浅议企业财务风险预警体系
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作者: 王承斌
【摘要】30年来，随着改革开放的深入，我国企业面临着激烈的竞争和多变的市场环境，加上财务风险衡量与管理还比较滞后，企业发生财务危机甚至破产清算的现象不断增加，给企业、社会造成了严重的影响。因此，认识风险，进而防范和控制风险，是企业在面对风险时能够从容应对的重要保证。文章从构建我国企业财务风险预警体系方面展开讨论。
【关键词】企业 财务风险 预警体系
企业财务预警体系是指企业在财务风险管理中，通过相应的组织机制，对企业财务报表及相关经营资料进行分析，利用数据化管理方式和财务数据进行风险识别，将企业可能面临的危险状况预先告知企业经营者和其他利益关系人，并分析其可能原因和企业财务运营体系中隐藏的问题，以提前做好防范的财务分析系统。无论宏观经济还是微观经济，都应建立预警系统，让经营者能够在财务危机的萌芽阶段采取有效措施改善企业经营，防范风险。
一、企业财务风险预警体系的构成
1、预警的组织机构
为使预警体系的功能得到正常、充分的发挥，企业应建立健全预警的组织机构。预警组织机构相对独立于企业组织的整体控制，由企业经营者与企业内部熟悉管理业务、具有现代经营管理知识和技术的管理人员组成，同时要聘请一定数量的外部管理咨询专家。预警机构独立开展工作，但不直接干涉企业的经营，只对企业最高管理者（管理层）负责，其日常工作可由现有的某些职能部门（如财务部、企管办、企划部）来承担。预警组织制度的实施使预警分析工作经常化、持续化，并产生预期的效果。
2、财务风险的识别
公司特有的风险主要有经营风险和财务风险。经营风险是指产品市场和生产要素市场的供求变化以及企业内部经营管理水平的不同，给企业盈利带来的不确定性。而财务风险是由负债筹资引起的股东收益的可变性和偿债能力的不确定性，以及财务信息可靠性等带来的其他风险，分为筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险。筹资风险主要来源于两方面，一是偿债风险，指企业不能按期还本付息；二是收益变动风险，指由于资金使用效率低下，导致每股收益降低。投资风险即由于不确定因素致使投资报酬率低于预期目标而发生的风险。资金回收风险即产品销售出去后，货币资金回收的时间和金额上的不确定性。收益分配风险即企业留存收益在投资者和企业之间的比例分配方案可能给企业今后的生产经营活动带来不利影响所产生的风险。良好的财务风险预警分析系统，要能够有效预知企业可能面临的财务风险。因此，预警机构必须在对大量资料系统分析的基础上，抓住每一个相关的财务风险征兆，及时、准确地收集内部和相关外部市场、行业等数据，同时结合企业自己的会计核算报告系统，对各类风险进行评价。
3、财务风险分析
高效的财务分析要在财务风险识别的基础上，通过分析，迅速排除对财务影响小的风险，从而将主要精力放在有可能造成重大影响的风险上，分析其原因，并评估其可能造成的损失。当风险的成因分析清楚后，再制定相应的措施。为了保证分析结果的真实性和客观性，从事该项工作的个人或部门应保持高度的独立性。预警分析一般有两个要素，即先行指标和扳机点。先行指标是用于早期评测运营不佳状况的变动指标。扳机点是控制先行指标的临界点，也就是预先所准备的因应计划开始启动之点，一旦评测指标超过界线，则因应计划随之而动。
4、风险的处理
在财务风险分析清楚后，就应立即制定相应的预防、转化措施，尽可能减少损失。如果要企业财务风险预警体系能够有效运作，就必须要有正确、及时且合乎企业需要的各种管理资讯系统提供及时而完整的经营数据，供经营者及各部门负责人以实际经营状况数据与财务指标数据相比较。当出现超出或低于指标的数据时，经营者应及时按照数据所代表的经营内涵深入研究判断，对症下药，以防止问题恶化。例如，应收账款周转率过于缓慢，表示企业营销部门可能不尽心收取顾客账款。这样，一来资金运转将吃紧，二来企业将承受更多的交易风险。此时，营销部门主管应深入探究缘由，并提出对策。
二、企业财务风险预警体系实施的有效保障
