融资租赁在中小企业中的作用
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作者: 赵 渊 余 悦
近年来,中小企业在经济发展、创造就业和社会协调发展方面的作用越来越突出。从全球范围看,不论是发达国家还是发展中国家,都非常重视本国的中小企业在国民经济发展中所扮演的角色。我国在经历了经济体制改革二十多年来,随着国民经济的快速发展,我国中小企业如雨后春笋,发展迅猛,促进了中国经济的高速发展。
在中国人民银行发布的《中国中小企业金融制度调查问卷统计分析报告》中指出,目前多数中小企业融资仍十分困难。调查显示,我国中小企业融资难的新特点是:一是短期资金融通难度降低,但长期权益性资本严重缺乏;二是中小企业中做大的企业融资困难得到缓解,但中小企业融资仍十分困难;三是货币政策传导机制的梗阻在减轻,但货币政策调控对中小企业的冲击较大;四是金融、担保机构对中小企业的支持力度呈现地域性不均衡。
目前,在诸多解决中小企业融资问题方案中,金融租赁还很少被认识和运用。因此,金融租赁业务解决中小企业融资问题是一个值得关注的领域。
一、分析:融资租赁的特征及优势
融资租赁在西方发达国家已经是仅次于银行信贷的第二大金融工具。融资租赁作为“大金融”五大支柱之一,把商业信用与银行信用紧密结合,融资与融物紧密结合。在现代金融产业中,租赁占据着与银行、保险、信托、证券同样重要的地位,并有凌驾于这四者之上的趋势。
融资租赁是一种贸易与信贷相结合、融资与融物为一体的综合性租赁交易方式,其表现形式为融物,实质内容则是融资。融资租赁是资产的所有者(出租人)与资产的使用者(承租人)就资产的使用所签订的不可撤销的合同约定。它定义了所有相关的条款,包括租金额、租期和付款周期等。其主要特征是:由于租赁物件的所有权只是出租人为了控制承租人偿还租金的风险而采取的一种形式所有权,在合同结束时最终有可能转移给承租人,因此租赁物件的购买由承租人选择,维修保养也由承租人负责,出租人只提供金融服务。
金融租赁解决中小企业融资问题时有着相对优势,具体说来有如下几点:
1、融资程序简单。由于中小企业自身实力的原因,其向银行申请借贷缺乏信用和担保,很难从银行取得贷款。即使有了担保,中小企业所获得的额度相对较低,当授信额度用完以后,中小企业想扩大再生产时就会遇到瓶颈问题。在具体操作上,大多数融资租赁公司在考核融资租赁项目时所关心的主要是租赁项目自身的效益,而不是以承租企业的综合效益为主,因此租赁公司对承租企业信用审查手续相比于银行来说简单。
2、有利于提高企业资金周转决策自由度。中小企业在技术进步或设备更新的过程中所需要的投资款,要么来源于企业的积累,要么来源于银行的短期借款。如果企业采用了短期借款进行更新投资,那么企业的资金周转决策将受较大限制。一方面新技术、新设备上马后,急需短期的流动资金,而自有流动资金和借入流动资金中已经用于技术和设备更新;另一方面短期借款需要定期地办理转贷手续,往往使企业在资金上捉襟见肘。
而融资租赁可以使承租企业一次性地取得设备使用权,分期支付租金,使中小企业在资金调度上的自由度大大增加。租赁公司还可以根据承租企业的资金实力和回笼情况、生产经营特点等为企业定制灵活的还款计划,使企业资金运作相对平稳。
3、单独核算。融资租赁属于表外融资,不体现在企业的资产负债表的负债项目中,而一般贷款则全部体现为企业的负债,影响企业的资信状况。这对于需要多种渠道融资的企业,尤其是中小企业来讲,是非常重要的。企业通过这种表外融资,不仅节省流动资金并维护了现有的信用额度,从而突破当前预算规模的限制。对一些已经营一段时期,资产大量固化沉淀的企业,还可以采用售后回租的办法。由企业首先将自己的设备按双方约定的价格出售给融资租赁公司,再由租赁公司将设备出租给企业使用。在整个过程中,设备的所有权发生变化,但设备的物理位置未发生改变,不影响企业的正常使用。企业通过这种回租可以释放流动资金,满足其改善财务状况,盘活存量资产的需要。在不影响企业对财产继续使用的情况下,将物化资本转变为货币资本,保持了资金的流动性,达到改善企业现金流的目的。
