世界经济形势回顾及展望
作者 :  贾欣 程炜杰

  [摘要]2012年,世界经济复苏道路坎坷,欧元区债务危机的加剧使本已疲弱的世界经济再陷困境,欧元区经济萎靡、美国经济增长乏力及发展中国家的经济增速放缓导致世界经济大幅下滑。2013年,欧债危机、美国和日本的财政风险以及主要发展中国家经济增长放缓等仍是世界经济面临的不确定因素,世界经济复苏的前景不容乐观,全球经济正处于另一次大衰退的边缘。
  [关键词]欧元区;金融危机;美国;经济形势
  [中图分类号]F112[文献标识码]A[文章编号]
  2095-3283(2013)04-0007-04
  一、2012年世界经济形势回顾
  2012年,欧债危机的恶化使得欧元区各国纷纷实行财政紧缩政策,金融动荡、市场脆弱,欧元区经济增长率持续下滑。受欧债危机拖累,美国经济复苏乏力。发达经济体经济下滑引发了国际需求的减少,使得主要发展中国家的经济增速放缓。
  (一)欧元区经济在欧债危机升级的影响下经历二次探底
  2012年,欧盟经过艰苦努力,采取了诸如启动银行业联盟,启动运行欧洲稳定机制(ESM),向西班牙银行业注资,为希腊债务减记等措施,使欧债危机的势头得到扼制,但各国采取的财政紧缩和结构性改革的措施使各国经济均出现较大幅度的下滑,欧元区经济呈现萎缩的态势。2012年一季度欧元区GDP环比增长为0,二、三季度经济开始出现萎缩,GDP环比分别下降了02%、01%,四个季度,欧元区GDP同比分别下降了01%、05%、06%和09%。2012年欧元区经济表现疲弱。
  2012年,欧元区的各项关键经济指标均显示其经济萎缩态势。欧元区制造业采购经理人指数(PMI)始终处于50%的荣枯线以下,服务业PMI指数只有1月份处于荣枯线之上为504%,其余月份均处于荣枯线之下,表明欧元区经济始终处于萎缩状态。德、法两大欧元区领头羊国家同样处于经济下行状态。作为欧洲经济稳定和增长的基石,2012年德国经济遭遇了暂时的疲软,经济增幅仅为075%,德国制造业PMI指数显示:仅有1、2月份的数据在荣枯线之上,其余月份均处于荣枯线之下,12月份制造业PMI终值下修至460%,不及预期和初值的463%,德国制造业已经连续10个月萎缩,法国制造业也连续10个月萎缩,12月PMI仅为446%。
  2012年,欧元区的失业率逐月攀升。1月为107%,11月则达到了118%的历史最高点,其中遭到危机重创的希腊、西班牙、塞浦路斯和葡萄牙,11月失业率同比上升幅度最高。年轻人失业率也进一步上升,欧元区的这个数字均升至接近24%。11月份,西班牙失业率为266%,高于10月的262%和2011年同期的23%。在15~24岁的年龄组,失业率飙升至565%。由于对欧元区经济下行的担忧及失业率的攀升,2012年欧元区消费者信心大幅下降,全年消费者信心指数始终摆脱不了下滑的走势,11月份消费者信心指数为-269%,为2009年以来的最低水平(见图3、4)。
  虽然2012年欧元区经济陷入“二次探底”,但随着欧盟一系列促进经济增长措施的实施,欧元区经济的回落趋势正在得到有效扼制。尽管如此,由于危机仍在继续,而且还将不断发酵,所以,欧元区经济仍然面临很大挑战。
  (二)美国经济整体呈现先抑后扬的温和复苏态势
  受欧债危机恶化影响,2012年美国经济复苏的势头仍然疲软。前两个季度GDP环比折年率分别增长2%和13%,远低于2011年四季度的41%。第三季度开始,美国经济呈现加速好转的态势,第三季度GDP增速的环比折年率达到了31%,这主要得益于美国房地产业的加速复苏、强劲的贸易表现、医保支出力度加大等有利因素的支持。第四季度经济虽然出现减速,但总体来说,经济呈现温和增长态势。
  2012年,美国房地产市场复苏迹象较为明显,成为美国经济的亮点。前三季度,新屋销量达285万套,同比增长218%,全年来看,新屋销售量呈震荡上升态势,美国全年成屋价格(尤其是上半年)呈现上升之势,成屋市场销售状况有所改善。新屋平均售价仅在6月出现大幅度下跌,全年价格总体稳中有升,尤其是在美联储实施第三次量化宽松货币政策之后,价格上升幅度增加,房价明显回升,截至10月,美国20个大城市房价指数已连续9个月环比上涨。各方面的数据显示美国房地产市场复苏势头正在增强,对经济增长起到提振作用。
