上半年化工行业运行分析及预测
作者 :  本刊编辑部

  一、行业运行情况
  
  1、增长速度探底回升
  2011年1-6月,化工行业规模以上工业增加值同比增长15.1%,增速比1-5月份加快0.4个百分点,呈现探底回升态势,比全部规模以上工业增加值增速快0.8个百分点,比重工业规模以上增加值增速快0.4个百分点,相比1-5月份,化工行业与其它工业之间的增速继续小幅扩大,表明化工行业在整个工业部门中的运行相对比较强势,国民经济的稳定增长对化工行业的需求起到了很好的拉动作用。
  主要产品生产继续保持较快增长。其中烧碱、乙烯、农药、化纤等产品1-6月份累计增速均达到15%以上,受农业生产季节性因素影响,5、6月份化肥、农药产量增长明显加快,化纤产品5、6月份也恢复到一季度的较快增速,烧碱生产一直保持20%左右的较快增长水平,而乙烯和PVC树脂产量增速在5月份和6月份回落较为明显,原因是在一定程度上受到电力供应紧张的影响。
  从2009年下半年到今年6月,随着我国国民经济在金融危机后的强劲表现,化工行业规模以上工业增加值一直保持旺盛增长势头,同比增速基本保持在15%以上,其中,今年1-6月份在去年同期基数较高的基础上仍保持了较快增速,主要受到三个方面的周期性因素影响:一是金融危机后我国经济较快进入新一轮增长周期,工业生产迅速恢复,下游的投资和消费需求对化工产品生产形成拉动作用,化工行业的周期性特点充分体现;二是国际经济复苏进程一直在持续,新兴市场国家的经济较快走出危机,主要发达国家在刺激性政策的影响下经济形势也在不断改善,国际经贸往来在金融危机后也恢复到了危机前的高位水平,对我国化工行业出口比较有利,我国在世界重化工业产品生产中的份额进一步提高;三是燃料、金属、矿石等大宗商品价格近一年来一直处于上升通道,由于下游需求较旺,化工产品能够很好的向下游转移成本压力,价格呈不断攀升走势,使得化工企业能够保持合理的利润率。
  2、产品价格年内首次回调
  6月份,受宏观调控、工业增长减速的影响,化工产品价格出现小幅回落,环比小幅下降1.55%,这也是自去年8月份以来化工产品价格的首次单月回调。6月份化工产品价格同比上涨17.99%,比上月增幅扩大3.1个百分点。
  6月份化工产品价格回调的主要原因有三点:一是国家宏观调控的累积效应,随着工业增长的减速,总需求受到抑制,消除了一部分涨价压力;二是经过前期的持续上涨,化工产品价格小幅回调属于正常现象;三是欧洲债务危机对全球经济信心造成负面影响,出口可能会受到一定抑制,影响到下游需求。
  预计三季度化工产品价格将会出现小幅震荡回调趋势,企业通过去库存化来缓解短期需求下降带来的销售压力。
  3、行业效益处于历史最好时期
  受益于国民经济运行平稳、下游需求旺盛、价格持续上涨等因素,化工行业效益从2009年下半年以来持续改善,企业利润处于历史最好时期。
  1-6月份,化工行业实现利润总额1866亿元,比上年同期增加678亿元,同比增长57.1%,累计利润增长额比1-5月扩大125亿元。
  从目前化工行业的景气状况来看,仍处于景气区间,生产、价格、利润进入到稳定时期,预计后期利润与二季度基本相当,由于去年同期基数逐渐抬高,利润同比增速将呈现逐步回落趋势。
  化工行业的产品毛利率也有一定提升。从金融危机后的趋势来看,行业毛利率步入缓慢上升通道,2011年5月份行业毛利率达到15.74%,而2008-2010年,行业毛利率分别为14.27、14.83和15.25。
  4、出口增速持续回落
  根据海关统计数据,1~6月份,化学产品及其相关产品出口累计金额达到548亿美元,同比增长38.2%,增速相比1-5月减缓1.1%,呈现加速回落态势,原因在于欧洲债务危机影响到全球短期投资信心,使得外部需求增长有所减缓。
  从年度来看,目前化工行业出口仍处于历史最好时期。2007年以来,除金融危机造成2009年出口明显下降以外,化工行业出口在其余年份的增长率均保持在30%以上,2010年全年累计出口已经超过金融危机前,而2011年上半年延续高增长状态,出口金额再创新高。
  化工行业出口的高速增长反映了行业竞争力的提高。2010年7月份以来,为促进经济结构调整和推动节能环保,我国取消了406个税号的产品出口退税,其中包括众多化工产品,涉及农药、磷化工、基础化工原料、塑料、橡胶等行业,体现了国家控制“两高一资”产品出口的政策意图。从实际执行效果看,尽管国家取消了部分低附加值的初级化工产品的出口退税,化工行业出口交货值继续保持高增长,其中,专用化学品出口是拉动行业出口增长的主要动力,这表明化工行业出口竞争力有所增强,出口结构正在改善。
  5、固定资产投资加速增长
  6月份,受经济增长平稳、行业景气长期看好的影响,化工行业固定资产投资继续加快增长,1-6月化学原料与化学制品制造业累计固定资产投资增速达到23.7%,分别比1-5月和1-4月份加快0.4个和2.6个百分点。在经历了前些年的快速发展后,化工行业固定资产投资仍能保持较快增速的主要原因来自于两个方面:一是我国仍处在快速城市化进程中,城镇基础设施建设、居民消费等下游需求的增长空间广阔,企业对未来行业发展仍存在较强的信心和预期,客观上存在扩大产能的愿望和要求;二是2009年以来我国在节能减排领域从严治理和加快治理,使得原有的落后生产设备不再符合节能环保标准,企业需要进行新设备投资和技术改造投资;三是化工企业自身要存在下去,必须具备规模经济效益,只有扩大产能才能避免在行业整合中被吃掉,因此企业自身也存在扩大产能和增加投资的压力,而本轮经济复苏也为化工行业提供了良好机遇。
  6、行业整合取得明显进展
  截至2011年6月,化工行业企业单位数为21638个,相比2010年底减少7500个左右,结束了1999年以来的持续攀升态势,说明行业整合进入实质性阶段,化工企业通过资产、人员的重新组合向规模化、大型化发展,预计随着本轮行业整合的完成,行业的总体竞争力将得到进一步提高。
  
