商业银行集成风险管理研究
来源:用户上传
作者: 吴庆晓 刘海龙
摘要：单一的风险管理方式无法应对现代商业银行所面临的风险。集成风险管理成为商业银行风险管理的发展趋势。本文论述了集成风险管理的风险相关性，风险集成技术的研究，并构建了商业银行集成风险管理模型，最后指出了商业银行集成风险管理研究的不足。
关键词：集成风险管理；相关性；集成技术
中图分类号：F830.2文献标识码：A文章编号：1006-1428(2008)01-0049-04
一、引言
1980年代以前，商业银行的风险管理以单一、局部的风险管理方式为主。1990年代以来，商业银行的风险管理面临两个现实情境：一个是金融业朝着集团化和国际化的趋势发展，另一个是信息技术的使用越来越广泛，这使得商业银行的风险特征由单一化走向多样化和复杂化。新巴塞尔协议中明确提出商业银行面临市场风险、信用风险、操作风险,并指出风险之间存在相关性。风险的多样性和相关性对银行的风险管理提出了更高的要求。
另一方面，混业经营是21世纪银行业的发展趋势。银行开始全面经营借贷、证券、保险等业务。1999年《金融服务现代化法案》结束了美国金融业近70年分业经营的历史。随着2002年底中信控股有限责任公司的正式挂牌经营，国内也开始出现混业经营的金融控股公司。混业经营下的银行业的一个重要特征是由于不同金融机构的组合而会产生新的风险类型，单一的风险管理模式无法应对公司所面临的风险，集成风险管理越来越为从业人员所重视。
总体来看，商业银行集成风险管理研究还处于起步阶段，研究的难点在于风险的相关性度量和风险集成技术，很多学者都意识到风险之间存在相关，但是，到目前为止还没有找到统一的度量不同风险之间相关的方法，本文结合已有的文献归纳了应用概率统计和影响图的方法来度量不同风险之间的相关性，并应用Copula和多维极值模型集成风险，在这两者的基础上构建了商业银行集成风险管理基本框架和流程，考虑到商业银行混业经营的现实背景，同时还对这个框架作了拓展。
二、风险多样性和相关性
文献全面阐述了巴塞尔协议对银行业的风险识别，1988年巴塞尔协议中表述的银行风险主要是信用风险，1996年把市场风险包括了进来，2004年又加入了操作风险。金融全球化既是一个金融活动超越民族国家的过程，也是一个风险发生机制相互联系的过程，风险的多样性和相关性是这个过程的重要特征。
从商业银行经营的过程来看，市场风险会直接影响信用风险，商业银行资产因为市场风险而遭受损失会使得银行的信用受损，严重时会导致挤兑事件,而挤兑事件的发生就会增加银行操作风险发生的可能性，风险的联动效应是很明显的。刘小莉以不同时期国家投机级债务人的指数值为回归变量，以特定国家宏观经济指标为自变量来构造多因素宏观计量模型，通过这个模型度量了市场风险和信用风险之间的相关性，结果表明，在商业周期的不同阶段，市场风险和信用风险之间的相关性非常显著。随着利率市场化的深入，利率风险对商业银行的影响很大。谢云山使用票面利率和持有期分别代表信用风险和利率风险，引用中国的数据和美国的数据做了实证，实证表明两者呈负相关性。Xeni K通过对挪威商业银行的数据做实证分析，得出了一个不同风险之间的线性相关系数，其中信用风险与市场风险的相关系数为0.30,市场风险和操作风险的相关系数为0.13，信用风险和操作风险之间的相关系数为0.44。为了度量不同风险之间的相关性，以实现对风险的集成和约减，实现经济资本配置的最优化，Embrechts 系统地研究了度量不同风险相关性的方法。基本原理在于设定银行的风险（损失）是服从一定的统计规律的，我们可以通过相关系数来度量风险之间的相关性。
Copula 函数和多维极值模型在集成风险管理中的应用越来越广泛, Copula函数需要知道每种风险的分布函数,再应用已知的Copula连接函数,求出总风险的分布函数,再找出一定置信度下的分位点,求出总风险VaR的值。而多维极值模型直接对各种风险的尾部建模,允许不知道各种风险的分布函数,可以直接利用多维极值分布函数的分位点来求出VaR的值,但多维极值模型对尾部数据的要求更加严格,阈值的选择也非常关键。Copula函数应用于金融分析已有一段时间,多维极值模型在国内主要应用于水利工程,两个模型应用于集成风险管理的研究工作正在开展。
决策支持系统是以信息技术为手段，应用管理科学，计算机科学及相关学科的理论和方法，通过获取材料，明确目标，完善模型，提出可行的方案。具体到商业银行，就是先要从交易数据中获取风险信息，识别风险，度量风险及其相关性，实现风险集成。再把计算机的合成信息传达到部门和总部的风险管理人员，以利于风险管理人员作出最佳决策。
四、集成风险管理在商业银行中的应用
确定了商业银行风险定量分析的模型，再结合商业银行的管理信息系统和决策支持系统技术，就可以构建商业商业银行集成风险管理模型。
