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影响汇率的宏观经济变量的实证分析

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  【文章摘要】
  汇率在国际贸易活动中具有重要的作用。同其他商品一样,汇率也是由供求关系决定的,影响汇率变动的因素有很多,其经济因素是最根本的。本文的出发点是研究汇率的变动与一些影响汇率变动的宏观经济因素之间是否具有显著的相关性影响,并根据这个中心思想展开研究步骤,通过对影响汇率变动的宏观经济变量进行实证分析,在得到是影响汇率变动的主要因素后,我们进一步的分析了实证结论的数学及现实意义。
  【关键词】
  汇率;宏观经济变量;自相关;多元线性回归模型
  0 引言
  自我国加入WTO以来,汇率对我国的对外经济影响中所占的比重越来越大。而2005年7月21日我国进行的汇率制度改革,开始采用以市场供求关系为基础的浮动汇率制度似的经济制度更加完善,汇率制度更加适应我国经济的发展。最近,随着人民币的升值,我国面临的国际贸易压力越来越大,如何实现汇率增加的软着陆成为政府当前现实而又迫切的任务。
  1 实证研究方法的设计
  1.1 变量的选择
  本文选取的是从2005年1月至2013年12月的月度数据进行分析。其中,为了便于进行稳定性分析,先对数据进行季节调整,然后消除异方差,取剔除季节干扰因素影响的数据的对数形式进入模型。其回归模型表达式为:
  1.3 参数估计
  运用eview5.0软件,采用最小二乘法,对数据进行线性回归,对所建模型进行估计,从而可得模型为:
  由表可以看出各解释变量相互之间的相关系数较高,证实确实存在多重共线性。
  1.4 模型的修正
  1.4.2自相关检验。对模型采用怀特自相关性检验可知,由于LM= 的值为113.00,其相应的P值=0.07>0.05,因此,在0.05的显著性水平下,LM拒绝原假设,即认为模型不存在自相关性。
  2 模型分析
  2.1 模型系数分析
  运用这个模型对汇率作出分析。在我国, lnx1每增加一个百分点,汇率就会上涨0.079个百分点。lnx6每增加一个百分点,汇率就会随之增加0.159个百分点.。
  2.2 模型的现实分析
  外汇储备(X6)又称外汇存底,指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分,即一国政府保有的以外币表示的债权。外汇储备是一个国家国际清偿能力的重要组成部分,对于应对突发事件,防范金融风险,维护国家对外信誉具有重要作用。同时对于平衡国际收支、稳定汇率也有重要的影响。在一国中,外汇储备增长越快,其相应的热钱就会流入的越多,货币收缩,人民币就会升值。所以一国外汇储备增加,则本国货币汇率将升高。
  【参考文献】
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