从律师到资本家的蜕变

作者: 孙兆东

  
  资本家与投资家的区别就在于:资本家让企业帮助其赚钱,而不是让股市帮他赚钱。
  
  世界首富沃伦巴菲特(Warren Buffett)50年前在自己家乡美国内布拉斯加州的奥马哈小镇,认识了一位比自己年长6岁的律师,正是这位一见如故的律师,让巴菲特此后不辞辛苦地通过几个小时的电话,说服他放弃了自己心爱的律师事务所生意,转成一名专职投资家。
  
  巴菲特的眼光果然独到,这位34岁才转行做专业投资的人,在随后的岁月里,与巴菲特一起,把他们共同的合伙公司办成全球最著名的投资机构――伯克希尔 哈撒韦(Berkshire Hathaway INC. 下称伯克希尔)。
  
  50年过去了,巴菲特与这名律师都成为亿万富豪,而与巴菲特不同的是,这位昔日的律师更被誉为最有智慧的资本家。
  
  他就是查理芒格(Charles Thomas Munger)。
  
  近日,由中国人民大学出版社出版的美国著名畅销书作家珍妮特洛尔的新著《查理芒格传》,为我们全面展示了芒格的故事。这本传记让我们懂得了巴菲特儿子所言的真谛:我爸爸是我所知道的第二个最聪明的人,谁是第一呢?查理芒格。
  
  现年85岁的芒格,1924年1月1日出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市,1948年以优异的成绩毕业于哈佛大学法学院,后直接进入加州法院当了一名律师,并开始投资于证券以及联合朋友和客户进行商业活动。
  
  在学习和工作中,芒格逐渐认识到这样一个道理:“要为人类作出贡献,就一定要变得富有,而要真正地富有,一个人必须建立自己的企业。”
  
  芒格此后开始涉足房地产投资,并在名为“自治社区工程”的项目中赚到人生的第一个百万美元。
  
  随后经历的一次成功并购,使芒格渐渐意识到收购高品质企业的巨大获利空间,“一家资质良好的企业与一家苟延残喘的企业的区别在于,前者一个接一个地轻松作出决定,后者则每每遭遇痛苦抉择。”
  
  当芒格在商业上越来越有经验的时候,他发现运用小却实用的方法来规避风险。在之后的多年,芒格把他的投资方法总结为成功哲学:纪律、耐心、果断。
  
  芒格认为,深刻理解怎样变成一个卓越的投资者,有助于成为一个更好的经营者,他认为,许多IQ很高的人却是糟糕的投资者,原因是他们的品性缺陷。而优秀的品性比大脑更重要,你必须严格控制那些非理性的情绪,你需要镇定、自律,对损失与不幸淡然处之,同样地也不能被狂喜冲昏头脑。
  
  和巴菲特一样,芒格没有继承到任何遗产。他的财富纯粹来自于他的自身意志力和天生的商业才干。从1978年起,芒格担任伯克希尔公司的副主席。他同时也是加利福尼亚发行量最大的法律报业集团――每日新闻集团以及伯克希尔持股80%的威斯科金融公司的领导。此外,芒格在洛杉矶孜孜不倦地坚持着慈善事业。当他的形象出现在1996年《福布斯》杂志的封面时,大众们开始意识到芒格已经不仅仅是伯克希尔年度大会上巴菲特的搭档了。
  
  然而,律师出身的芒格更懂得低调做事。作为全美最难以捉摸、引人兴趣而且独立的商业领袖,已经76岁的芒格说他的目标是让自己的财富恰好保持在福布斯富豪榜名单的水准之下,这样他就能避开聚光灯。
  
  巴菲特与芒格这对黄金搭档创造了有史以来最优秀的投资纪录。在40年里,伯克希尔公司净资产的年平均增长率达到21.4%,与此同时,价值投资的理念也被发扬光大。
  
  巴菲特这样评价芒格:“查理把我推向了另一个方向,而不是像格雷厄姆(Benjamin Graham,1894-1976,当代证券投资学鼻祖,巴菲特的老师)那样只建议购买便宜货,这是他思想的力量,他拓展了我的视野。我以非同寻常的速度从猩猩进化到人类,否则我会比现在贫穷得多。”
  
  芒格也承认他们共同的价值取向。“我们都讨厌那种不假思索的承诺,我们需要时间坐下来认真思考,阅读相关资料,这一点与这个行当中的大多数人不同。我们喜欢这种‘怪癖’,事实上它带来了可观的回报。”
  
  常互通电话彻夜分析商讨投资机会,成了这对珠联璧合的合作伙伴的沟通方式。芒格把商业法律的视角带到了投资这一金融领域,发现内在规律,这使得他们能比常人更迅速准确地分析和评价任何一桩买卖。芒格认为很多时候当别人逐渐丧失理智时,成为一个理性投资者的重要性不言而喻,“我们不会把450亿美元随便撂在那儿,但你必须能判断出那个高科技股票直蹿云霄的癫狂时刻并控制自己远离。你挣不到任何钱,但却可能幸免于灭顶之灾。” ■
  
  

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