2010年饲料市场分析与展望

来源:用户上传      作者: 张 峭 徐 磊

　　摘要：2010年，我国饲料市场形势进一步好转，其中豆粕价格止跌反弹、玉米价格震荡上扬、鱼粉价格高位运行，而主要饲料产品价格均呈现上升的走势。就其影响因素而言：货币溢出效应凸显，奠定饲料价格上涨基调；国内需求“给力”，对饲料价格拉升作用明显；生产成本提高，成为饲料价格上涨主要推手；国际市场价格影响，加剧国内饲料价格波动幅度。展望2011年，饲料价格上涨约束增强，高位盘整走势明显；玉米进口可能巨变，产业安全面临挑战。
　　
　　2010年饲料原料价格走势及特点
　　
　　1、豆粕价格止跌反弹
　　2010年，国内豆粕市场呈现出先跌后升的基本态势：全年平均价格为3.58元/公斤，虽然与2009年平均价格（3.70元/公斤）同比下跌了3.47%，与2008年相比更是跌幅加深,但在宏观大环境的支撑和提振下，国内豆粕市场已经从低迷走向复苏。具体而言，本年度国内豆粕市场价格走势大致可以分为以下两个阶段：（1）震荡趋跌阶段。1―7月份，受国际豆粕市场利空因素的打压（诸如美国产区播种进度正常，南美收割进度正常等等），以及国内终端需求生猪价格继续回落的拖累,国内豆粕市场观望气氛浓厚，导致其价格重心不断震荡下移。（2）快速反弹阶段。8―12月份，欧洲债务危机利空影响逐步释放，经济刺激政策为市场打上一针强心针，促使市场悲观情绪有所缓解，使得国际大宗商品市场重聚人气，国际豆粕市场价格开始频频发力，从而为国内豆粕市场价格快速反弹奠定基调，截至11月份，国内豆粕市场价格反弹至3.75元/公斤，较本年度的最低点（7月份）累计上涨12.95%；临近年末，受国内政策密集调控的影响，国内豆粕市场价格进一步上行的势头则有所抑制。
　　2、玉米价格震荡上扬
　　2010年，国内玉米市场总体上延续了2009年以来的强势行情，呈现高位震荡上扬的基本态势：国内玉米平均价格为2.04元/公斤，较2009年平均价格（1.69元/公斤）同比大幅上涨20.35%。 具体而言，本年度国内玉米市场价格走势大致可以分为以下两个阶段：（1）持续上扬阶段。1―8月份，受2009年我国玉米主产区因灾减产的影响，市场对本年度玉米供应紧张的预期显著增强，而国家关于南方饲料企业收购玉米补贴政策的出台则进一步加剧市场竞争格局，上述因素共同推动国内玉米价格持续走高，并不断刷新历史同期新高，截至到8月份，国内玉米平均价格达到2.11元/公斤，较去年同期大幅上涨17.88%。（2）震荡上行阶段。9―12月份，国内养殖业的复苏和部分地区灾害性天气的频发基本奠定玉米价格底部，而国内小麦价格上涨的带动以及国际玉米价格上涨的提振，则为玉米价格的上涨提供了动力；与此同时，国家出台的一系列稳定物价的密集调控措施，却对国内玉米市场价格的上涨形成一定程度的打压。市场与政策持续博弈，导致国内玉米市场价格在震荡中缓慢上行，截至12月份，国内玉米平均价格创下2.12元/公斤的新高。
　　3、鱼粉价格高位运行
　　2010年，国内鱼粉市场总体上延续了2009年以来的强势行情，进口鱼粉平均报价为10.43元/公斤，与2009年8.26元/公斤的平均价格同比上涨26.17%，但大幅飙升的势头已经结束，具体而言，本年度国内鱼粉市场价格走势大致可以分为以下两个阶段：（1）小幅上扬阶段。1―6月份，伴随着国内鱼粉需求旺季的日益临近，以及外盘价格的持续走高，使得国内进口鱼粉市场信心大增，导致鱼粉价格持续稳中上涨，并在6月份突破10.70元/公斤关口，达到10.71元/公斤，较年初累计上涨了9.73个百分点。（2）止稳趋跌阶段。7―12月份，南方水产养殖旺季突然发生的水涝灾害在一定程度上抑制了国内鱼粉市场的需求，对其价格形成打压态势，而起风向标作用的外盘鱼粉市场的疲软下行则进一步打压国内鱼粉市场价格，导致国内鱼粉市场价格持续上涨的行情被终止，呈现横盘整理的基本态势，最终以低迷而告终。截至12月份，国内鱼粉市场平均价格为10.66元/公斤，较6月份的历史高点小幅下跌0.47%。
