基于博弈论视角的公允价值思考
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作者: 李菁 臧真
自公允价值的概念正式提出以来，以公允价值为主要计量属性的会计模式便引起了全球会计界的高度重视。我国于2006年最新颁布的《企业会计准则一基本准则》中明确将公允价值列为五大会计计量属性之一，这是我国会计准则向国际趋同迈出的实质性一步。
一、公允价值计量的优缺点
（一）公允价值计量的优点
经济环境的不断发展变化，市场的不稳定性，使传统的历史成本计量很难真实反映企业的资产负债价值。公允价值，作为一种新的计量属性，显然能更加准确客观地反应资产负债的价值和现金流量情况，提供更加准确的会计信息。同时也满足了会计信息使用者对会计信息相关性、及时性的要求。
（二）公允价值计量的局限性
第一，公允价值确认受到会计环境的影响，当处于一个完全竞争的市场时，交易价格可以看作公允价值，但在现实的资本市场中，往往是几个大型公司确定交易价格，并不能代表一个“公允”的水平。第二，利用公允价值确认资产或负债价值时需要会计人员的主观准确的职业判断以及良好的职业操守，但目前会计工作人员的职业水平良莠不齐。第三，公允价值为管理当局盈余管理提供了机会。因为公允价值计量较强的主观性，管理者可以借此进行利润操纵，提供虚假的会计信息。
二、基于博弈论角度的公允价值分析
（一）市场参与者行为的博弈论分析
1、企业与企业间博弈。假设完全竞争市场上只有A、B两家企业，且两者均为理性即都会追求自身经济效益最大化，且A、B不会因提供虚假信息受到任何惩罚。因为博弈双方A、B同时博弈、决策，且双方对各方得益都了解，所以笔者采用完全信息静态博弈的模型（见图1）进行博弈分析。
A选择提供真实公允的会计信息时，B作为理性经济人，选择粉饰报表提供虚假会计信息获得最大收益11；A选择提供虚假信息时，B同样选择粉饰报表提供虚假信息获得最大收益5。同理，A也会做出同样的选择。此时的纳什均衡即为A、B均采用粉饰报表提供虚假信息的方法来获得自己的收益。但这显然不是帕累托最优，且降低了资本市场的效率。
2、企业管理层与投资者之间博弈。企业方为了在资本市场上融得更多的资金，会根据自身运营情况，调高或调低已确认未实现损益来达到操纵利润的目的。若投资者以此为依据做出决策，则易做出错误的判断，造成自身的损失。管理方与投资方的博弈过程采用动态博弈的模型，用图2表示：企业管理层提供的财务信息公允时，如果投资者投资金额为I，且投资概率为P1,则企业方获最大收益Q*P1，投资者获最大收益M（M>I）；若企业管理层提供的财务信息不公允，投资者选择投资的概率为P2，企业方获得最大收益(Q-C)*P2（C为粉饰财务报表的成本），投资者却因决策失误而导致-M的损失。因为粉饰财务报表从而虚增利润、高估资产，更容易获得投资方的投资，所以P2>P1，故：(Q-C)*P2>Q*P1时，企业方会选择提供不公允的会计信息。
3、企业与政府间博弈。由理性经济人的理论可知，若无政府监管，企业方为获得更大收益，会倾向于提供不公允的财务信息。因此要想维持经济环境的稳定，必须通过政府监管来约束企业。因政府行为决策依赖于企业方行为，所以这里同样采用动态博弈模型，博弈过程用图3来表示：当企业方提供不公允信息时，若政府不打击，则企业方获得比提供公允信息时更多的收益12，但政府却因资金没有得到有效的配置，造成了市场效率损失，收益为-50；若选择打击，那么最后政府获得收益扣除打击过程中花费的成本，收益为50，企业方的最后受益则为Q（Q<10）：当Q>0时，政府的打击力度不够，仍有企业因侥幸心理提供虚假的财务信息；当Q<0且-Q金额足够大时，政府的打击力度较强，企业方会遵守相关法律法规，提供真实公允的信息，资本市场得到有效运行。
（二）博弈论角度的公允价值分析
通过对市场参与者行为的博弈分析可知，参与者为达到自身利益最大化，会采取多种手段来达到这一目的。而公允价值作为一种反映资产动态变化的工具，恰恰给企业、金融机构提供了操纵盈余的便利。但若没有公允价值，投资者可能因为信息不及时披露而长期被蒙蔽在金融界创设的资本虚幻的美梦里。因此我们应理性看待公允价值：公允价值体现的是公平、活跃的市场对相关资产和负债现实价值的客观评价。会发生一系列关于公允价值的负面案例，是因为公允价值发展的还不够完善，而并非是其本质的问题。
三、结束语
基于以上从博弈论视角对公允价值的分析，我们应该重新审视公允价值的发展，结合当前的市场经济环境，不断完善公允价值计量。如可以对公允价值的计量采用复合计价模式；加强政府对资本市场的监管，加大对利用虚假信息的经济犯罪的打击力度；提高会计人才的专业判断能力及职业操守，在提高公允价值估值系统的可靠性等，从而使公允价值更好地为经济发展服务。
参考文献：
1、丁霁.从博弈论角度看公允价值[J].经济论坛,2009(6).
2、万美,刘小丽等.基于经济视角的公允价值思考[J].财会通讯,2009(3).
（作者单位：安徽大学商学院）
注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文
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