浅谈企业集团资金管理中的“三高”现象
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作者: 高 路
【摘要】文章分析在集团资金管理中普遍出现的“三高”现象，提出了以现金池为手段的资金集中管理途径来解决企业集团的“三高”问题。
【关键词】“三高”现象 现金池
一、解析企业集团资金管理中的“三高”现象
现金流是企业的血液，“现金为王”是现代企业财务管理的基本理念。但是，许多企业集团由于成员企业众多，地域分布广泛，在资金管理上的水平参差不齐，很多企业集团出现了产生了独特的“三高”现象，即“高额”的闲置资金沉淀在银行，借入“高额”的银行贷款，发生“高额”的财务费用，严重的影响利润的增长。
“三高”现象产生的主要原因是每个子公司都是资源控制和使用法律上的主体，都拥有独立的财权和业务经营权。集团母子公司体系的资源整体配置效率受到法律上的独立性和排他性限制，集团内部企业资金的裕余与短缺并存，内部人控制盛行，弱化了集团母公司对其的控制力，导致整体战略实施的偏离和实际控制权的空置，进而各控股子公司独立作战、放任自流，“三高”问题应运而生。而集团对资金的管理调集配置能力和使用效率的高低也直接体现在“三高”现象的严重程度上。
企业集团缺少统一集中的资金管理系统和手段，对成员企业的资金流动缺乏有效的管理和监督，投资风险较大；受《公司法》、《贷款通则》以及证监会相关规定，企业集团内子公司尤其是上市子公司与母公司之间的资金往来受到严格限制，不能适时调整资金余缺，部分成员企业资金出现缺口向银行贷款，而另一些成员企业资金则出现结余，导致企业集团的资金成本上升，资金使用效率低下，必然导致“三高”现象严重。
因此，为了解决“三高”问题，实现对成员企业的有效监督、保证资金的安全性、实现资源的有效配置、提高资金使用效率，企业集团财务与资金管理都日益趋向高度集中，而“现金池”便是针对资金集中管理模式的进一步优化和手段。
二、现金池的作用
企业集团现金池，也称现金总库。最早是由跨国公司的财务公司与国际银行联手开发的资金管理模式，以统一调拨集团的全球资金,最大限度地降低集团持有的净头寸。受法律限制，我国只能实行实体现金池。即集团母公司通过“现金池”以委托贷款的方式，将所有本地区及跨地区子公司的资金进行统一调配，实现同城及跨地区的自动化资金集中管理。
例如某企业集团拥有N家成员企业，该企业集团开设了一个母公司账户，每个成员企业在母公司账户下开设了子账户，每个成员企业有一定的透支额，每天在固定的时间，银行自动对子公司账户进行扫描，并将所有子公司账户清零，即当子公司账户有结余时，划归母公司账户，作为企业集团的贷款并收取利息，子公司账户透支时，母公司账户划拨归还，作为企业集团的借款并支付利息，母公司账户即为“现金池”。如此，在集团合并报表上银行资金的闲置、借款的数额增加、财务费用的增长问题将迎刃而解。
同时，现金池可以与财务公司、结算中心等资金集中管理模式结合使集团资金管理制度和流程更具效率：一是更加充分地享受银行提供的强大资金结算、账户报告、电子银行和投融资等日益丰富的专业化服务；二是通过委托贷款形式，顺利地规避独立法人资金不能集中管理的法律障碍，从而彻底解决了高存款、高贷款、高费用的“三高 ”问题。
综上，现金池对解决“三高”问题，加强资金集中管理的优点显而易见：第一，通过“现金池”建立了集中统一的资金管理系统，便于及时掌握成员企业的资金动态，实施有效监督，降低投资风险；第二，能够及时调剂成员企业之间的资金余缺，合理安排资金用途，提高资金使用效率，从根源上遏制“三高”；第三，能有效降低资金使用成本，降低财务费用。第四，增加成员企业资金成本意识，有利于调动成员企业合理使用资金，减少资金占用，提高资金使用效率的积极性，也有利于企业集团对成员企业的业绩进行考核和评价。
三、推行现金池需要注意的问题
虽然现金池成效显著，但在运用时也必须考虑以下几个问题：第一，现金池实际运营模式就是采用委托贷款的方式将资金在集团内部进行划拨。它意味必须承担一定的额外的成本如利息营业税、印花税，同时银行还将取手续费。第二，现金池是一种资金集中管理的理念和手段，想要有效运作并取得预期效果，需要建立一整套内部操作流程和制度来约束。要以资金预算为核心，围绕“资金计划-资金审核-资金流转-风险控制-事后监督”等流程，强化全面资金预算管理，严格按照预算控制资金流动。第三，现金池管理是以集团整体利益、效益最大化为目标，而不是以各子公司个体或单笔资金业务成本高低为考量的。集团的管控能力、财务管理能力是现金池推行成功与否的关键。第四，集团母公司还应必须具备很强的集团控制力，筹融资能力以及资金筹划、适时配置资金、信息掌控和投资决策能力。
总而言之，现金池业务实质是追求资金在集团内部的“零在途”、“零库存”，通过现金池最大限度的实现企业集团资金的集中管理，打造资金平台，最大限度的发挥资金使用效率，提高企业集团的效益和竞争力。可以断言，它的推行和实施将会有效的解决企业集团资金管理中的“三高”问题。
【参考文献】
[1] 韩圣海：GE美元现金池启示录[N].第一财经日报，2005-8-18.
[2] 傅烨珉：中外机构“争食”现金管理[N].上海金融报，2008-7-25.
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