试论企业并购重组过程中的财务风险及控制
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作者:邴晓楠
摘要：在日益发展的现代社会中，企业并购与重组越来越成为企业发展的常态，通过这种方式进行的资产重组不仅能帮助企业盘活资产存量、优化企业发展结构，而且能够系统化的推动企业发展规模的扩大，促使企业在激烈的市场竞争中立足。当然，在企业进行并购重组的过程中，也无可避免的会产生一些财务风险。为了尽可能降低这些风险对企业并购重组产生的不利影响，企业需要不断优化自身管理手段，提高管理水平，以更加从容的姿态应对这些财务风险。文章通过对企业并购重组过程中存在的风险的分析，提出了关于解决控制这些风险的建议，希望能给企业工作提供参考。
关键词：并购重组;风险;防范;控制
一、企业并购重组过程中存在的财务风险
（一）企业并购重组初期存在的财务风险
在企业进行并购重组的准备阶段，如果企业对于并购重组企业的信息沟通和财务情况的了解存在偏差，可能就會造成企业资金风险。首先，一些企业在进行并购重组前缺乏对于目标企业财务价值的合理估计，盲目性偏高，有时甚至缺乏对企业实际需要的考察，导致对于并购企业的选择不够精准。而在很多情况下，企业在准备并购重组时并没有专门组建小组进行专业的评定和分析，甚至在预估目标企业价值时仅由财务人员进行一些判断，导致企业的选择不够合理甚至缺乏科学性。其次，一些企业不仅没有对目标企业进行估值，而且对自身发展与管理特点也有一定程度的误解，简单来说，企业无法较为客观的预计并购重组后企业发展的方向和内容，甚至存在并购重组后与预期情况严重不符的情况。这种财务状况的不对等可能给企业带来难以预测的财务危机。最后，个别企业在进行并购重组中没有时刻关注政策与法规的变更与调整，或者错误理解了政策中对于并购重组工作的监管条件，给企业带来财务资金风险，严重的可能导致企业在资产流失或者破产。
（二）企业并购重组过程中存在的财务风险
在经过一系列的准备后，企业就要正式开展并购重组工作了。这个过程是企业能够成功互相融合、共同发展的重要步骤，而其带来的财务风险也是企业必须思考的问题。首先，企业的并购重组并非是机械式的两个企业互相融合或者合作，而是要进行一系列的磨合工作，只有企业理念、文化、管理方式、管理观念等多方面的内容完全融合，才能真正算得上是成功的并购重组，简单的资金或者财务融合根本无法满足企业的工作需要。跨地区的并购重组可能都会产生一些问题，更不用说文化、市场背景均不同的跨国并购重组，若无法将其文化内涵一同融合、共同前进，那么即使并购重组后的资金力量再雄厚，也如跛脚的巨人一般不够协调，甚至给企业发展带来损失。
其次，在进行并购过程中可能会造成企业审计风险，虽然在进行并购重组前企业会对目标企业进行一系列的信息考察，但是判断信息的真实度却一个相对较难的工作，企业往往缺乏可行的信息查询方式。
最后，对于一些偿债能力不高的企业来说，一次性支付并购企业的资金可能还是比较困难的，稍有不慎便可能导致资金链的紧张甚至断裂，这也是企业财务风险中最糟糕的情况。而有的企业会选择使用流动资金弥补并购重组过程中缺少的资金，但是也要警惕流动风险，可能导致 “拆东墙补西墙”的情况。相较于前面的付款方式，更多企业会选择以负债的方式保障企业资金的流通，当然负债经营的方式也会带来一定的负债风险，不过只要在企业可承受的风险范围内进行负债经营，是不会给企业带来重大问题的，如何均衡企业财务风险进行合适的负债经营是企业在并购重组过程中需要不断思考的问题。
（三）企业并购重组后存在的财务风险
一般来说，企业并购重组一般是交易中存在的财务风险较高，但是在并购重组后的整合阶段的财务问题也同样不容忽视。一方面，尽管我国现在并购重组的市场在不断扩大，并购渠道与方法也越来越多，但是一些企业内部却缺乏相关的管理制度，即使存在这样的管理制度，也不够完善或者存在问题，这些都是导致并购后出现重大财务问题的主要因素。而且并购企业并不一定都有足够的实力应对这些问题，并购后的情况对于两个企业来说是发展还是阻碍现在尚不得而知。另一方面，并购后的企业整体规模、人员、资产内容都有所增加，这就意味着企业需要不断调整自身管理水平，以适应并购后的企业，而发展这些内容的同时，企业管理成本也会随之上升，但是管理内容却可能存在偏差，导致企业可能存在不同程度上的资金风险。