  美国劳动力失业状况正在缓慢改善,但仍然没有恢复到金融危机前的水平。2012年9月份美国失业率降至78%,为2009年1月以来新低,之后这一数据一直在78%左右波动。2012年,平均每个月创造153万个就业岗位。虽然失业率呈现出改善的趋势,但从历史角度看依旧高于正常水平。此外,长期失业人数一直保持在500万左右,几倍于金融危机前的水平,衡量整体劳动力人口参与就业程度的劳动参与率也徘徊在历史低位。美国经济及失业状况的缓慢改善在一定程度上也提升了消费者的信心,但由于美国民众对于经济复苏不确定性的担忧,消费者信心仍然表现出波动的特征。
  制造业一直是本轮美国经济复苏中的亮点。2012年1月,美国供应管理协会(ISM)制造业采购经理人指数(PMI)仍然延续了自2011年10月以来的升势,达到了半年以来的最高点541%,2~4月这一指数均处于荣枯线50%之上。受欧债危机加剧拖累,5月份开始,美国制造业PMI急剧下滑,6月份跌至497%,并且连续三个月处于50%以下,显示美国制造业自2009年7月以来首次呈现收缩态势。9月份ISM制造业PMI升至515%,扭转了之前连续三个月跌破荣枯线的趋势,显示出美国制造业重新出现扩张,但由于美国制造业出口订单情况仍然疲弱,制约了美国制造业复苏的速度,所以ISM制造业PMI在11月份重新跌至荣枯线以下为495%,进入12月份,美国ISM制造业PMI又重新回到荣枯线之上达到507%(见图5)。   2012年,美国经济在经历了下探之后又重新呈现温和缓慢的复苏态势。但是,由于减税政策的即将到期和削减12万亿美元政府开支的“自动减赤机制”的启动,将会使原本高企的财政赤字出现 “财政悬崖”。“财政悬崖”的实质就是高强度的财政紧缩,在增加税收的同时较大幅度减少政府财政支出,“财政悬崖”已给美国经济造成负面影响,企业和消费者的积极性均受到打击,许多企业因为税收政策的不确定性而对增加投资和雇佣持观望态度,而消费者也因为对经济前景的担忧而紧缩开支。 因此,只有跨过“财政悬崖”,美国经济才能改变目前平淡的增长态势。
  (三)日本经济在短暂复苏后重新陷入技术性衰退
  2012年,日本经济在经过第一季度的短暂复苏后,受海外经济低迷影响,日本经济急速恶化,连续三个季度出现负增长,重新陷入技术性衰退。日本政府发布的数据显示,第一季度,日本国内生产总值(GDP)按年率计算上升47%,显示日本经济温和复苏,但第二季度经济从原先的小幅正增长修正为按年率计算下降01%,第三季度则下降35%,调查显示,第四季度日本经济继续收缩,下降幅度为04%。这意味着日本经济自3月到顶后又出现了衰退。日本经济的负增长一方面反映了全球经济增速的放慢,另一方面也显示了日中关系紧张对日本经济所产生的负面影响开始显现。
  出口下跌幅度较大加上国内消费和资本开支疲弱,使得日本经济内外都面临不利的影响。受“少子高龄化”的人口结构性影响,日本经济内需乏力,外需对其经济表现影响很大,因此,日本经济增长的主要拉动力为外需。而欧洲经济的衰退及中日关系恶化均对日本出口带来沉重打击。日本政府现行的货币扩张政策又推高了日元汇价,从而削弱了日本出口竞争力。受日元走强、欧洲需求增速放慢以及中日关系受损等因素的影响,日本出口下降幅度较大。而在日本国内,占经济总量60%的私人消费下跌了05%,通货紧缩仍然持续。
  为刺激经济,2012年,日本政府在财政和货币政策上双管齐下。但受制于公共债务状况和内需低迷,财政政策效果有限,因此,日本政府采取了激进的货币宽松政策,2月,日本央行引入1%的通胀目标,并连续出台新的货币宽松政策。在连续采取购入国债等货币宽松措施后,日本央行资产已膨胀到历史最高点,导致长期国债的收益率上升,影响到日本的主权信用。
  (四)主要发展中国家经济增速放缓
  2012年,由于全球经济的不景气,以金砖国家为代表的主要发展中国家经济增速放缓。年初以来,受需求减弱、成本上升等因素的影响,中国经济增速持续回落,一季度GDP增长81%,增速较上年四季度降低了08个百分点;二季度GDP同比增长76%,第三季度GDP同比增长74%,成为3年以来中国GDP最慢增速,中国经济连续7个季度增长放缓。面对这一形势,我国政府采取了一系列稳增长的政策措施,这些措施的效应在第四季度开始显现,第四季度GDP出现回升增长79%,年底显现出经济企稳回升的态势。纵观全年,2012年中国经济总量比上年增长78%,中国经济下行压力增大, 经济运行总体上呈现低增长、低通胀态势。