　　
　　 2010年饲料产品价格走势及特点
　　
　　1、育肥猪配合饲料价格不断上升
　　2010年，国内育肥猪配合饲料市场基本上延续了2009年以来的上升势头，其平均报价为2.73元/公斤，较2009年平均价格（2.54元/公斤）同比上涨7.57%，并已超越2008年的价格高点，具体而言，国内育肥猪配合饲料市场价格走势大致可以分为以下两个阶段：（1）震荡整理阶段。1―4月份，受2009年生猪高存栏的影响，国内猪肉市场行情十分低迷，加之部分地区疫病所引发的恐慌性抛售对其上游育肥猪配合饲料市场价格形成打压态势；但所幸得益于重要原料玉米市场价格的高位运行以及豆粕价格的止跌趋稳，我国育肥猪配合饲料价格仍处于上升通道，只是出现一定程度的震荡徘徊。（2）稳步上扬阶段。5―12月份，2009年冬季低温灾害导致北方和华东地区仔猪大量死亡，引发生猪存栏量的大幅下降，受此影响国内猪肉价格开始缓慢回升，从而极大的提振了上游育肥猪配合饲料市场信心，加之重要原料玉米和豆粕市场价格的上涨均对其价格产生重要的支撑作用；伴随着国内总体物价水平的上涨，国内育肥猪配合饲料价格开始发力，呈现稳步上扬的走势，截至12月份,国内育肥猪配合饲料平均价格达到创记录的2.81元/公斤，较年初累计上涨4.46%。
　　2、肉鸡配合饲料价格稳步上扬
　　2010年，国内肉鸡配合饲料市场基本上延续了2009年以来的上升势头，国内平均报价约为2.88元/公斤，与2008年平均价格（2.72元/公斤）同比上涨5.98%，并已超越2008年的价格高点，具体而言，国内肉鸡配合饲料市场价格走势大致可以分为以下两个阶段：（1）横盘整理阶段。1―4月份，受玉米价格持续上扬的提振，全国肉鸡配合饲料市场价格获得一定支撑，但受活鸡、西装鸡市场价格低迷，以及豆粕价格下挫等诸多因素的共同作用，全国肉鸡配合饲料市场价格围绕2.84元/公斤反复盘整。（2）稳步上扬阶段。5―12月份，重要原料玉米和豆粕价格的上涨为全国肉鸡配合饲料市场价格提供了强大的支撑作用，伴随着国内活鸡、西装鸡市场价格的突然发力，全国肉鸡配合饲料市场价格相对低迷的格局很快被打破，开始呈现稳步上扬的基本态势，截至12月份,国内肉鸡配合饲料平均价格达到创记录的2.96元/公斤，较年初累计上涨3.50%。
　　3、蛋鸡配合饲料价格呈上行趋势
　　2010年，国内蛋鸡配合饲料市场基本上延续了2009年以来的上升势头，国内平均报价为2.62元/公斤，与2009年平均价格（2.45元/公斤）同比上涨7.19%，并已超越2008年价格高点，具体而言，国内蛋鸡配合饲料市场价格走势大致可以分为以下两个阶段：（1）震荡整理阶段。1―4月份，伴随着春节消费旺季的结束，由于终端需求低迷，饲料市场的需求萎缩，特别是鸡蛋价格的下跌趋势，使得对蛋鸡配合饲料的需求进一步减少，拖累其价格；所幸得益于原料市场价格的支撑作用，国内蛋鸡配合饲料价格并未出现明显下跌，在长达两个多月的时间内围绕2.57元/公斤上下反复盘整。（2）快速上扬阶段。5―12月份，全国鸡蛋平均价格连续上涨，并屡创历史新高，从而拉升蛋鸡配合饲料价格，加之玉米等原料价格上涨的支撑，国内蛋鸡配合饲料价格开始快速上涨，截至12月份,其价格达到创记录的2.70元/公斤，较年初累计上涨4.65%。

　　
　　饲料原料国际价格走势及特点
　　
　　1、豆粕国际价格止跌上扬
