺失和市场失灵的现实国情,可以充分发挥政府的组织优势和信用优势,创新融资模式,整合金融资源,解决中小企业融资难问题。目前,国家开发银行陆续在各地推出了类似“两台一组”的贷款模式,取得了很好的成效。 “两台”是指“贷款平台”和“担保平台”,“一组”是指一个组织,即“信用促进会”。在这种模式下,首先组建一法人单位作为贷款平台,银行与之签订贷款合同。贷款平台作为借款人批量接受贷款,再划给各中小企业。同时组建担保机构与之配套,为贷款提供担保。凡申请贷款的企业,需加入“信用促进会”,履行自己的诚信承诺。在实际操作中,“贷款平台”可能是地方政府组建,也可能是行业协会担任,“信用促进会”则一般都是由行业里或地方上的业主组成,对贷款企业有较大的影响,因此监督能力较强。
  2.新融资模式的优势和作用
  该模式通过政府介入,实现了优势互补,集中了政府和银行的双重优势。其一,政府在管理中小企业上具有信息优势和资源优势,贷前,对中小企业有充分的了解,贷后,可以充分调用公、检、法等资源优势,进行有效监督和贷后管理,避免逃贷等现象;其二,“担保中心”由于是财政出资,可以充分发挥政府的信誉优势,将贷款比例扩大到1∶5或1∶6,甚至更高;其三,“信用促进会”设理事、理事会和理事长,负责贷款的初审工作,各位理事均为地方信誉高的企业业主,对地方企业情况非常了解,可以充分发挥市场的监督力量;其四,贷款的最终评审委员会由信用促进会理事会代表、国家开发银行代表、政府领导、财政、经委等有关主管部门代表组成。这样,就充分发挥了社会和政府的双重优势,可以有效地解决信息不对称的问题。
  综上所述,对我国来说,解决信息不对称问题的关键在于着力建设好银行和企业之间的贷款平台和担保平台,由政府组织和协调,由企业自我约束,逐步解决长期存在于中小企业融资中的问题,逐步的依靠体制和机构的完善建立起有中国特色的信贷体制和担保体制。
  (作者单位:河南农业职业学院)

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