化工企业财务报表分析
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摘 要：财务报表可以综合、系统、全面地记录企业的经济业务发展趋势，是信息披露的关键，也是外界了解企业基本情况的主要资料。本文通过概述青海盐湖工业股份有限公司发展情况，对其最近的企业财务报表进行分析，围绕偿还能力、营运能力、盈利能力、发展能力进行研究，在确保财务报表公开透明的前提下突显债权人的监督作用，并提出相关的发展建议，提升国家财务报表分析水平。
关键词：化工企业;财务报表;偿还能力
中图分类号：F532.5 文献标识码：A 文章编号：1671-2064（2019）24-0000-00
0 引言
财务报表分析是指对于企业提供的财务报表中的数据进行收集、整合、分析、比较、解释、评价，结合不同的财务指标为相关人士提供全面和直观的数据分析结构。企业可以分析结构控制运营费用和成本，将公司内部可能遭遇的损失减少到最低，以下围绕青海盐湖工业股份有限公司的财务报表进行分析。
1 财务报表的分析作用
财务报表分析的重要作用主要包含三方面：其一，帮助投资者、债权人及相关人士及时了解企业的偿债能力和获利能力，充分掌握企业管理者的绩效信息、管理能力、获利水平、预测投资风险、利润评估分配政策，帮助相关人员采取科学的决策。其二，财务报表可以展示出企业今后经济发展状况和信用政策，及时了解其征税情况。其三，使企业经营者了解本公司的经营状况，及时发现问题、解决问题，提升管理人员的业务能力，利用财务报表分析企业管理者的绩效和管理能力。
2 公司简介
青海盐湖工业股份有限公司于1996年7月29日经过青海省工商行政管理局核准登记为国有资产授权经营公司。公司注册资本18.5739亿元，资产总额为830亿元，注册员工两万余人，其中具有青海省自然科学与工程技术学科带头人10人，享受国务院特殊津贴专家共计4人。当前企业拥有8个控股公司、6个分公司、6个参股子公司、10个全资子公司、1个国家级盐湖资源综合利用工程的研究中心、1个省级企业孵化器、1个省级企业循环经济研究开发公司、1个省级盐湖资源综合利用重点实验室。企业于2015年荣获中国最受投资者尊重的百家上市公司，总排名31位。2016年公司市值在500强中位列294位，品牌价值达到65亿元。2017年荣获全国产品与服务质量诚信示范企业、钾肥行业质量领军企业、十佳化肥诚信供应商称号。
公司围绕“以钾为主、综合利用、循环经济”的综合发展思想，逐渐从单一钾肥产业向化肥产业发展，由无机转变为有机、由化工转变为石油化工、精细化工、煤炭化工、天然气化工等领域。公司的产品由单一的氯化钾逐渐发展为碳酸钾、氢氧化钾、氢氧化钠、氧化镁、PVC、尿素等多种产品，涉及到工业、建材、农业、医药、建材等各种领域，形成煤炭、天然气与化工的耦合式发展。未来公司的发展目标是构建世界级镁工业生产基地、中国最大的钾工业基地、新能源材料基地、世界知名和国家一流的循环生态经济区。
3 财务报表分析
3.1 偿还能力分析
偿还能力主要包含企业债务能力和有无支付现金的能力，是企业生存发展的重要因素。企业偿还能力的细致分析可以展示其运行的财务风险，预测其筹资前景，为其今后的各种理财活动提供参考价值。债务能力主要包含短期偿还债务能力和长期偿还债务能力。短期偿还能力是企业用流动资产偿还流动负债的能力，反映出企业支付平时到期债务的实际情况。对于债权人来说，企业具有偿还能力可以确保债权安全，可以使其定期取得本金和利息。对于投资人来说，企业具有足够的偿还能力可以确保债权的安全性，定期取得利息并到期获得相应本金。若企业的短期偿还能力有问题，会直接影响其盈利效果。其中短期偿还能力受到流动负债、企业资产结构、融资能力、银行信贷相关政策等方面的影响。而长期偿债能力是企业对偿还债务保障与承担的能力，可以实现经营者、投资者、企业债权人相互联动的形式。科学分析企业的长期偿债能力可以明确其支付债务利息能力和偿还本金的能力，直接反映出企業的绩效情况。