　　2010年，国际豆粕市场总体上尚未扭转2009年以来的偏弱行情，平均价格为331美元/吨，较2009年同比下跌7.80%，但在多重利好因素的共振下，国际豆粕市场已经从低迷走向复苏，呈现止跌上扬的基本态势。全球货币供应宽松已成常态，金融属性助推豆粕价格重心上移，加之全球豆类供需面依旧偏紧，供需缺口的扩大将为豆粕价格上行提供支撑；伴随着下半年国际粮食价格的走高，国际豆粕价格的上涨热情再次被激发。截至第4季度，国际豆粕价格已上扬到372美元/吨，较1季度大幅上涨21.17%，成功实现了“熊牛转换”。
　　2、玉米国际价格先抑后扬
　　2010年，国际玉米市场已基本扭转2009年以来的弱势行情，呈现先抑后扬的基本走势：平均价格达到186美元/吨，较2009年同比上涨12.05%。上半年，在美元汇率大幅反弹、欧元区债务危机等诸多利空因素作用下，国际市场玉米价格总体呈现了震荡走低的态势。从下半年开始，随着美国玉米进入生长季节，天气因素引起玉米产量的变化逐渐成为市场的主导力量，供需变化使得国际玉米市场走势发生逆转，而对美国经济的担忧以及美国的宽松量化政策导致的美元汇率的再度走低也对市场形成了有力的支持，国际市场玉米价格下半年演绎出大幅走高行情，截至第4季度，国际玉米价格已上扬到241美元/吨，较1季度大幅上涨47.85%。
　　3、鱼粉国际价格冲高回落
　　2010年，国际鱼粉价格基本保持在高位运行，平均价格高达1739美元/吨，较2009年同比大幅增长38.46%，但在诸多利空因素的作用下，国际鱼粉价格持续上涨的势头已基本结束。上半年，全球经济逐渐复苏，食品类消费和能源消费获得提振，国际鱼粉厂商销售心态相对稳定，加之主要鱼粉产地厂商依旧担忧厄尔尼诺对新季捕鱼可能造成的影响，在供需依旧紧张的格局下，共同支撑鱼粉国际价格保持大幅飙升的走势。然而，进入第3季度后，鱼粉主产国新季开捕政策已经明朗，将有效缓解目前鱼粉供求紧张的局面，支撑市场看空心理，加之国际鱼粉价格已处在历史最高位，市场观望气氛进一步加剧，最终导致国际鱼粉价格上涨的势头被终结，其价格开始向下修正，截至第4季度，国际鱼粉价格震荡下滑到1641美元/吨，较2季度大幅下跌了13.04%。
　　
　　2010年我国饲料市场价格影响因素分析
　　
　　2010年国内饲料市场价格总体上处于上涨势头，主要受货币溢出效应、国内需求拉动、生产成本推动以及国际因素的影响。
　　1、货币溢出效应凸显，奠定饲料价格上涨基调
　　现代经济学理论认为，货币供给量与农产品价格存在一定的比例关系：当货币投放量的速度高于GDP增长速度时，必然会使货币沿着商品供求链条，即通过投资和中间产业向终端的产成品特别是食品传递，最终将推进初级农产品价格的上涨；特别是，当货币投放量的速度远远超过GDP增长速度时，将推动农产品价格的显著上涨。统计数据显示，最近几年我国的名义货币供应量的增长率已经远远大于经济增长率。受长期累积的货币溢出效应的影响，我国饲料价格呈上涨趋势。此外，随着美国陆续推出量化宽松货币政策，此举导致美元进一步贬值以及以美元计价的国际大宗产品价格进一步上扬，由此带来我国输入性通胀压力不断加大，并进一步放大了国内货币超量发行的溢出效应。因此，从货币投放与商品的对应关系来讲，货币的超量发行已经成为本年度饲料价格上涨的“温床”。
　　2、国内需求“给力”，对饲料价格拉升作用明显
　　从饲料消费来看，伴随着全球金融危机阴霾的逐渐散去，中国经济更是率先复苏，使得饲料市场信心大增，饲料需求显著增加，从而对饲料价格产生明显的拉动作用。行业统计数据显示：2010年饲料产量预计将达到15608万吨，同比增长5.4%；其中猪料大幅增长，同比增长10.6%；禽料稳定发展，同比增长4.9%，蛋禽料基本稳定，同比增长1%；反刍料加速恢复，同比增长10%；与此同时，2010年肉类、禽蛋、奶类产量分别达到7850万吨、2760万吨、3740万吨，同比分别增长2.6%、1.5%、0.2%。国内终端需求的显著增加，在很大程度上拓展了饲料价格的上升空间。