其实财务风险预警体系是一种事后的企业管理机制。最好的风险控制，就是在风险识别的环节就已消除风险。因此，风险管理真正优良的企业，往往在事前就植入了风险管理意识。下文以列举的方式，说明在事前如何进行风险的控制。
1、改变陈旧观念，从思想上重视财务管理
长期以来，我国企业的财务工作与会计工作一直未能很好的分开，财务管理从属于会计工作，其内容也仅限于营运资金管理，“财务管理跟着会计核算走，会计核算跟着领导意志走”。今天，财务管理已取代生产管理成为企业管理核心，激烈的市场竞争将迫使企业调整和转变陈旧的管理观念。为此，企业应自上而下形成重视财务管理的风尚，重视财务预算、营运资金管理、财务控制等工作，紧紧围绕企业目标，从大局上把握企业经营，提升企业财务管理层次。
2、努力建立和保持最优资本结构，合理筹资
筹资分为负债筹资和权益筹资。比较而言，由于权益资本不能抵税、不可回收，其成本要高于债务资本的成本。面对各种筹资方法，企业应当克服片面强调财务安全、过于依赖权益资本筹资的保守倾向和片面追求低成本、忽视财务风险而过度举债的倾向，调整好经营杠杆系数和财务杠杆系数，综合权衡各种筹资方法，使企业的资本结构最优化。判断资本结构合理与否，可以通过每股收益的变化来衡量。根据每股收益的无差别点即每股收益不受融资方式影响的销售水平，可以判断与销售水平相适应的资本结构。
3、树立风险意识，健全内控程序，降低或有负债的潜在风险
订立担保合同前应严格审查被担保企业的资信状况；订立担保合同时适当运用反担保和保证责任的免责条款；订立合同后应跟踪审查被担保企业的偿债能力，减少直接风险损失。
4、科学进行投资决策
投资决策是企业最为关键、最为重要的决策。一个重要的投资决策失误往往会使企业陷入困境，甚至破产。要避免盲目上规模、追求多样化的倾向，科学地进行投资决策，对我国企业而言，主要是做好以下两点。首先，必须明确投资是一项经济行为，在进行投资决策时克服“政治”、“人际关系”等因素的影响。其次，在进行投资决策时，还应做好投资项目概预算，充分考虑到投资项目所面临的风险，做好投资项目现金流量预测。只有充分考虑了货币时间价值和投资风险价值的投资决策，才是科学的，才能取得良好的效益。
5、加强流动资金管理
流动资金管理包括现金（短期投资）管理、存货管理和应收账款管理等。加强现金管理主要是在国家有关规定的范围内，做好日常收支，加快现金周转速度，控制现金持有规模。传统上，我国企业往往倾向于持有较多的存货，占据了公司的资金和空间，增加了管理成本。针对这种情形，我国企业可引进最佳订货（生产）批量模型，加强订货提前期、保险储备量的控制，降低存货成本。市场经济本质上是信用经济，信用销售已成为企业间交易的主流方式，因而应收账款管理始终是财务管理的重要内容。我国企业必须改变只注重销售业绩、忽视应收账款的状况，加强应收账款管理。在日常经营活动中注重对客户的资信调查，并提高信用分析能力，控制应收账款规模，同时采取各种措施，尽快追回长期拖欠的账款。
6、合理进行利润分配
股利政策的制定，主要涉及股利支付比率的确定、发放股利的形式和股利政策的稳定性等。股利政策可被看作是表明公司发展状况的重要信息。除重大的投资机会、未来收入的重大变动等特殊情况，公司通常倾向于较稳定的股利分配政策。虽然我国目前的收益分配方法有其存在的原因，但与国际惯例接轨应是我们努力的方向。我国证券市场正逐渐走向成熟，我国企业一方面应通过让售、回购等形式在二级市场上出售国有股，优化企业资本结构，努力与国际接轨。另一方面要注重树立公众形象，把企业价值和股东价值最大化作为首要的财务管理目标，制定稳定的股利政策，并综合考虑各种筹资方式，实现资本结构最优化。
【参考文献】
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[3] 管亚梅：财务危机的预防与管理[J].财会研究，2000（10）.
[4] 姜曙光：预防――企业危机管理的重点[J].经营管理者，2002（6）.
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