泸州老窖生态系统金融支持体系研究

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　　【摘要】伴随信息通信技术的普及和提升，互联网金融信贷技术的逐渐提高，白酒行业调整要求核心生产企业更好地承担对区域和产业经济发展的贡献。泸州老窖集团在白酒行业金融业务起步较早，产融结合较好。目前控股有泸州商业银行、泸州农村商业银行、华西证券公司、龙马兴达小贷公司、宏鑫担保公司、中国白酒交易中心等金融和类金融机构，在行业具典型性。通过对泸州老窖金融支持体系的深入解剖，为白酒核心生产企业发展金融业务，促进产业转型升级提供借鉴。
　　【关键词】泸州老窖;金融支持;研究
　　一、瀘州老窖发展历程及产业架构
　　（一）发展历程
　　泸州老窖前身为国营泸州酒厂，1993年发起成立上市公司。2000年泸州老窖集团有限责任公司成立。1996年、2000年和2002年泸州老窖产品占全国白酒市场份额为0.2%、1%和1.5%，2007年，老窖股份实现营业收入29.2685亿元，净利润7.718亿元，核心产品国窖1573首次超过10亿元规模。2012年度，泸州老窖股份公司营收突破百亿规模，泸州老窖跃上中国白酒主流企业版图。
　　（二）产业结构
　　2006年泸州老窖集团提出了“大集团小配套”的发展战略。集团现拥有泸州老窖股份有限公司、泸州酒业集中发展区有限公司、华西证券有限责任公司、龙马兴达小额贷款股份有限公司、泸州市商业银行、泸州农村商业银行、四川中国白酒产品交易中心有限公司、泸州红高粱现代农业开发有限公司、泸州老窖养生酒公司、泸州老窖集团（香港）投资有限公司等一批在骨干子公司。涵盖农业、白酒制造、商贸和金融服务三大产业。
　　二、泸州老窖商业生态系统
　　在集团架构基础上，泸州老窖搭建了核心产品平台、金融服务平台和交易服务平台，构建了较完整的商业生态系统。
　　（一）核心产品平台
　　核心产品平台是指泸州老窖聚焦于白酒产品酿造和工艺技术，将原粮、包装、物流和金融等产业链环节的逐次开放，以酿酒公司、红高粱公司、品创科技、泸州老窖商学院、酒业集中园区为核心成员的产品生态系统，主要产品有国窖1573、特曲、窖龄酒、保健养生酒等全价格链系列产品。
　　1.原粮种植
　　外地产高粱是粳高粱，品质难以达到泸州老窖标准。泸州老窖酿酒使用本地产糯红高粱，支粘淀粉含量高。随着泸州老窖快速发展，对优质高粱的需求量大增。为确保品质、安全和原材料的供给。泸州老窖集团发起组建红高粱现代农业开发有限公司，采取“公司+专业合作社+农户”的生产组织模式。农户以土地承包经营权入股，成立高粱专业合作社。合作社以土地承包经营权作价入股红高粱公司。公司对农户和合作社进行统一管理，建立优质酿酒原料基地。
　　2.白酒生产
　　白酒生产是泸州老窖白酒供应链的核心环节，由泸州老窖酿造公司独立完成。白酒酿造要求在窖池中发酵完成。泸州老窖拥有老窖池10086口，其中百年以上窖池共1619口，老窖池是泸州老窖核心竞争资源。除窖池外，很重要的是传统酿造工艺，泸州老窖有独特的“续糟发酵”工艺，窖越老糟越老，酒质越好。上世纪50年底老技师总结出精确掌握粮、糠、水、湿量比关系的先进操作经验;其后又形成“人工培养老窖窖泥”、“新窖老熟”、“成品酒勾调技术理论”等酿造工艺。
　　3.白酒罐装和包装
　　白酒生产完成之后，公司将基酒通过管道运送到酒业集中园区内的基础酒存储区进行罐装。园区内的主要灌装企业近百家，灌装企业的总投资额达到了40亿元。
　　4.白酒包装
　　白酒包装主要包括酒瓶、酒瓶盖、标签、内外包装纸盒等。入驻园区的包材企业投资总额达到21.8亿元，主要有宝晶玻璃厂（玻璃瓶生产），泸州海普制盖有限公司（瓶盖生产），泸州顺达齐印务有限公司（酒瓶生产）和泸州鑫杰有限公司（纸箱生产）。按泸州老窖包材采购量同比例计算，仅园区范围，白酒类包材采购金额高达数十亿元。泸州老窖集团把先行入驻企业纳入供应体系，同等条件下优先安排采购业务;对先行入驻且符合条件的企业，给予授信贷款支持。
