中国的海外投资才刚刚开始

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　　繁荣的出口给中国带来了丰厚的外汇收入，目前中国有14000亿美元可用于对外投资。几年来，中国在投资模式方面主要是对美国进行长期债券投资，模式很单一。随着美元的贬值，中国可以在其他国家和地方得到更高的投资回报。中国已经开始到更多吸引人的地方去投资了。
　　7月23日，中国进行了一次最大胆的投资。中国国家开发银行（以下简称“国开行”），这一大型国有机构直到最近才把精力集中在对困难地区基础设施项目的大额资助贷款上。国开行正在兼并欧洲一家最大最庄严的银行。国开行将与新加坡国有投资机构淡马锡一起投资英国巴克莱银行。中国将斥资3亿美元购买巴克莱银行股份，淡马锡将出资1.9亿美元作为首批投资款。英国巴克莱银行正受困于苏格兰皇家银行机构。如果巴克莱银行的940亿美元的股票和现金可以投中苏格兰皇家银行机构980亿的标地，国开行将把其在英国巴克莱银行的股票持有量上升到135亿美元，这将成为迄今为止最大的海外投资。
　　中国经济与外界的联系基本上都是通过出口（仅去年1年，中国就向世界其他地方输送了9690亿美元的物品）和吸引大量国外直接投资实现的，这些国外直接投资大都是在制造产业领域，原因是中国拥有丰富的廉价劳动力资源。不过，这种情况正在迅速改变。一个月前，北京的国家投资公司在黑石集团向公众出售股票前购买了这个美国私募股权巨人的30亿美元的股票（这是一个有3亿多美元没有浮上水面的投资）。此次投资和国开行在英国巴克莱银行的投资是中国2005年继中国海洋石油总公司试图购买美国尤尼科石油公司但最终失败后所做的最高调的国外投资。摩根大通驻香港的李晶女士说：“中国很有钱，一场真正的海啸将冲击世界其他地方。在全球资本市场上，目前没有比这两起投资更大的事件发生了。” 的确，摩根大通认为，保守估计，如果中国的国民储蓄将以每年10％的速度增长，中国每年只需用5％的储蓄用于海外投资。到2020年，中国个人和企业的海外投资将增长到8220亿美元（并没把新近成立的国家投资公司进行的投资计算在内）。而去年，中国海外投资总额仅仅才160亿美元。
　　对于中国来说，有14000亿美元可以用于投资是个很好的事情，但同时，也是个很复杂的问题。一位西方银行家顾问这样评价国家投资公司：“这是一个很典型的‘屋中大象’现象。它坐哪儿？当然，它想坐哪儿就坐哪儿。但是它坐下的时候必须很小心地不要压烂任何东西。”去年，只要把中国欲将其部分外汇储备从美元换成欧元的流言吹吹风，世界货币市场就会有剧烈地反映。
　　到目前为止，大多数中国企业所做的海外直接投资规模都相对较小，而且目标基本上都是在对非洲或其他地区的石油、天然气和矿产资源供应的投资上，这些投资项目的开展并没有得到很大的关注。比如，中国公司去年在俄罗斯一共投资了42亿美元就没有得到关注。而有一些投资立即就得到了关注。如7月初，中国石油集团宣布给苏丹海上油田再增加2500万美元的投资，就引发了争议，进而引起了世界的广泛关注。这不是中国进行海外投资所引发的唯一的政治问题。中国没有忘记中国海洋石油总公司在试图购买洛衫机的尤尼科石油公司时在美国所引发的贸易保护争端。该事件的相关人士说，此事件的教训将永远烙印在他们的脑海里，并且此事件已成为中国投资英国巴克莱银行和美国黑石集团的例证。与其一口吞掉西方的大家伙，中国现在宁愿小口地吃掉战略性的股票，与卓越的伙伴淡马锡合作处理英国巴克莱银行问题。
　　这个有规律的、战略性股票接近方式可以帮助中国公司避免八十年代后期日本公司海外投资潮所带来的灾难：日本不仅在美国遭遇了大批公众的强烈反对，还在许多投资案例中浪费了大量资产，例如卵石滩高尔夫球场。对此李晶女士表示：“我不期望中国为了资产战利品而盲目参与投资。他们应该知道日本的教训。”她认为中国在对外投资上应慎重。

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