论公允价值会计对金融危机的影响路径及对策
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作者:胡建雄
[摘要]随着我国经济的日益发展，金融危机的隐患也逐步浮现，金融危机将危害整个资本市场及金融市场，一旦发生会对我国经济带来灾难性的打击。通过国内外实例不难发现，公允价值会计与金融危机存在特定关系。文章通过对公允价值会计的概述，分析了国内外对公允价值在金融危机背景下的观点，通过剖析公允价值与金融危机的关联性，得出我国利用公允价值会计对金融危机传染的有效建议及对策，以期确保我国市场经济的可持续发展。
[关键词]公允价值会计; 金融危机传染;资产证券化
[DOI]1013939/jcnkizgsc201930031
2008年因为次级贷美国发生金融危机，这次金融危机直接或间接导致美国1300多家银行及金融机构出现经济危机，美国这次金融危机通过其传染性波及全世界的金融机构，最终造成了世界性的一次金融危机，给大部分国家带来了极大的经济损失。很多金融机构在向外界披露财务状况时，在自身知晓已经严重亏损的状况后，仍然根据历史成本数据，将计算得出的良好的财务状况公布出去，比如在这次金融危机中已经倒闭的雷曼兄弟公司，为了使自己的市场价值不受到损失，在其倒闭前才公布了实际的财务状况，其亏损了70亿美元。
外界不得不开始思考，以歷史成本作为依据的会计计量方式不能及时有效的体现当下金融机构的真实财务情况。此外，在金融危机发生的时间段内，美国政府对金融机构的监管也发生纰漏，在当时的金融市场上，大量出现创新性的金融工具及根据其产生出来金融方案，在这样的市场环境下，传统的会计模式根本不能反映当时金融市场的实际价值，无法通过以往模式评估及测算各个金融机构的现实财务情况。很多经济学家认为此次金融危机与公允价值会计有着千丝万缕的关系，所以研究人员对两者之间展开研究，剖析金融危机与公允价值会计是否具有关联性，文章根据相关研究结果，揭示公允价值会计对金融危机传染的影响路径，并给出相关对策建议。
1公允价值会计与金融危机概述
11金融危机发生的根本原因
美国鼓励民众消费，施行新的消费主义政策，政府允许新的金融产品发行，并允许民众及机构将资产证券化，通过新政策的不断施行，民众大量借贷消费，最终由于房屋贷款而引发了金融危机。最为重要的一点，是美国对次级信贷的管控不力，大量贷款购买房屋的消费者，都是次级贷信用者，而美国房地产市场经过激增后，必然会回归正常趋势，这时房屋价格有所下降，并且银行短期利率提升，这就是次级信用贷款者按揭还款压力加大，被迫将房屋抵押或售卖，但市场因房屋饱和，已没有有效融资渠道。当借贷者无法还款时，银行将房屋售卖，但房屋价格大幅下降，使售卖的房款不能充抵贷款及利息，导致银行损失巨大。而金融机构因办理次级贷业务，也出现大幅亏损，最终导致机构破产，金融环境持续恶化，最终形成了金融危机。
12公允价值会计与金融危机相关性
在金融危机发生后，导致各大经济机构发生了严重的亏损，公允价值会计成为所有经济机构关注的对象，对其研究也在短时间内成为很多机构及学者的主要对象。美国的大部分经济机构通过不断研究，发现公允价值会计在金融危机发生时起到了推波助澜的作用，其故意扭曲各大企业的财务报表，直接让市场投资者及机构对相关企业缺乏投资信心，最终导致大量的经济损失。美国为了缓解金融危机对整个国家经济的危害，立即颁布了经济稳定法案，其中已指出：从根本出发，对公允价值会计从源头上追溯其对金融危机的影响，且是否继续使用公允价值会计模式，会根据最终的结果来判定。最终依据美国证券委员会的评判结果，确定公允价值会计并不是金融危机发生的根源，但委员会也说明了公允价值会计体系需要进一步提升，假如立即作废公允价值会计，会导致经济市场的进一步恶化，并且会使投资者及投资机构丧失投资信心。美国经济危机调查组公布的调查报告明确说明公允价值会计的应用不可能引起金融危机，更不会对金融危机传染起到助力作用。另外调查组还认为，假使公允价值能够更早的为各大金融机构所使用，那么极大可能会降低金融危机对经济市场所产生的相关损失。
2公允价值会计对金融危机传染的影响路径
在美国金融危机爆发后，公允价值受到国内外一些机构及学者的指责，认为金融危机的发生，公允价值的使用有不可推卸的责任，事实上公允价值确实在现阶段还有不完善的方面，但认为公允价值是金融危机的导火索及助燃剂，也是无稽之谈。会计计量采用公允价值，其自身只是体现经济行为，跟金融危机没有必然联系。美国金融危机的根源在于监管不力，各大银行为了自身利润，不顾贷款资格审查，对放贷标准极其宽松，并且对不良资产证券化采取放任态度，创新性金融产品的发行缺乏有效管控，上述都是造成此次金融危机的罪魁祸首。本文认为，公允价值对金融危机具有一定影响作用，但并不是金融危机发生的根源，应被客观公正的对待。
21微观角度