　　5.白酒产业集群
　　泸州酒业集中开发区是中国第一个白酒产业集群，是以泸州老窖为龙头、7家省市酒类“小巨人”企业为先导、24家规模以上酒类工业企业为主体、114家酒类生产企业梯次发展的企业集群，围绕白酒产业供应链，构建了有机原粮、基础酒酿造、基础酒储存、灌装生产、包装材料供应和仓储物流等六大主题园区。
　　园区现有中远物流、宏图物流、邮政物流和中国物流等仓储物流企业，分别负责泸州老窖基础酒的存储、监管、配送、罐装运输，白酒成品酒的仓储运输，包材的仓储和运输的。围绕泸州酒业集中园区，需求和部署的共性技术主要有白酒微生物发酵技术、循环经济技术、白酒酒质检测技术、白酒包装检测技术和白酒电子商务技术等。目前，园区已聚集了国家固态酿造工程技术研究中心、中国白酒产品交易中心和国家酒类食品质量和包装产品质量监督检验中心四大国家级技术中心，从技术研发、产品质量、交易平台等多角度推动泸州乃至川南地区白酒业持续发展。
　　泸州老窖引领白酒产业园区的资本运作。泸州老窖投入20亿，带动160亿的资本总额，116户入园企业全部是民营资本和民间资金。500亿的集团，员工不到3000人，通过民间资本和产融融合来实现。泸州市政府支持服务金融服务建设，将酒类贷款纳入对银行金融机构目标考核，对正常经营需要贷款展期的给予必要支持。
　　（二）交易服务平台
　　交易服务平台是指对白酒基酒、成品、高粱原材料、包装材料、物流仓储等进行交易的平台，不仅包括泸州老窖产品的传统和电商销售渠道，也包括通过中国白酒交易中心，吸引了众多的厂家、商家、服务商等参加其中，核心产品平台是交易服务平台的基础，交易服务平台是更大规模的产业系统。
　　1.传统销售系统 　　随着公司的迅猛发展，泸州老窖股份公司控股孙公司与全资孙公司风起云涌，特别是销售公司。老窖销售公司从市场销售主体逐步蜕变为品牌中心与利润中心。2008年，博大酿酒公司成立，肩负老窖股份公司中低端产品全国化战略功能，按照市场化运作体系推进，实施深度分销营销模式，成为整合老窖股份中低端产品超级平台。2009年实现了近10亿元营收规模。2012年实现50亿元营收规模。
　　2.电商销售系统
　　在终端销售环节。泸州老窖在“互联网+白酒”的探索中抢先发力，通过线上线下各个环节全方位地配合，坚持以消费者的消费体验为核心。2014年泸州老窖电子商务股份有限公司成立以来，通过泸州老窖官方商城，坚持“品牌正品官方直发”，核心业务板块采用先进的O2O模式，通过线上线下各个环节全方位地配合，以快速、直接、安全的物流，稳定、统一的包装，高品质的售前售后服务，为消费者提供了产品质量及便捷的购物保障。
　　泸州老窖电子商务股份有限公司作为川内白酒行业唯一一家省级电子商务创新企业，2015年荣获“四川电子商务最佳新锐企业奖”。2015年和酒仙网联合打造的互联网品牌泸州老窖三人炫，拥有泸州老窖和酒仙网的双重品牌背书，成为2016春节成都地区消费者第一购买产品。2015年与京东合作推出白酒电商品牌—京选。
　　3.四川中国白酒产品交易中心有限公司
　　四川中国白酒产品交易中心有限公司由泸州老窖集团发起组建的，以泸州酒业集中发展区白酒供应链为基础，以企业产、供、销需求为导向，將金融与网络技术相融合、整合白酒供应链资源的综合性酒类现货交易市场。上线交易基础酒、高粱、曲药、包材、成品酒等酒类供应链上下游产品。平台服务于白酒生产供应链上下游企业1280户，其中VIP会员443户。2012年—2015年期间累计促成酒类相关企业达成交易1433亿元，其中累计实现线上交易额223亿元。2015年促成企业达成交易424.61亿元，较上年增长13.7%;实现线上交易额64.3亿元，较上年增长21.3%。
