企业价值评估指标体系研究

来源:用户上传      作者: 黄学良　杨　屾

　　企业价值评估始于并购活动，随着经济的发展和管理的多元化，价值评估的应用范围越来越广泛。企业价值评估是评估企业内在价值和管理效果，关注企业过去和现在基础上的企业盈利能力和发展潜力，是企业的现有投资者和潜在投资者对企业价值的一种预测，也是评价企业绩效的最全面标准。
　　在现实经济生活中，往往出现把企业作为一个整体进行转让、合并等情况，这些都涉及到企业整体价值的评估问题。在这种情况下，要对整个企业的价值进行评估，以便确定合资或转卖的价格。然而，企业的价值，或者说购买价格，决不是简单地由各单项经公允评估后的资产价值和债务的代数和。因此需要建立一个全面客观的价值评估指标体系来弥补了会计收益指标的弊端，有效地评估企业价值。
　　尤其是在知识经济时代，在企业价值评估体系中，除了应该继续关注定量指标以外，例如各种财务指标，还应该对各种定性指标给予充分地关注，例如人力资源使用情况等等。构建以人为本的知识管理体制是保持企业持续发展的有效机制。企业人才和优秀的知识管理能力是形成不可模仿的竞争优势、成为可持续发展企业的关键。组织知识可以在企业内广泛地传播但难以被其他企业模仿;较高的知识管理能力是迅速获取和传递新知识的基础;员工个人学习与人才培养是构筑企业竞争优势的核心。
　　目前我国企业价值评估指标体系，主要有财政部的经济效益评价指标体系，国家统计局的工业经济考核指标体系，原国家经贸委财经司、国家统计局工业企业综合评价指标体系和企业资产保值增值评价指标体系。从上述指标体系来看，由于各自评价的目的不同，从不同的角度与层面进行设计，呈现出多样性，基本上都摆脱了以产值、产量为中心，而转变为以财务评价为中心，较好地适应了社会主义市场经济的要求，从而有利地引导企业实现集约化发展。但真正以企业价值为导向的企业评估理论和方法还很不成熟，主要表现在注重企业内部评价而忽略企业外部影响;多采取中短期指标而忽视长期发展潜力指标;一些指标在反映内容上重复等等。
　　本文采用的企业价值评估指标体系是以财务层面业绩评价为落脚点,结合影响企业战略经营成功的各方面拓展为全方位体系，既包括定量指标，又包括定性指标。其中的定量指标主要从财务管理、市场销售、技术创新、产品生产、人力资源这五个方面来定义，包括了财务指标和非财务指标。从企业价值评估的实践来看,单纯的定量指标评价不能综合反映企业的全部价值的状况,所以,相应也设置了定性评价指标。在综合评估企业价值的指标的选择上,应该遵循全面性,重要性,代表性,可比性的,可操作性,以及科学性等原则,下面详细介绍本文使用的的企业价值评估的综合指标体系。
　　在具体企业的评价实践中,可以对定性评价指标进行调整，以适应目标企业的实际运营情况。关于定性指标评价结果如何与定量指标评价结果进行耦合,即定量评价结果与定性评价结果各应占多大权重,可以运用Delphi法广泛征求专家的意见。当然,指标的权重设计应该是动态变化的,定量指标与定性指标之间的权重划分,以及各层面基本指标与辅助指标的权重划分,都应随着行业的不同、企业规模的不同进行不同的设置,同时应随着经济环境、政策的变化做出必要的调整。
　　企业价值评估主要是为企业的决策系统、激励系统和沟通系统服务的，以便于整合企业资本、人力资源以及信息传播，所以只有综合、全面、动态地考虑影响企业价值的各方面的因素才能较为准确地对企业价值做出评估，更加有效地利用评估结果。
　　参考文献：
　　[1]徐 泓 李树新:企业价值评估与财务会计报告的改进[J].中国注册会计师，2002（11）:8～10
　　[2]唐 广:企业价值评估指标体系研究[M].经济管理出版社，2007
　　[3]吴应宇:企业可持续竞争能力系统评价指标体系研究.会计研究，2003年第7期

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