经济市场的正常运转，离不开评估经济的模型，而经济模型的基础是经济正常运转的市场为条件的，当经济市场开始衰减时，大部分经济模式的评估方式都不再适用，经济市场衰退导致经济流动性下降、投资风险大幅提升，但这些要素在经济模型中基本无法被分析到。美国金融危机爆发前，次级抵押贷款是金融市场中主要的资产形式，但次级贷款属于创新的金融产品，很多因素都能对其形成影响，比如利率、流动性、市场价格等要素，但一般的经济模型无法应对这种创新的金融产品，很多风险要素都不能通过其进行有效分析。
金融机构为了降低资本风险，进而发售大量的创新型的金融产品，大量金融产品都是通过资产证券化，进而发售不同的证券，就是这种将资产或者债权的证券化过程，因为其过程过于复杂，无法有效地对这种方式进行准确的风险预估，增加了金融市场的整体风险。公允价值会计运用的评估方式无法准确的测定当时的金融市场，对其风险评测没有有效方式，经济市场流动性降低，投资者与投资市场出现较大的价格分歧，降低了市场投资率，导致证券价格下降，进而形成经济市场的衰退。 经济市场中的投资价格，本质上是由投资者对资产的未来预期而决定的，但未来预期是投资者的主观行为，必然会因为其心理波动而受到影响，在经济市场波动剧烈时期，投资者的心理同时产生巨大波动，这种波动会导致其投資的产品或资产大幅度偏离基本价值。公允价值在经济市场的普遍使用，在金融危机的时期，因为价值偏离，金融机构使用公允价值体系来分析内部财务情况具有很大偏离性及波动性，财务情况的波动性及偏理性会直接导致市场投资者的不恰当投资，进而加剧金融市场的波动，而这种波动又直接干扰了整个经济体系，最终导致金融危机。
22宏观角度
从金融市场角度来分析可以发现，金融危机发生的根本原因是金融市场中信贷、利率、证券、资产价格等要素，因经济的周期性变化而产生的。经济周期性变化一般体现为两种方式：一是经济蓬勃时，投资者会因心理预期而低估市场风险;二是经济衰弱时，投资者会因心理预期而高估市场风险。这种效应被称为金融加速器。
在金融危机时期，因为金融市场缺乏流动性，使资产价格下降，而使金融机构发生损失，金融机构必须通过融资来抵御风险，但因为处于金融危机时期，使融资变得极其艰难，这时机构只能出售资产。而资产通过公允价值会计计量后，导致资产价格大幅度减少，继而引起机构进一步损失，导致资产大面积抛售，使资产价格进一步降低，最终导致经济恶性循环。这种效应被称为会计加速器。
综上所述，经济市场因为金融加速器和会计加速器的影响，使其波动性及不稳定性加大，很可能导致不利现象的发生，两个加速器的共同影响甚至导致市场的混响效应，使经济市场面临极大风险。
3公允价值会计对金融危机传染的对策建议
31完善公允价值会计时间点
经济市场内部具有较大的不稳定性，公允价值会计对时刻变化的经济市场无法进行全面计量，比如：经济市场流动性降低时，利用公允价值所体现的资产状况就有所滞后，如果利用传统会计计算，那么就能准确体现资本状况。所以，如果想发挥公允价值会计的效用，必须掌握其时间点，当某个投资价值能够随着市场变化而发生变动时，就能利用公允价值会计准确反映其价值，比如当基金的投资价值能够与市场变化形成价值同步时，就可以使用公允价值会计计量，这样能够正确的体现其价值。
32完善公允价值会计的使用对象
公允价值会计的使用对象不同，其准确程度也不同，想要发挥公允价值会计的实际作用，还要注意其使用对象。在使用对象为高风险类时，比如股票、基金等，由于其价格与市场同步率价高，公允价值会计就能在大部分时间里体现其价值变化。但是一旦经济市场下行，公允价值会计因为其能够提前反映的特性，可能会加剧经济市场的下行，这时就必须使用小范围披露的做法，来减少其影响作用。而使用对象为低风险类时，比如银行理财产品时，因为其具有较高的稳定性，其价格与市场同步率较低，公允价值会计是不能及时并准确地反映价值的，这时就要利用传统的历史成本会计来进行计量。
33完善公允价值会计的使用风险
使用公允价值会计之初，就要充分分析其风险性，通过分析来减少其错漏。财务人员要分析企业当下的流动性、信用度、市场可控度等风险因素，在企业公布财务信息时，根据不同风险因素及财务规则，将信用度、市场可控度等风险因素纳入到资产损益表中，而将流动性风险因素纳入到资产负债表中，这样做的优势是能够充分体现营业收入状况。公允价值会计并不是万能的，其在应用过程中会出现错漏，所以在企业财务报表制作上，需要财务人员灵活运用，将历史成本会计与其相互使用，形成双报表，并对双报表进行比较分析，保证企业真实的财务状况得到体现。
4结论
本文以金融危机及公允价值会计的相关性为基础，通过分析美国金融危机，提出了公允价值会计对金融危机的传染影响路径，并提出针对性的对策建议，希望能够为我国公允价值会计指明方向，确保我国金融市场的长期稳定发展。
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