一般情况下流动比率的比值在2左右浮动较为合适，速动比率围绕1变化较为科学，但是不同的企业会存在一定的波动范围。化工行业的流动比率中速动比率标准为0.9，行业平均值是1.2。结合青海盐湖工业公司报表中的相关数值可以看出，五年内企业流动比率在行业中处于中等偏低的水平。速动比率最高值是2016年的0.73，距离0.9具有一定差距，需要进一步的提升。本文通过选择资产负债率作为衡量企业长期偿债能力的参数，实际上是较为综合的指标。当前我国化工行业的平均值在40%-60%之间，通过数据分析青海盐湖工业公司的长期负债能力处于较合理的状态。针对偿债能力来说，企业的短期偿债压力相对较大，整体流动比率于2017年实现提升，但是企业自身的担保责任和负债情况较复杂，其长期偿债能力较为稳定，希望予以保持。
3.2 营运能力分析
通过分析青海盐湖工业公司财务报表可以得出，总资产的周转速度较低，在五年内略低于行业0.8的平均标准，公司的销售能力一般，资产利用率良好。关于应收账款的周转问题上，周转率与化工行业的整体水平呈现持平的状态，企业内部不具备应收账款的现象。同时存货周转率在五年内呈波动的状态，但是整体数值略低于行业周转率。企业的占用存货天数较少，存货的变现能力较强，体现出该公司在存货管理方面处于行业领先的形式。对于运营能力来说，企业整体呈现出中等状态，在应收款项的周转方面与行业平均水准相当，在减少坏账等方面表现良好。但是在2019年9月30日，青海省西宁市中级人民法院作出《民事裁定书》，裁定受理债权人格尔木泰实业有限公司对公司的重整申请，指定青海盐湖工业股份有限公司的清算组作为盐湖股份管理人。企业关于重整事项存在极大的不确定性，具有一定投资风险，因此需要慎重投资。同时企业存在股票终止上市的风险，若终止上市会导致2020年度该公司扣除非经常性损益的净利润孰低者和期末净资产为负值，若未在2020年披露年度报告，结合《股票上市规则》，会影响股票上市。 3.3 盈利能力分析
盈利能力实际是分析公司赚取利润的能力，结合不同的主体分析出的盈利能力的目的具有差异性。企业的管理人员可以通过盈利能力的相关指标获得其经营的相关业绩数据，及时发现自身在经营管理中的问题;债权人通过分析盈利能力的大小判断企业偿债能力;投资人和股东可以分析盈利能力，判断股票价格和股息内容。其一，销售的净利率可以真实反映出企业的销售获利能力，比例越大效果越好，展示出获利能力的高低，反映企业经营效益。其中销售净利率=净利润/销售总收入×100%。其二，资产报酬率可以反映企业资产综合利用效果，展示其负债和净资产等获利能力，数字化越高说明企业的盈利效果越好，内部管理水平越高，其中资产报酬率=利润总额/平均总资产×100%。其三，净资产收益率主要衡量企业盈利能力的指标，十分具有代表性和综合性，净资产收益率=净利润/平均净资产×100%。通过分析青海盐湖工业股份有限公司2019年1月1日-2019年9月30日的季度业绩报告，预计经营业绩为亏损状态。在研究公司业绩财务数据时发现，业绩变动的主要原因是企业的钾、锂模块，调查阶段企业实际共计生产氯化钾409万吨，同比增长38.51万吨，总销量为367万吨，同比增长11.6万吨，钾肥销售价格同比增加308元/吨。其中子公司蓝科锂业碳酸锂产量为1.12万吨，销售量为1.13万吨，销售价格同比减少3.45万元/吨。