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互联网行业应收账款融资途径优化探析

来源:用户上传      作者:侯彦英

【摘要】随着计算机技术、区块链、云计算等科技创新与应用,互联网行业发展迅速。为了提高企业自身的竞争力以及资源配置效率,互联网公司增加客户信用条件,实行较为宽松的收账政策,导致应收账款周转率低下、余额上涨过快、余额规模大等问题频繁出现。文章结合互联网企业应收账款特征,多角度对互联网企业应收账款融资展开研究。

【关键词】应收账款;互联网行业;融资途径

【中图分类号】F038.1

一、引言

随着市场经济的迅速发展,各行各业竞争愈发激烈,互联网行业出现应收账款过多的问题,究其原因是想要拥有更大的竞争力,提升业绩水平,给予客户宽松的信用条件所导致的。从数据调查显示,互联网行业2015—2020年应收账款增长速度较快,达到33.6%左右,总规模6.2亿元,比互联网行业同期净利润高6.31%。这一现象使得互联网行业出现现金流和收支偏差,不利于该行业经营资金的正常流动,在经营过程中易出现资金周转问题。所以就这一现象进行分析,使互联网行业掌握符合自身应收账款规模,解决高额的应收账款问题,具有重要意义。

二、应收账款融资的相关理论分析

应收账款融资,是集融资、结算、财务管理和风险担保为一体的综合性金融服务。是现代企业较为常用的一种融资模式。

(一)应收账款融资的产生

应收账款指企业在运营的时候出现的一种特殊的债权。若想有效地管理应收账款,不仅会占用财务人员大量的时间与精力,还会使互联网行业产生大量的经济成本。从本质来看,将短期内无法回收的应收账款进行抵押,牺牲部分利率来提前提现称为应收账款融资,其为互联网行业有效地解决了应收账款数额大这一大难题,与此同时,还对该行业的应收账款与筹备资金进行了一定的管理。

(二)应收账款融资的特点分析

我国大部分互联网企业使用债务性融资的方式,其中最常见的是银行贷款和发行债券。但任何一种债务融资手段,其结果都会使资产负债率增加,使现金流转难度提高,进而可能会影响企业市值。股权融资的优势是不用还本付息,但是相比于债务性融资的方式,股权融资获取资金的速度较慢,资金约束大。新股的加入会使原本股东的股权被稀释,分散了企业的控制权。为了公司生产经营的顺利进行,需要融入更多的资金,大股东会选择将所持部分股票质押给银行,从而得到大量的资金用于企业的经营。质押股权的融资方式不仅获得资金速度较快,还能保证企业的控制权不会发生改变,受到了广大大股东的好评。由于股权质押融资属于大股东的个人行为,筹集到资金的所有权也属于大股东,所以从根本上来讲相当于是大股东把资金通过负债的手段借给了公司使用。银行获得较多被质押的股权时,可能会导致互联网行业甚至银行都面临一定的风险。如果股票的价格大幅下跌,企业又无法快速的买回或是提高质押,最终很可能导致被强制平仓。应收账款融资一般是指将企业的应收账款转让给银行或金融机构,同时申请贷款。区别于债券和股权融资方式,应收账款融资的主要目的在于为企业补充流动资金,对冲应收账款货币时间价值损失。应收账款融资可以有效缩短企业应收账款的收款期限,降低交易成本,减少坏账损失,提高资金周转效率,增强企业营运资金管理能力。

相对于传统制造业,互联网企业的资本结构特征使其对应收账款融资有更强的依赖性。第一,互联网企业普遍为轻资产企业,主要表现为固定资产规模小、存货规模小、传统的以资产质押方式进行的贷款受限;第二,互联网企业普遍存在股权分散,大股东控制能力偏弱等特点,股权融资容易造成原有股权结构发生变化,影响互联网企业的日常运营和管理;第三,互联网企业对资金周转效率要求较高,受供应链影响和制约较大,应收账款占比高。相关数据也表明,互联网企业采用应收账款融资的比例高于一般企业。

