从容中蕴含激情

来源:用户上传      作者: 王 涛

　　2010年以来A股市场的投资者,对跌宕浮沉的大盘股怒其不争,而为中小盘股的百花齐放一再惊叹。新和成、洋河股份、中环股份、浙江医药、开元控股等诸多消费、医药行业的股票跃身成为超额收益最显著的个股。对黄敬东来说,他所管理的信达澳银中小盘在前三季度成为最耀眼的公募基金之一,这些股票无疑起到了至关重要的作用。
　　
　　不盲目追逐热点
　　
　　生活中的黄敬东,是个乐观向上、充满激情的人,这从他敏捷的思维、偏快的语速、抑扬的语调中都得到了淋漓尽致的展现,他认为激情是一个投资人不可或缺的特质,然而激情把握不好就容易变为急躁。　“在中国股市中,热点一直在变,而资金对热点的追逐却始终不变。”黄敬东坦言,在这种大环境下做投资,很难不迷失,起初他也难免有些急躁。但近十年来历经市场浮沉,随着眼界渐宽,他渐渐地磨掉了急躁,学会了忍耐。
　　信达澳银中小盘甫建仓时,不被市场看好的中环股份却进入了黄敬东的视野。　“很多人都认为这只股票无论在行业或公司层面都缺乏亮点,这只是表象,不经过深入挖掘看不到它潜在的价值。通过调研后发现,这家公司有数个项目在稳步开展,基本面逐渐改善,业绩也出现反转。”至今,中环股份已经从8.6元附近上涨到17元以上,为黄敬东带来逾100%的收益,这个曾经的冷门股也开始被众多资金纷纷追捧。　“2011年市场对它的关注可能还会更多,到时这棵苹果树也就到该收获的时机了。”
　　
　　潜心挖掘稳定增长个股
　　
　　提及“忍”字,黄敬东的言语中透出了十足的笃定。　“刚入行时,操作往往会因对某家公司的喜好而走极端,后来慢慢体会到,无论青睐哪个行业或公司,都可将步调放得略微慢些。现在做投资,喜欢慢慢琢磨,不爱争抢热门股,买的时候能比较从容,持有时也很坚定。只要认定它的盈利能持续增长或在未来有业绩突破的可能,就算它暂时表现不够好或估值略高,也要相信市场终究会给予其公允的价值,即便减仓也会谨慎而缓慢。”多年来养成的这个习惯,不仅让黄敬东在投资中愈发从容,投资成效也日益显现。
　　“从容”二字说易行却难,黄敬东多年的研究和投资经历在其中发挥了不小的作用。公募基金产品的掌舵人,通常都是某个细分投资领域的能手,黄敬东则是一个例外,除股票之外,他对债券、期货等多个细分市场都有过广泛的涉猎。进入基金行业前,他曾在南方证券从事过不同投资品种的组合设计,做过以把握买卖时点为重的金融工程,让他思考问题的角度不易受局限。巴菲特、波顿等众多投资大师的成功经验给他不少启发:“在中国做投资经历的事情,有很多在国外成熟市场都已发生过,我们正在走别人的老路,多看看他们成功和失败的案例,或多或少都会有帮助。但中国市场有自己的特色,单纯的模仿并不可行,关键还是要形成自己的风格。”
　　在黄敬东执掌的信达澳银中小盘基金的投资组合中,出现了许多稳定增长类公司的身影。他坚信,中国未来的经济活力会来源于中小市值公司。节能减排、经济结构调整将是未来中国经济发展的主导方向,符合消费升级和产业转型的众多优秀的中小股票都具有很高的成长性和投资价值。“周期类的大股票在前期的一轮估值修复之后,可能又将沉寂一段时间,但增长类公司有望持续地获得较为稳定的增长,至少在未来很长一段时间内会是这样。”

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