在该框架中，商业银行集成风险管理的流程为先收集交易数据，客户关系管理应用系统，银行的信息管理系统，实现对数据和信息的储存和风险的识别，同时寻求出不同风险之间的相关性。接下来，度量出商业银行面临的三种风险，包括市场风险、信用风险和操作风险等，应用风险集成技术得到商业银行的总风险，进而测算出银行的经济资本并实现资本的有效配置。最后一步，寻求适当的投资组合来对冲银行面临的风险，实现商业银行对风险的最大程度的规避。
对于实施混业经营的商业银行，我们依照集成风险管理的原理，构建了混业经营下的金融控股公司的集成风险管理框架。
在该集成风险管理框架和流程中，风险管理的对象是混业经营下的金融控股公司，此时，我们需要从总体上界定公司能承受的风险和已经面临的风险类型，设定风险管理目标。跟上图不同的是，此时我们不但要度量不同风险之间的相关，我们还需要考虑不同部门，不同公司之间的风险联动关系，上文中提到的影响图法可以较好地解决这一问题。随着风险种类的增加，不同风险之间的权重对于整个风险的集成也非常重要。风险集成之后我们还可以实施风险敏感度分析。
集成风险管理在商业银行的应用非常广泛，目前，商业银行用来对冲风险的经济资本的测算是先分别计算出各种风险，然后再加总。这种计量方法虽然实现了银行经营的稳健性，但是却增加了银行的资本成本，很多银行风险管理人员都意识到风险之间存在相关性，经济资本可以通过风险缩减下调。但是，由于缺乏必要的方法，没有实现对风险的集成和经济资本的最优持有。
五、结束语
商业集成风险管理研究主要包括三个部分，风险度量，风险相关和风险集成。其中风险相关性研究是难点，虽然本文中列举了度量不同风险之间相关性的方法，但是，风险之间的相关性的研究还有许多工作要做。同时，集成风险模型的研究也处于起步阶段。无论是相关性度量模型还是集成模型，模型的设定错误将会直接影响对商业银行风险的计量，实证表明，对模型的随机化处理可以减少模型的设定风险，也是商业银行集成风险管理进一步的研究方向。
参考文献：
[1]易宪容,黄少军.现代金融理论前沿[M].北京:中国金融出版社,2005:354-362
[2]Basell2―integrated risk management solution. http: //www.bim.edu/pdf/Aspeak/Intergrated%20Risk%20Management.pdf
[3]孙蓉,彭雪梅,胡秋明等.中国保险业风险管理战略研究――基于混业经营的视角[M].北京:中国金融出版社,2006
[4]Dongsae Cho, 1983 Integrated risk management Decision-Making: A （下转第60页） （上接第52页）Worker’s Compensation Loss Exposure Case Study[J] Journal of risk and insurance, 50 (2):281-300
[5]Stoll,Scott. 1996 why risk management must be integrated [J] American Banker,161(152),p18
[6]Miller, Kent D.1998 economic exposure and integrated risk management[J] Strategic management Journal,19; (5) :497-515
[7]JoshuaV.Rosenberg. Til Schuermann. A general approach to integrated iskmanagement with skewed,fat-tailed risk[J]. Journal of Financial Economics, Mar 2006，79 (3)，569-614，46
[8]华小宁 整合进行时?企业全面风险管理路线图[M],上海:复旦大学出版社,2007;(1)：136
[9]李扬. 金融全球化问题研究[J]. 国际金融研究，2002;(7):8-14.
[10]刘小莉 信用风险与市场风险的相关性的度量研究[J].世界经济情况,2006;(7):17-20
[11]谢云山 信用风险和利率风险的相关性研究 [J].国际金融研究, 2004;(10):52-60
[12]Xeni K Dimakos and Kjersti Aas. Integrated risk modeling [J],Statistical Modelling 2004;4:265-277
（责任编辑：昝剑飞）
“本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文”
转载注明来源:https://www.xzbu.com/3/view-1418717.htm