三、互联网行业应收账款融资分类及业务流程特征

(一)应收账款质押融资

应收账款质押融资是指公司将应收账款当作质押品质押给银行等金融机构,从而获得货币的经济行为。该融资方式大部分都是期限较短的借贷手段,时间多为6~12个月不等。与其他途径不一样的是,這种模式企业能够用担保品还贷款。若是应收账款无法在期限内收回,银行有权让公司出质人来清还贷款。[1]

(二)应收账款保理融资

应收账款保理融资是指公司把应收账款的控制权与承担的风险销售给保理商,授信的过程通过保理商来控制,最后取得资金的融资模式。此业务需要公司向保理单位进行有效的保理融资申请,经过保理单位的审查确定无误后,和企业一起对应收账款客户进行告知。最后在客户确认完毕后,保理机构才会发放相应比例的贷款,并提供相应应收账款的管理与控制业务。[2]

(三)应收账款证券化融资

应收账款证券化融资是指公司把应收账款销售给SPV,应收账款进入SPV的资金体系中,在改进和升级过后,对国内外市场进行销售有价证券的融资方式。应收账款证券化融资的证券有效时间大多为5年,要有规模较大的投资机构在融资的过程中进行信用担保。

四、互联网行业应收账款融资风险分析

(一)应收账款融资商资质不高

如果银行从事融资业务时间较短,在金融风险把控方面经验不足,可能由于其操作控制方面存在不规范的行为,导致违背了《商业银行融资业务管理暂行办法》等规定,将会受到一定惩罚。互联网公司应该谨慎选择,寻找更好的融资商进行融资合作,促进互联网公司应收账款工作的开展。

(二)应收账款融资类型单一

融资行业普遍存在缩减现象,对于银行等较大金融机构来说,需要制定更加严格的风险把控机制,以求降低在发放融资方面的风险。对于融资商来说,在进行较大融资额投放的时候,主要是看申请融资的企业是否可以提供较高质量的应收账款。除此之外,对于融资发放方来说,其收取的费用要结合一些申请融资的实际信用情况等来进行制定。只用应收账款进行融资,其融资方式较为单一。[3]

(三)融资部门缺失

互联网行业进行应收账款融资过程中,并没有专门成立相应的部门,指派专人与外部融资商进行工作联系;同时其非专业性会造成自身工作定位不清晰,缺乏相应的融资知识和经验,导致融资工作效率低等问题。[4]

五、互聯网行业应收账款融资的改进对策

(一)加强对应收账款的日常管理

首先,应建立规范的应收账款融资操作流程及相应的科学考评机制。合理评估应收账款融资的风险,及时查看应收账款的信息和情况,掌握客户资信情况,将风险降低至可接受的范围。关注应收账款汇款情况,适时采取催收政策。关注赊账账龄,及时预警,可以通过电话或者是登门拜访的方式,设置专门的负责人,告诉客户应收账款到期的时间,防止其发生坏账的现象。[5]

(二)加强对应收账款融资过程的管理

应收账款融资过程较复杂,应建立相应的融资过程管理机制。应收账款融资活动由与核心企业交易的供应商发起[6]。第一,供应商(融资企业)和买方(核心企业)订立合同,从而产生应收账款;第二,供应商向保理商、商业银行等金融机构发起申请,转让应收账款;第三,金融机构向买方(核心企业)发出通知并得到买方确认;第四,金融机构向供应商授信并发放贷款;第五,应收账款到期,买方向金融机构支付款项,完成应收账款融资过程。

因此,应收账款融资实际上是由供应商、买方、金融机构共同参与的交易活动,整体流程涉及面广,业务流程复杂,操作专业性强。对于互联网企业而言,第一,应熟悉和了解应收账款融资的相关法律法规和操作流程;第二,要合理选择应收账款融资方式,选择可信赖的交易伙伴;第三,要合理评估融资成本,企业应在充分估计和分析资金需求的基础上,合理应用应收账款融资,合理估算融资比例、贷款规模、利率、融资周期等因素,建立应收账款融资的成本估计模型,合理评估成本与收益;第四,要强化过程管理,建立完善的信用评价机制,互联网行业的信用水平很重要,是银行等金融机构决定是否进行融资的依据,所以互联网行业应加强信用建设,提升信用水平。[7]