二、探索:融资租赁与中小企业的互动关系
据有关资料统计,我国工业企业目前技术装备水平达到八十年代国际水平的只有20%。属于国内先进水平的仅占21.8%。因此,我国企业的技术改造任务繁重,对于中小企业更是如此。中小企业的发展离不开技术的更新换代,然而中小企业的资金瓶颈又制约其发展。采用融资租赁的方式可及时提高企业的技术更新改造的速度,满足市场当中千变万化的需求。不失为一个“借鸡生蛋”的良策。
我国中小企业的发展需要融资租赁业的参与,与此同时也为融资租赁业开辟了广阔的发展空间。租赁业在一国的市场潜力如何关键是从租赁渗透率上看,(租赁渗透率=租赁业务额/设备总投资额×100%)。租赁渗透率越高,说明在设备投资额中运用租赁信用筹资的规模越大,由此也说明租赁信用在该国经济中所处的地位愈重要。从上个世纪九十年代起,美国的租赁渗透率保持在30%以上,德、法、意、英、韩国的比例也在10%~20%之间,日本虽然略低,但也为7%左右。而我国的租赁渗透率尚没有具体统计数字,但据业内人士估计不会超过2%。如此低的比重,也反映出租赁业在我国的市场潜力极大。随着国外租赁公司的进入,以及租赁营销手段的采用。不仅为我国带来了先进的设备,也带来了创新的营运模式及服务理念,这无疑给中小企业带来了“福音”。
三、途径:推动融资租赁发展的措施
1、明确金融租赁在我国金融体系中的地位。发展金融租赁可以控制投资规模,拉动内需,而且有利于技术更新,调控国家产业结构。同时也有利于引用外资或促进出口贸易的增长。因此金融租赁是刺激经济发展的独具特色的有效手段。我国目前年融资租赁额占固定资产投资总额的比重仅为20%,与发达国家相比差距还很大。所以金融租赁业务作为政府调节经济的一项重要金融手段,其发展已经成为当务之急。
2、建立完善法律体系,实施有效监管。目前金融租赁发展比较混乱,尽管在《合同法》和《民法》中有一些规定,但我国目前依然没有一个完整的金融租赁法规。而且由于现有的法规的不尽合理或相互矛盾使人们无所适从,从而妨碍了金融租赁的发展。所以加强金融租赁立法工作,以系列化、规范化的法律法规保证租赁业的健康发展已成为迫切需要。
3、颁布并实施鼓励金融租赁发展的优惠政策。仅有法制建设是不能解决融资租赁发生的所有问题,政府部门还应当在政策上积极配合。虽然我国金融租赁业的发展也得到有关部门的支持。但相比之下还远远不能适应金融租赁的进一步发展。政府在税收、信贷和保险等方面的政策还不能充分体现对金融租赁的支持和鼓励。因而,急需制定相关政策业来加以支持:
(1)在税收方面,实行投资减税政策。我国尚没有颁布金融租赁的专门税法,一般只是对金融租赁业税收有间接的规定,而并没有特别针对性的税收优惠。从国外经验来看,大部分国家在发展租赁业的初期,都采取了投资减税政策。即出租人可以享受设备购置成本一定比例的税收优惠。
(2)在信贷政策方面,增加金融租赁业务的资金来源。目前,我国租赁公司的融资来源主要有五个:一是资本金;二是吸收信托存款;三是同业拆借;四是进入资本市场;五是票据的承兑贴现和再贴现。这些资金来源目前还不可能成为租赁公司的主要资金渠道。因此要求政府直接向租赁公司提供专项贷款或成立专项基金,或者向受政府鼓励发展行业的租赁公司提供低息贷款,以提高整个租赁业的社会和经济效益。
(3)在保险政策方面,应建立租赁信用保险机制。由于承租人的负债意识不强等原因,我国金融租赁行业面临过大的信用风险。因此政府应建立租赁信用保险机制,以保证承租的中小企业破产时,租赁公司可以从政府那里收回一半的租金。综上所述,融资租赁这一金融创新模式在我国尽管已经存在了较长时间,但是由于种种原因在我国资金融通市场中的份额提高不快,还没有能够成为主要的融资渠道。这其中的原因是多方面的,但是社会和企业对融资租赁的本质和作用理解是重要的原因之一,只有在对融资租赁的作用深刻理解以后,才会增加市场对融资租赁的需求。只有在充足的市场需求上,融资租赁才能获得长足的进步。
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