  作为资源出口国,巴西和俄罗斯经济遭受打击,巴西经济几乎陷入了停滞,俄罗斯经济则表现出稳中有降的放缓特征。由于政治腐败、政策乏力,进入2012年,印度的经济形势急转直下,除GDP增长速度大幅度下滑外,通货膨胀率及失业率长期居高不下。金砖各国的经济增速已不复当年。
  二、2013年世界经济形势展望
  从全球范围来看,欧洲、美国和日本的经济困境以外溢的方式影响到发展中国家,加之一些较大的发展中国家还面临内部的固有问题。因此,2013年,世界经济仍然存在着诸多的不确定性风险,发达国家危机的进一步加重以及发展中国家的经济“硬着陆”,都会导致一场新的全球性衰退。
  (一)欧元区依然深陷债务危机无力摆脱
  2012年,欧债危机进一步升级以来, 为了重塑稳健财政,欧盟首先建立了统一的金融监管机构,在此基础上允许救助基金直接向银行注资、允许救助基金干预债券市场和直接购买国债,欧盟还推出了规模为1200亿欧元的一揽子经济刺激计划,欧洲央行则在9月初出台了货币直接交易购买危机国国债的计划,这些措施和计划的实施使得欧债危机的恶化得到了遏制。2013年初,欧元区公布的包括PMI和企业信心指数等在内的多项经济数据显示出欧债危机的形势明显缓和。
  尽管情况有所好转,但欧元区国家依然面临经济增长乏力的风险,欧元区经济真正企稳仍然需要较长时间。欧债危机使得欧元区面临财政紧缩和经济增长的两难局面。为了实现削减债务的目标,重债国必须大规模地推行财政紧缩政策,同时进行结构性改革,这些政策措施的推行使得重债国的消费需求疲软、市场信心低迷及失业率高企,在一段时期内影响其经济复苏,如果经济停滞甚至衰退,必然会导致债务危机的再度恶化。
  欧债危机的源头在于欧洲货币制度与财政制度的不匹配以及内部经济发展的长期结构失衡,因此,要从根本上解决这些问题需要很长的周期。
  (二)美国财政风险使世界经济复苏面临重大的不确定性风险
  2013年初,美国国会众议院最终表决通过了民主、共和两党所达成的解决“财政悬崖”的妥协议案,使美国经济暂时避免了大规模加税和削减政府开支可能带来的紧缩。但“财政悬崖”的妥协议案不仅回避了削减政府支出、债务上限等棘手问题,更没有提出社会福利项目和税制改革等中长期的财政整顿方案,困扰美国经济的财政风险仍未得到根本解决,而美国联邦政府已于2012年年底触及164万亿美元的法定债务上限。虽然美国联邦政府采取了临时性的应对措施,但仅能维持联邦政府运营至2013年2月底。如果国会在该期限之前不提高联邦政府的法定债务上限,美国政府将被迫关门或违约。因此,美国两党围绕债务上限问题将开始新一轮的角力,这将进一步增加美国政府解决财政风险的难度。如果美国的财政风险不能有效减控,将造成美国经济的衰退,而且势必对世界经济造成严重的影响,使世界经济复苏面临重大的不确定性风险。   (三)日本经济下滑风险增大
  2013年,受制于日本经济竞争力的下降、能源的局限加之人口老龄化等不利因素,日本经济仍然面临非常严峻的挑战。为了刺激经济,安倍执政以来,推出了一系列激进的大规模扩张政策。财政政策方面,日本政府出台了20万亿日元经济刺激计划;货币政策方面,政府逼迫日本央行实施更宽松的货币政策,将通胀目标从1%提高到2%。但这些经济刺激政策蕴含着巨大的风险,无论是提高通胀目标,还是增加财政开支,都将恶化国家主权
  债务状况。如果日本政府不能从根本上解决其经济的结构性问题的话,其主权债务危机将不仅击垮日本经济,也将对全球经济产生重大负面影响。
  (四)新兴经济体将同时面临增长缓慢和通货膨胀
  2013年,新兴经济体国家的经济发展依然面临许多困难,增长缓慢和通货膨胀将同时存在。欧元区经济的持续低迷及美国经济的复苏乏力,导致新兴经济体的外部需求长期疲软。而内部的资源价格上涨、劳动力成本上升等因素削弱了新兴经济体的竞争力,制约了新兴经济体的发展,同时这些因素又推动了国内物价上涨。另一方面,欧、美等发达国家的持续货币宽松政策使新兴经济体承受着长期的输入性通胀压力。在新兴经济体国家中,中国由于转型较早,加上新型城镇化步伐加快的拉动及经济“软着陆”的成功,相对其他新兴经济体国家而言,经济形势较为乐观。而其他的新兴经济体国家由于自身所存在的发展问题而面临着“硬着陆”的风险。
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  [5]新华08网美去年第四季GDP降01% 三年半来首次萎缩[EB/OL]http://worldxinhua08com/a/20130131/1116967shtml
  (责任编辑:张彤彤)