　　（三）金融服务平台
　　金融服务平台包含相关联的多家银行、投行、小贷公司等，一方面为核心产品平台和交易服务平台提供资金和资本支持，提升核心产品平台和交易平台的运行效率和规模效应，另一方面也通过产融合作形式扩展自身相关金融业务，提高了经济和社会效益。
　　三、泸州老窖商业生态系统金融支持体系
　　（一）老窖控股金融服务平台构成及业务
　　泸州老窖控股金融服务平台由集团财务共享中心、泸州商业银行和龙马兴达小贷公司、宏鑫担保公司、汇鑫融资租赁公司、华西证券等金融机构，中国白酒交易中心和泸州农村商业银行等金融、类金融企业组成，每个企业既独立发挥其金融业务的专业特长，彼此又相互协作，形成一个较完善的金融产业链，核心是集团财务共享中心，是各个企业金融业务连接的枢纽。
　　1.集团财务共享中心
　　集团财务共享中心由企业集团内部集资组建的，以强化集团资金管理提高资金运行效率为目的，为企业集团内部各企业提供筹资和投资提供服务，是企业集团发展到一定程度的客观要求。目前老窖集团财务共享中心承担集团内部资金结算和集中管理业务，已向国家监管部门正式申请财务公司营业牌照。
　　2.泸州商业银行
　　泸州商业银行是泸州市唯一具有法人资格的银行，泸州老窖集团是其最大股东。资本实力不断增强，业务快速发展，经营业绩大幅度提升，抗风险能力和内部管理不断加强。主要融资业务有贷款业务（固定资产贷款、流动资产贷款、项目融资、联保贷款、保理、银团贷款、保兑仓、小微特色信贷）、票据业务（结算、贴现和承兑）、中间业务（保函、委托贷款、承兑等）。
　　根据泸州老窖和“酒业小巨人”等企业的实际需要，泸州商业银行积极为其办理票据贴现业务，进一步降低酒类企业融资成本。加大对本地酒类龙头企业授信，挖掘有发展前景与潜力的酒类相关企业开展授信活动。向人民银行争取支小再贷款投向酒类企业。
　　3.龙马小额贷款公司
　　龙马兴达小额贷款股份有限公司注册资金12亿元，泸州老窖集团公司、经销商和上下游关联企业为主要发起人，80%是民营资本。主要业务有流动资金贷款（提货权质押、订单融资、商品融资、创业通等）、搭桥贷款和固定资产贷款（厂房按揭、机械设备按揭等），贷款对象主要集中于泸州老窖集团产业链上的上下游企业。针对泸州酒业集中园区入驻企业，先后推出厂房和机械设备按揭贷款、中小企业联保贷款、提货权质押等信贷产品，为产业链及园区客户量身定制了信贷业务。龙马兴达小贷公司自开业到2015年9月，累计实现营收4.4亿元，累计上缴税费近8000万元。
　　4.四川宏鑫融资担保有限公司
　　四川宏鑫融资担保有限公司由泸州老窖集团有限责任公司、泸州酒业集中发展区有限公司和四川融圣投资管理股份有限公司出资设立，注册资金2.3亿元，成立于2011年8月，同时具备融资性担保和非融资性担保业务资质，被人总行指定的中诚信信用管理公司评定为AA资信等级担保公司。以“立足园区发展，面向社会企业，依托泸州酒业，服务区域经济”为根本，旨在为泸州老窖产业链上下游企业和泸州市中小微企业服务，具有融资成本、融资效率和融资价格等优势。
　　主要业务有融资性担保、非融资性担保、酒业集中园区特色融资担保、投资和咨询业务和联保及再担保等。
　　5.四川汇鑫融资租赁有限公司
　　四川汇鑫融资租赁有限公司成立于2016年1月，泸州老窖集团是其控股股东。拥有泸州老窖深厚的产业背景，具备境内外多元化的融资条件。主要经营范围为融资租赁及咨询询和担保业务等。
　　公司在泸州老窖集团整体战略框架的引领下，坚持“融资与融物相结合”，不断创新融资租赁商业模式。由于拥有泸州酒业园区产业链等稳定的客户资源，对促进泸州市装备制造业发展、中小企业融资、企业技术升级改造、设备出口创汇等发挥重要作用，有利于推动地方经济转型升级、跨越发展。 　　6.华西证券
　　华西证券股份有限公司成立于2000年6月，注册资本21亿元，泸州老窖为第一大股东。主要从事证券经纪、证券投资咨询、证券类财务顾问、承销与保荐等业务。