　　3、生产成本提高，成为饲料价格上涨主要推手
　　生产环节是农产品价格形成机制中最为重要的基础环节，农产品价格对于生产成本的变动一向亦步亦趋。2010年，我国饲料原料和产品生产中人工成本和生产资料成本的提高对其价格上涨形成较强推力。作为典型的劳动密集型产业，人工成本约占我国饲料原料和产品生产总成本的一半。当前农民外出务工机会不断扩大、务工工资不断上涨，直接导致用于饲料原料和产品生产的劳动力机会成本不断加大、雇工费用持续增加，最终成为推高饲料原料和产品生产成本的重要因素。与此同时，2010年我国饲料原料和产品生产中能源主导型成本呈明显上升的趋势，从而决定了饲料原料和产品生产中化肥、农机等与能源相关的要素价格在总体上也呈现上涨趋势。生产成本已成为本年度我国饲料价格上涨的重要推手。
　　4、国际市场价格影响，加剧国内饲料价格波动幅度
　　就国际因素而言，由于美盘对国内豆粕的定价作用无可替代，外盘对国内鱼粉的导向性作用，国际价格对国内饲料价格存在较为明显的联动性。本年度，受美国推出量化宽松货币政策、欧元区债务危机对原油、玉米燃料乙醇和投机资金等诸多因素错综复杂的影响，国际豆粕价格止跌上扬，国际玉米价格先抑后扬，国际鱼粉价格则冲高回落，在一定程度上对国内饲料价格走向产生较为明显的传导作用，导致国内饲料价格波动被明显放大。
　　
　　2011年国内饲料市场展望
　　
　　1、饲料价格上涨约束增强，高位盘整走势明显
　　2010年我国饲料市场形势进一步好转，已完全扭转2008年金融危机以来的弱市行情：除豆粕外，国内玉米、鱼粉、育肥猪配合饲料、肉蛋鸡配合饲料和蛋鸡配合饲料的市场价格均创造了历史新高。2011年，我国经济已趋稳回升，饲料行业仍将保持较快发展，在需求拉动和成本推动下饲料价格仍将面临上涨压力。然而，我国饲料价格相对于终端畜产品的价格似乎有所透支，加之2011年国家进一步强化通胀预期管理，收紧货币政策，对大宗原料，特别是豆粕、玉米等市场形成利空，制约了饲料原料价格进一步上升，因而饲料价格在现有基础之上继续大幅上涨的可能性已不大，将呈现高位震荡盘整的价格走势。
　　2、玉米进口有将发生巨变，产业安全面临挑战
　　玉米进口呈井喷式增长是本年度饲料市场的重要特点。海关总署发布统计数据显示，我国2010年全年进口玉米157.32万吨，增幅高达1762%；另据美国谷物协会预测，2011年我国玉米进口量较2010年增长5倍，达到740万吨。需要特别指出的是，我国玉米进口的布局相应也发生了显著的变化，2010年进口玉米中，绝大多数来自于美国，而往年，东南亚国家一直是我国玉米的主要进口来源地。玉米进口量所发生的巨变让人不禁未雨绸缪地联想到了大豆的命运。原本我国大豆也是自给自足，但是自从放开了大豆进口之后，低价进口大豆大规模涌入国内市场，众多内资豆油压榨企业陷入困境。国外的粮商借机大举进攻我国的豆油企业，中国的大豆市场由此受制于国外资本，逐渐丧失市场话语权。现在玉米进口量大增，有人担心会不会重蹈大豆的覆辙？我们认为，虽然中国对玉米进口管理有别于完全通过市场调节的大豆，它受国家进口配额等贸易手段调控不至于完全失控，但玉米进口的大幅度增加对中国玉米生产和市场的影响需要引起高度的关注，对其影响范围和强度要及时追踪研究与评估。

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