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贵州茅台:双冠王无人能敌

来源:用户上传      作者: 徐杰

  《动态》:本周贵州茅台一举摘得2011年“盈利王”和“现金分红王”两项头衔,10派39.97元创A股现金分红之最,怎么看待这一事件?
  孔铭:茅台发布的年报显示,2011年,贵州茅台实现营业收入184.02亿元,同比增长58.19%;实现净利润87.63亿元,同比增长73.49%。值得注意的是,8.44元的基本每股收益,使其成为当之无愧的2011年A股“盈利王”。同时,公司拟每10股派发现金红利39.97元(含税),共计派发股利41.496亿元。10派39.97元!这一分红比例创下了A股历史上的最高纪录。去年,贵州茅台共生产茅台酒及系列产品基酒3.95万吨,同比增长21.22%。公司高度茅台酒的营业收入为157.28亿元,毛利率为93.68%。此外,低度茅台酒毛利率亦高达91.71%。
  茅台的这一组数据再次表明白酒行业景气持续上升,产销量、销售收入快速提升,行业盈利能力不断增强。
  政府此前关于“禁止用公款买高档酒”的表态,似乎让人怀疑贵州茅台能否保持高端的身价。但从历史看,每次政府出台政策对白酒行业只会形成短期冲击。比方政府严厉打击“醉驾”期间,白酒行业也经历过短暂的萧条。但很快销量和价格都胜过从前。
  此外,年报披露公司计划将自行投资不超过8.5亿元,在全国31个省会城市及直辖市共计设立31家全资自营公司。此举无疑将进一步增强终端影响力和控制力。
  山西汾酒(600809)周二公布年报。2011年公司实现销售收入44.88亿元,同比增加48.78%;实现利润总额13.37亿元,同比增加54.31%;归属于上市公司股东净利润7.81亿元,同比增加57.85%。分红预案为每10股送10股红股,并派发5元现金股利(含税)。同时宣布拟投资约24亿加码保健酒。值得关注的的是,该保健酒项目投产后,预计年利润总额达24亿元,而2011年公司实现利润总额仅为13.37亿元。保健酒扩建项目将成为公司利润的重要来源。
  《动态》:年报接近尾声,本周有哪些公司披露的年报值得重视?
  孔铭:触摸屏行业上市公司欧菲光(002456)周四发布年报,2011年,公司实现营业收入12.45亿元,同比增长101.43%;实现净利润2070万元,尽管净利同比下滑了60%,但值得一提的是,公司曾在去年前三季度连续亏损,亏损高达2465万元;但从去年10月份以来,欧菲光深圳本部电容式触摸屏率先实现量产,公司的全资子公司苏州欧菲光、南昌欧菲光募集资金项目陆续达到预定可使用状态,电容式触摸屏生产工艺的瓶颈问题得到逐步解决,产品良率也稳步上升。因此,公司第四季度经营情况得到明显改善,产销和利润有大幅提升,经营规模快速增长,公司在2011年四季度单季实现净利润至少超过3500万元。加上政府1000万补贴。最终实现盈利,全年业绩一举“拉红”。尽管公司没有预告一季报。但由于去年的低基数和今年智能手机电容式触摸屏需求量大,一季度业绩大增应该是大概率的事。一季预约披露在4月20日,可以重点关注。
  《动态》:经过首批公司“预热”后,本周共有40余家上市公司披露一季报,有哪些公司值得关注?
  孔铭:本周披露一季报的公司中,超华科技(002288)一季度业绩大幅增长4倍。对于业绩增加的原因,首先是由于控股子公司广州三祥多层电路有限公司自2011年6月起纳入合并报表范围,子公司销售带来利润增长。其次,公司募投项目的投产及电路板生产线,覆铜板生产线(老线)的技术改造完成,产能得到有效的释放,使一季度业绩超预期。3月份接连不断的利好使得超华科技扶摇直上,最大涨幅65%,跻身同期个股涨幅榜前三甲。上市公司预增公告的发布对股价具有“溢价效应”,从历年经验来看,一季报业绩预增个股在4月跑赢大盘的几率较大。类似超华科技合并报表带来净利润大幅预增的还有新希望(000876),因去年11月公司完成资产重组,六和集团、六和股份和新希望农牧等公司纳入公司合并报表。预计公司今年一季度盈利同比增长1-2倍。


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