债基市场业绩首尾相差高达42.66%
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作者: 一禾
在债券基金整体业绩不逊的前提下，尽管其涨幅首尾相差较大，但是基金公司在进行市场布局时依然大力强化债券基金。
业绩首尾相差悬殊
Wind数据显示，今年尤其是下半年以后，债券基金整体表现突出，同期整体涨幅已超过10%。来自东方财富网的统计数据显示，按照复权单位净值增长率计算，截至11月17日，874只开放式债券基金今年以来整体上涨，同期涨幅高达11.11%。并且，有507只基金同期涨幅达到两位数，有70只基金涨幅超过20%。其中，大成景祥分级B达到42.16%的涨幅，是目前唯一一只涨幅超过40%的债券基金。就公司整体而言，华夏基金今年以来8只债券型基金整体加权平均收益为10.88%。除华夏聚力和华夏纯债外，其余产品均获得10%以上的绝对收益，其中华夏安康债券A净值增长幅度最大，为12.42%。
与涨幅榜尾相比，两者的业绩差距高达42.66%。而建信转债增强A、建信转债增强C、新华安享惠金定期A、长信可转债A、新华安享惠金C等基金，同期涨幅排名靠前，今年以来累计涨幅都在31%以上。从净值增长率看，华安年年红成立以来净值增长率为12.13%，在112只银河长期标准债券型基金A类中排名居前。从投资安全角度看，华安年年红的优势更为突出，其Sharpe指标和最大回撤分别为0.8715和-0.19%。新华安享惠金债券基金已首次开放申购。截至目前，新华安享惠金定期债券A/C分别以31.07%和30.57%的复权单位净值增长率，领涨276只中长期纯债基金。
三类债基表现活跃
从年末市场来看，三类新债券基金表现活跃。一类是定期开放债券基金。从11月17日开始，鑫元半年定期开放债基正式发行，该产品便将可转债作为投资突破口，作为一种1/2权益类产品，可转债在具备安全垫的同时含有正股看涨期权。受益正股行情向好，今年可转债已经展现出明显的进攻优势。正处于集中申购期的诺安泰定期开放债券基金将于11月25日如期结募，顺利进入第二个封闭期。同一天，华泰柏瑞丰汇债基开始认购，除了信用债、利率债等纯债品种外，还可以投资可转债。
另一类是海外债券ETF。一只投资中国短期融资债券的债券ETF基金于11月份在纽约上市，这只基金名为“金瑞易方达中国短融ETF”，由易方达基金香港子公司与美国KraneShares合作开发运营，将为美国投资者打通一条进入中国债市的快速通道。同样，鉴于海外投资者对中国境内债券市场的兴趣与日俱增，VanEck Global（「VanEck」）与华夏基金（香港）有限公司合作，于纽约时间2014年11月11日在纽约证券交易所推出美国首只RQFII债券ETF。
还有一类是稀缺性品种。因城投债“红利”时期不久将成为历史，但日前针对存量城投债的结构化金融产品――海富通基金推出的全国首支城投债ETF，突破了今年以来债券基金发行的新纪录，募集金额达到66.8亿元。
上投摩根推第七只“到点分红”基金、上投摩根纯债丰利债基专注利率债及信用债，每季度末每份基金份额可分配利润超过0.01元，至少分配1次。正在发行的富国新回报以债市为主、股市为辅加打新助攻的“组合拳”投资策略，以固定收益类产品为主，凸显债性，适当配置少量权益类产品，注重绝对收益。在新股发行时以打新收益增强回报，捕捉股债两市的投资机会。这种股债分仓模式的基金还有中欧睿达，采取股债分仓的运作方式。基金成立初期将施行股债20∶80的资产配置，充分提高本金安全度，为后续投资打造“安全垫”。在产品运作期间，中欧睿达仍会严格控制债券仓位不低于50%，在借力大比例债券投资积累的基础上，巧用股票实现进攻，达到兼顾向上收益的目的。
依然面临巨大的发展机遇
业内人士指出，今年公募基金赚钱效益不俗，年末将迎来重要的投资布局时点。而在短期股、债两市都有波动的背景下，进可攻、退可守的中间产品无疑是最佳之选。
新华安享惠金基金经理于泽雨表示，债市的中长期利好得益于宏观经济形势和利率市场化进程。债市未来几年将具备很好的市场环境，考虑到利率市场化是个长期的过程，而我国目前处于利率市场化的初期，从中长期来看，债市面临巨大的发展机遇。
华安年年红债券基金经理苏玉平认为，当前经济内生下行压力仍存在，经济微刺激政策使得货币政策定向宽松再度加码，从而引导回购利率下行向长端传导。在房地产持续低迷和实体融资需求疲软的环境下，收益率仍有下行空间，债券市场长牛可期。具体到投资操作，年末比较适合建仓。在季度末或资金紧张时，还会采取债券波段操作。由于没有流动性要求，债券基金未来收益可期。
鑫元半年定期开放债基拟任基金经理张明凯对记者表示，国内经济处于改革阶段，对于政府而言，坚持改革路径的可能性要大于回归全面放松，因此未来债市主要是区间调整的投资机会。
插排：
业内人士指出，今年公募基金赚钱效益不俗，年末将迎来重要的投资布局时点。而在短期股、债两市都有波动的背景下，进可攻、退可守的中间产品无疑是最佳之选。
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