主要原因如下：其一，化工板块中综合利用的一、二期项目由于受到天然气供应量的消极影响，生产设备超负荷运行，报告显示预计亏损7.63亿元。其二，2018年盐湖海纳PVC项目由于出现安全事故造成的报告预计亏损11亿元，而当前正常生产产品的包含水泥、烧碱、PVC等。关于金属镁的项目报告处于试车阶段，由于此项目技术含量较高、装置的规模较大，在生产要素、关联度方面受限，项目整体负荷较低，生产成本较高，结合评估机构给予的结果，预计亏损57.02亿元。净资产的增长率相当于企业的生命力，因此应加强注重主营相关业务产品，充分发挥核心效益，促进项目管理，争取提升净增长率。
结合企业在2018-2019年的业绩报告可以看出，连续两年企业处于亏损状态，因此建议企业充分利用石油化工市场回暖的机遇进行改革。该公司当前处于资产重组阶段，若子公司经营业绩良好可以进一步促进产品结构升级，降本增效，加强公司的盈利水平，创新企业主营产品以增加企业收入。针对于盈利能力而言，青海盐湖工业股份有限公司处于劣性发展趋势，在2018年全年以及2019年三季度呈现出亏损的状态，因此应积极抓住2020年发展机遇，在发展中采取科学的管理手段创造效益。
3.4 发展能力分析
针对青海盐湖工业股份有限公司财务报表分析得出，企业近三年中，2016年主营业务增长率最高，但是由于国内外工业生产环境的复杂性以及化工行业发展存在较多的不稳定因素对其后续的发展存在阻碍。不过企业在发展中制定了创新方案，主要拓展主导产品碳酸钾、氢氧化钾、氢氧化钠、氧化镁、PVC、尿素等应用领域和品牌，加强产品创新工作。关于公司供给改革的发展近况显示，为了减少企业资产负债比，降低财务费用，企业董事会和管理层深入贯彻国务院关于促进供给侧结构改革的要求，先后与建设银行、工商银行签署债转股框架协议，并建立专项工作组，实现相关方关于方案的论证与沟通，当前建设工作处于推进状态。
3.5 发展建议
第一，企业偿还能力与盈利能力属于辩证关系，提升盈利水平的前提需要加強偿还能力。就青海盐湖工业公司而言，当前钾与镁及附属产品的生产加工技术非常成熟，具备完善的钾肥生产线，设计生产能力达到180万吨，相较于国内大多数化工企业优势显著，因此应充分把握机遇实现国产化覆盖，占领市场先机。同时在营销方面可以创新电子商务销售模式，实现碳酸钾、氢氧化钾、氢氧化钠、氧化镁、PVC、尿素等多种产品的网络销售，与传统销售模式有机结合，并充分利用财务杠杆提升企业偿债能力。第二，企业应积极树立产业特色，增加支柱产业研发力度，提升其经济规模和发展规模，不断加强镁、钾等高附加值产品的领跑优势。第三，应积极响应国家关于绿色产业化的政策，促进自身可持续发展。该公司应积极探索碳酸钾、氢氧化钾、氢氧化钠、氧化镁等先进生产工艺，实现绿色化工的效益增长，以确保化工材料、农业、建材等方面的多位一体。使产品结构逐渐向高级化、系统化、精细化发展，将节能环保的生态发展作为主要的发展方式。第四，利用产品竞争的差异化赋予结构的特色化，企业应充分发扬品牌优势，在今后的产业发展中将钾、镁创新为主，完善产品的链条发展，通过提供针对业务服务提升价格控制率和市场占有率。
4 结语
本文通过分析青海盐湖工业股份有限公司的财务报表，充分了解其现金流量及经济状况。化工企业财务报表分析流程较复杂，需要对该企业信息进行全面的了解，综合考虑各种影响因素的对财务分析造成的影响，满足报表使用者的需要。因此，若想契合时代发展需要，财务报表的分析工作应积极向精细化发展。
收稿日期：2019-11-09
作者简介：苗霞（1978—），女，河南长葛人，专科，会计师，研究方向：财务管理。
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