(三)扩大应收账款融资业务范围

结合我国的实际情况,应收账款融资业务的分布很不均匀,主要体现在地域上,以大型商业银行作为开展业务的主体。政府需要加大推广力度,推动应收账款的融资业务在全国顺利开展。当前我国的互联网行业进行融资还面临着困难,融资渠道比较单一,政府要采取一些措施,促进互联网行业应收账款的融资,鼓励企业积极引进这种融资新方式[8]。此外,一些中小银行与商业保险公司想要顺利地开展融资业务也离不开政府的扶持,这些中小型金融机构比大型商业银行更加灵活,设计的融资方案更能为不同类型企业提供更好的融资服务。政府只有通过对中小型金融企业的扶持,才能调动他们的积极性,推动全国范围内的应收账款融资业务更好地开展。与此同时作为应收账款融资登记部门的人民银行,也要加大对金融机构与互联网企业应收账款的宣传力度,加强资金提供方和融资方的合作,实行动产融资的统一登记体系,推动应收账款的融资向着更好的方向发展。同时,应进一步发挥平台企业优势,建立以平台企业为核心的应收账款融资渠道与机制。应收账款融资作为供应链金融的重要方式,其应用模式和操作过程不断丰富和完善,并随着互联网经济的逐步规范而日趋成熟。基于平台企业模式可以有效降低应收账款融资风险。

(四)借助互联网优势建立风险控制体系

互联网企业大量依托线上交易开展业务,在信用体系建设方面具有天然的优势。第一,互联网企业借助于网上交易记录,可以识别和判断参与交易的活动和频次,对企业偿债能力做出合理估计和判断;第二,借助于大数据技术,可以实现对互联网交易活动的全方位画像,甄别虚假交易,特别是随着电子发票的应用和逐步落地,企业的线上交易形成完整的交易链条,从而为企业信用记录的建立和完善提供基础;第三,借助于区块链技术,可以建立互联网企业间的互信机制,以方便金融机构对企业交易做出可信判断,降低信用鉴证成本,同时,也可以借助于智能合约等技术的应用,实现交易活动、融资活动的自动化和智能化,在条件满足时,自动触发交易行为,在降低交易成本的同时,实现可信交易,优化应收账款融资风险控制。互联网企业在信用体系、风险控制体系建设方面的优势也将进一步激发企业采用应收账款融资。

六、应用展望

作为互联网企业重要的融资方式之一,应收账款融资的应用优势逐步得到认可,并将在数字经济活动中,扮演更为重要的角色。应收账款融资的形式也将从单一的发票质押、保理等方式,逐步和供应链金融相融合,成为构建价值生态、融通生态圈企业,提升供应链竞争力的重要途径和手段,围绕核心企业形成的应收账款融资将成为应用的主流,而随着信息技术的发展和智能化水平的不断提高,应收账款融资存在的操作风险、信用风险、流程控制风险等将大幅降低,从而为应收账款融资的应用扫清障碍。同时,金融科技技术的应用,也会不断丰富应收账款融资的应用模式和方法,为互联网企业提供更为高效快捷和低成本的融资服务。

主要参考文献:

[1]周光琪.刍议中小企业利用应收账款质押解决融资问题[J].商场现代化,2013(21):176-177.

[2]马翠香.供应链金融应收账款融资模式及信用风险评价[D].无锡:江南大学,2013.

[3]王明明.D公司应收账款管理研究[D].北京:北京交通大学,2017.

[4]刘小夕.我国中小企业应收账款融资的风险研究[D].蚌埠:安徽财经大学,2017.

[5]秦梦蝶.供应链视角下Z企业应收账款融资模式研究[D].成都:西南交通大学,2017.

[6]陈伟.我国中小企业应收账款质押融资问题研究[J].时代金融,2018(6):140-141.

[7]董方.中小企业供应链应收账款融资决策研究[D].济南:山东财经大学,2018.

[8]徐冰瑶.基于供应链金融的应收账款融资模式与风险防范策略[J].时代金融,2019(23):8-10.

[8]杨瑛,戴国华.国有建筑企业开展应收账款资产证券存在的问题及政策[J].国际商务财会,2021(7):91-94.


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