  二、下半年发展趋势预测
  
  下半年,化工行业总体发展趋势将保持平稳回落,主要影响因素来自三个方面。
  1.国民经济增长继续放缓。下半年,食用油等日用品存在补涨压力,猪肉价格预期回调幅度不大,结构性通胀已经缓慢转化为全面的通货膨胀,使得CPI回调速度弱于预期,国民经济运行中的通货膨胀压力仍然沉重,货币政策仍将维持结构性的适度紧缩,工业生产增速可能继续减缓,化工行业的下游需求受到一定影响。
  2.短期盈利保持稳定。虽然二季度化工行业总体处于“去库存”周期当中,但库存水平不高,工业增长减速造成的影响小于以往任何一次调控,产品价格坚挺,企业盈利能够保持稳定,预计三、四季度利润仍能保持稳定,受基数逐步抬高的影响,增速逐步小幅回落。
  3.产能扩张幅度有限。本轮经济复苏过程中,由于节能减排力度加大,产能过剩行业的整合调控非常严格,使得我国重化工业在2010年以来的产能保持稳定,没有出现以往的过度扩张局面,行业生产比较有序,市场供应比较稳定,对行业健康发展比较有利。
  预计化工行业规模以上工业增加值累计增速在三季度、四季度平稳回落,分别比上半年回调1个百分点和2个百分点。
  
  三、行业运行存在的主要问题与政策建议
  
  1.部分“两高一资”产品出口仍在持续增长
  从去年下半年开始,我国大范围调整了出口退税,取消了包括部分初级化工产品在内的406个税号的商品出口退税,旨在推动节能减排、限制“两高一资”产品出口,从目前来看,这种限制措施的政策效果还没有完全到位,去年下半年至今,农药、天然硫酸钡、萤石等高污染和资源性初级化工产品的出口不仅未见减少,而且还呈现反复攀升趋势,尽管这种状况对于短期企业效益会产生一定积极影响,但不利于行业长远发展战略和目标的实现。
  2.供给和需求都存在一定的不确定性
  下半年,化工行业运行环境仍存在一定的不确定性,一是我国下半年仍面临严峻的通胀调控任务,经济增速放缓趋势能否扭转还存在不确定性,对化工行业需求的间接影响已经显现,5月份行业景气先行指标出现一定回落;二是电力供求缺口能否在今年夏季得到控制和缓解存在不确定性,如果电力供应形势过于紧张,将会对行业生产产生不利影响;三是下半年世界经济增速可能放缓,对化工产品出口数量和价格都会产生不利影响。
  3.抓紧时机调整产能结构
  目前面临的良好市场形势为抓紧调整我国化工行业的产能结构提供了难得的时机。未来如果油价持续上涨和电价大幅调高,化工行业的生产成本将不再具有明显的国际竞争优势,一旦经济进入调整周期,产能过剩问题将更加严重,转变发展方式也更加困难,再加上我国目前的环境污染问题日益突出,实际上在化工行业短期内面临良好形势的同时,也为未来发展预留了更大的难题,因此,抓紧研究对策、促进化工行业产能调整是当前面临的重要任务。一是调整投资、信贷政策,支持高新技术化工企业发展,培育一批具有国际先进水平的精细化工企业;二是调整税收政策,加快和加大力度实施环境税,利用税收杠杆调整产业结构;三是调整外贸政策,加大精细化工产品的出口退税力度,提高国际竞争力,限制初级化工产品出口,促进粗放型出口向集约型出口的转变;四是采取补贴、税收抵扣等切实措施支持化工行业的技术引进,提升行业技术水平,实现产业升级。

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