二、关于解决企业并购重组中财务危机的建议
（一）进行财务风险事前控制
进行并购重组事前准备是从根源处降低财务风险的必要手段。首先，企业应该具有选择意识，也就是说要结合自身财务状况对目标企业财务状况、资本结构等具体指标有所考察，降低并购的盲目性，而且在选择信息前要注重信息来源，避免错误信息导致的错误判断，错误的财务信息甚至比没有信息导致的后果更为严重。科学的信息评价是企业是否选择并购的重要指标，但是也并非是唯一指标，企业也要综合信息的搜集，除却对方的财务状况，还要时刻关注对方管理状况，以便双方文化能够更全面的融合。其次，企业要对自己的财务状况有所总结，将自身优势和劣势进行全面化的了解，确保目标企业能够取长补短，这样才能对并购后的情况进行更为详细而准确的预估。最后，政府政策一直是企业进行并购重组工作的风向标，也就是说企业要根据政策方向选择并购重组的具体方式，同时要更全面的理解政策的实际含义，企业也可以与较为知名的会计师事务所、律师事务所等机构联系，这样能够得到更为专业的指导。
（二）事中控制
在企业并购重组阶段，有效的事中控制能够帮助企业预防许多财务风险。首先，企业应该制定合适的规章制度以便并购双方能够更快的渡过磨合期，一般在并购时并非是一方企业完全覆盖另一方企业的文化，而是应该双方企业互相融合，求同存异，互相包容，形成一个全新的企业文化和理念，这也需要企业将企业文化融合提升至战略标准。其次，为了解决资金问题，企业应该制定一个科学的融资方法，利用专业的人员和团队进行融资计划的制定和分析，从而降低融资成本，避免融资过程中不必要的财务风险。其次，在进行并购支付时，企业也需要采用合理的支付方式，单一的支付方式或者直接支付必然是行不通的，因为这样很可能给企业造成资金链的损伤，因此企业需要灵活变通支付方式，采用多元的支付方法。一方面，企业需要调整自身资本结构，企业内重要的业务必须有全面的资金支持，而并非特别重要的资金可以适当调动，同时要与目标企业进行一定的协商工作，可以选择分期支付，在确定好日期后再进行转账付款。负债经营也是许多企业会选择的支付方式，当然这也需要合理评估自身偿债能力，保证风险的最小化。
（三）事后控制
为了更完善的进行并购重组后财务风险控制，企业可以从以下方面入手。一方面，企业应该完善财务管理制度，建立统一的财务管理标准，加强对财务的管理力度，同时，也要对财务人员进行更专业的培训工作，提高人员对财务管理的重视程度。而且双方的财务管理工作要做好交接，避免存在冲突。除了财务管理制度，在绩效考核机制、监督管理机制等方面也要有不同程度的改革，从而加速双方企业管理融合的速度。另一方面，企业应该构建一个完善的风险评估预警机制，及时发现并控制财务风险的信号，并迅速做出应答，完善财务管理，解决隐藏的财务风险。这些内容都需要一个完善的财务管理组织和专业的财务管理人员。
三、结语
总之，财务风险控制是企业在进行并购重组过程中必不可少的内容。企业只有完善自身管理内容，不断优化财务管理制度，提高自身管理水平，才能更加从容的面对财务风险。而面对企业在并购重组前期、中期、后期的财务风险，企业可以按照本文所述进行企业文化的融合、选择合适的支付方式、建立有效的财务管理制度，从而帮助企业降低财务风险，提高决策的可靠性，助力企业实现可持续发展。
参考文献：
[1]韩晶.探究企业并购重组过程中的财务风险及控制[J].中国国际财经，2018（06）.
[2]张涛.企业并购重组的风险与防范建议[J].企业改革与管理，2018（17）.
[3]陈秋燕.基于国有企业并购重组过程中的财务风险控制问题研究[J].现代商业，2016（32）.
（作者单位：沈阳东软熙康医疗系统有限公司）
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