外经基建企业“两金”压降措施探究
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作者:王陈萍
【摘要】外经基建企业“两金”居高难下，既增加企业资金周转压力，还造成企业带息负债攀升、盈利能力降低、运行质量不高等问题。文章以笔者双清管控工作实践为基础，结合行业现状、内外部管理因素，深层次分析“两金”居高产生原因，评估其给企业带来的危害，力求通过全过程风险识别、加强风险源头管控、分阶段监控化解风险、抓好全生命周期管理和优化绩效考核等措施来实现“两金”压降，助力企业健康发展。
【关键词】外经基建企业；“两金”；压降措施
【中图分类号】F426.92；F406.7
2020年初以来新冠肺炎疫情在全球蔓延，给外经基建企业经营造成较大负面影响。随着国际基建市场竞争日趋激烈，外经基建企业普遍存在“两金”压降难度大、“两金”长期居高难下等问题，企业发展受滞。本文剖析外经基建企业“两金”现状及居高原因，并结合H公司“两金”压降实践，提出相应压降措施，以期抛砖引玉，破解外经基建企业“两金”居高困局。
一、H公司近年来的“两金”现状
H公司是央企直属的外经公司，主营业务为海外基建工程，近年来年营业额均超过50亿美元，涉及市政、房建、铁路、公路、矿山、电力等境外基建业务。近年来，“两金”余额均在20亿美元以上。
从表1可知，2018―2021年期间，H公司“两金”规模持续下降，但年余额仍超过20亿美元，“两金”占资产总额比率仍超过了40%，“两金”占营业收入比率呈下降趋势，但在2021年末仍达到43%。2019年以来H公司持续加强的“两金”管控措施效果明显，“两金”规模占资产总额、营业收入的比率持续向好，总资产周转率、资产质量逐年好转，财务主要指标好于同类型基建央企的平均水平。即便如此，“两金”居高的现状依然影响公司稳健发展。
二、“两金”居高原因分析
外经基建企业“两金”居高现象普遍常态。据权威机构统计，主要央企外经基建企业考核“两金”管控的重要指标即“两金”占资产比率，大部分超过了40%，小部分超过了50%，突破了考核指标上限，“两金”居高已成为企业亟待破解的困局。
（一）客观原因分析
1.全球经济下行压力较大
近年来，全球经济不景气，尤其是新冠肺炎疫情暴发以来，各国基建投资热情备受打击，基建市场资金短缺，流动性不足，系统性金融风险加剧，还有疫情蔓延造成的工程暂停等风险在增加，收款日趋困难，“两金”难以实质性压降。
2.市场竞争日趋激烈
近年来，国际基建市场竞争日趋激烈，央企经营指标考核却未放松。为了完成合同额和营业额指标，部分企业还存在有招标就想参与、决策靠领导拍胸脯，未深入研究招标条件，未对业主信誉充分评估，对风险认识不足，在合同竞标和洽商阶段未能掌握主动，存在接受苛刻条款，甚至不惜代价让步接标。
3.市场构成发生了深刻变化
原来以现汇项目为主，逐渐演为以PPP或项目换资源等方式为主，资金变现链条越来越长，变现条件越来越苛刻，“两金”实质性压降难度在加大。
4.不可抗力带来的履约难度加大
新冠肺炎疫情暴发后，阻碍了国际间人员和物资交流。造成了人员进出关难、物资进出口难。为了满足履约要求，企业不得不采用增加防疫成本、增加人员储备、增加物资库存等手段，无形中增加了成本，提高了“两金”。
（二）主观原因分析
1.企业盲目追求规模
企业为了追求规模，实现当期考核目标，对项目前期风险评估不足，合同评审流于形式，承揽了部分风险较大项目。央企所属基建企业除了维护企业声誉，还要维护中国企业的整体形象，在业主履约不到位的情况下，还会不计条件保工期树形象，营造出有实力的企业形象，有时候委曲求全，过多考虑维持与业主的关系，不能做到依法维权。
2.过程管理不到位
过程管理粗放，主要管理人员变动频繁，资料交接不清，在过程管理中出现了索赔、变更、签证、结算、验收不及时、债权纠纷化解不力等诸多问题，存在较多收尾和已完工项目未及时验收交付、不满足结算条件、不能及时申报结算，造成已完工程不能结算，增加“两金”。
3.项目成本控制不力
有些项目因过程管理不到位，成本管理失控，已出现实质性严重亏损，但负责人出于业绩考核兑现需求，违规干涉财务成本归集和报表编制，存在擅自调整财务数据、粉饰报表的现象，对明显亏损的项目提供不真实数据，将实际发生亏损粉饰为已完工未结算资产，导致合同资产虚增，有时为了完成营收和利润考核指标，编报虚假结算资料，虚列收入。
4.绩效考核和控制不完善
公司下达的预算和考核指标，虽有明确的“两金”考核，但对不同项目的特点、体量、资源分析难以量化，相关的监管和约束机制未有效构建，对不同的境外业务实施条件和个性特征认识不充分，不能做到对考核指标的实时合理调整。尤其在已完工未结算的存量资产方面，没有建立合适的稽核监管手段，未能实现相应指标的量化评估。
三、“两金”居高对外经基建企业造成的不利影响
（一）影响企业盈利能力
公司境外机构的资金按照上存下拨、缺口内部调剂，按收支两条线进行管理。当前行业经营环境日益复杂，“两金”长期居高，前期投入的资金不能按期保量回流，部分在建项目自身的造血循环功能不强，进而导致较长时期、较大额度的现金流不足，需要输血以维持运转，公司层面有息负债资金攀升，盈利能力降低。
（二）影响企业运营质量
应收账款、存货和合同资产是形成公司账面资产的重要来源，是否具有较强流动性是衡量资产质量的重要因素，如果已完工未结算比例偏高，不能快速转化成应收账款和货币资金，流动性就会不足，影响企业运营质量。
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