　　作为泸州老窖金融支持体系的重要组成部分，华西证券为相关企业提供投资银行业务，主要有股权融资业务、债券融资业务、并购重组业务，财务顾问业务，股份报价转让业务。
　　7.类金融机构
　　中国白酒交易中心在开展各自专业业务的同时，也提供贸易和供应链金融服务。主要包括一般贸易（白酒和大宗商品贸易等）、供应链金融服务及资本运作收益三大部分。
　　为促进白酒交易，中国白酒交易中心成立四川酒鼎酒类价格评估有限公司，提供原酒价格评估、鉴评、勾调、白酒生产技术指导等服务。为酒类企业和金融机构评估原酒酒样并出具评估报告441份，其中2015年178份，较2014年增涨21.92%。累计帮助260余家企业获得融资贷款20余亿元。
　　（二）外部金融协作支持
　　泸州老窖集团充分发挥其在行业和区域的重要影响力，积极衔接外部政府职能部门财政资金、金融机构信贷资金和社会资本，对其商业生态系统金融支持体系进行补充和完善。
　　1.财政资金和政策支持
　　科技部积极支持白酒产业基础共性问题、关键技术和产业技术升级问题研发。2014年泸州老窖牵头的国家固态酿造工程技术研究中心获科技部批准成立，已向同行企业提供服务近200项，合同总金额达4.3亿元，科技成果应用于酿酒、食醋、泡菜等固态酿造产业。2012泸州老窖股份有限公司联合中科院等单位共同申报的“区域循环经济发展关键技术与示范”项目，获科技部2012年科技支撑计划707万元资助。
　　泸州市政府对于进入泸州酒业集中园区的企业免三年土地租金和园区管理费用。将酒类贷款纳入市政府对银行金融机构目标考核。
　　2.信贷服务
　　泸州老窖先后与民生银行、邮政储蓄银行、浙商银行、小贷公司和担保公司等合作，引入金融机构低成本资金，服务于商业生态系统创新发展。
　　物流金融。泸州老窖与邮政速递物流公司、邮储银行三方合作。邮政速递物流作为泸州老窖供应链物流运输方，邮政银行向上下游企业发放动产抵押，邮政速递物流作为动产看护责任方。
　　经销商金融。泸州老窖和民生银行合作推出面向经销商的集群信贷模式，其核心是差额回购信贷计划。
　　产品金融。2009年泸州老窖与民生银行合作推出“国窖1573高端定制白酒收益投资计划”。
　　金融担保。泸州市兴泸融资担保有限公司与泸州市商业银行、各区县农商银行、兴泸鸿阳小贷公司、四川中国白酒产品交易中心有限公司及宏鑫担保等机构合作，打通白酒产业链，为上下游企业提供一条龙融资担保服务，有力地支持了酒类企业的发展。2015年1～12月，公司累计发放酒类产业担保贷款74，929万元（含续保），累计回收82，375万元。截止2015年底，担保贷款在保36户，在保余额76，294万元。已累计提供了酒类产业发展担保贷款共计411，742万元。
　　3.社会资本
　　泸州老窖及其商业生态系统内企业通过IPO上市、定向增发、新三板融资、债券发行等方式筹措社会资金。由于泸州老窖在资本市场有较好声誉，能够顺利地筹措到相关资金。
　　泸州老窖商业生态系统金融支持体系既包括供应链金融等短期金融服务，也涉及长期投融资、企业上市辅导等业务，既包括集团自有资金，也包括外部财政资金、信贷资金和社会资本，形成了泸州老窖产业金融链，其运行机理是产融协同、融融协同和内外协同。
　　四、结论
　　泸州老窖案例為行业内外类似企业产融结合提供了参考和借鉴，通过名优白酒良好的商业生态系统，搭建金融服务平台，协调外部金融服务支持，构建金融支持综合体系，促进企业竞争能力提升。政府产业政策、财政政策及金融政策，对于白酒产业金融有引领和规范作用。白酒产业发展保护了当地生态环境，促进了农产品深加工和循环经济的开展，解决了就业问题，促进了区域经济的协调发展。
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