浅议企业财务管理目标及其选择

来源:用户上传      作者: 刘会君　魏九冬

　　摘 要:企业财务管理目标是财务管理的一个基本理论问题,也是评价企业理财活动是否合理有效的标准｡目前,我国企业理财的目标有多种,其中利润最大化､股东财富最大化或企业价值最大化等目标最具有影响力和代表性｡笔者认为企业价值最大化是最为科学的财务管理目标｡
　　关键词:财务管理目标; 利润 ;企业价值
　　中图分类号:F830.3文献标识码:A文章编号:1007-4392(2007)06-0041-02
　　
　　企业财务管理目标对整个企业管理活动具有根本性的影响,确立企业财务管理目标是明确现代理财思想､建立现代理财方法和措施必须重点考虑的问题｡
　　
　　一､财务管理目标概述
　　
　　财务管理目标是企业在一定时期,在特定的理财环境中,通过组织财务活动,处理财务关系所期望达到目的｡它是企业理财活动所希望实现的结果,是评价企业理财活动是否合理的基本标准｡对企业财务活动实行目标管理是一种先进而科学的财务管理方法和现代激励制度｡企业财务主管以企业财务管理目标作为管理企业整个财务活动的基本出发点,使企业的一切财务管理行为和活动都以企业财务管理目标作为行动指南｡企业财务管理活动开始于确定财务管理目标,实施以目标作为指针,工作完成以目标来评价考核｡随着经济体制改革的不断深化,对企业财务管理体制的完善和发展提出了新的要求,如何科学地设置财务管理最优目标对于研究财务管理理论,确定资本的最优结构,有效地指导财务管理实践具有一定的现实意义｡
　　
　　二､财务管理目标的分类及其评价
　　
　　(一)总产值最大化目标
　　在社会主义建设初期,便把总产值最大化当作财务管理的基本目标｡以产值最大化作为财务管理的目标,在计划经济体制下被广泛应用,但随着时间的推移,市场经济体制的发展,这一目标存在如下缺点:1.只讲产值,不讲效益｡2.只求数量,不求质量｡3.只抓生产,不抓销售｡4.只重投入,不重挖潜｡
　　
　　(二)利润最大化目标
　　这种观点认为:1.利润代表了企业新创造的财富,利润越多,则说明企业的财富增加得越多,越接近企业的目标;2.利润是企业积累的源泉,利润最大化使企业经营资本有了可靠的资金来源;3.利润指标简单明了,易于理解,便于被人们接受,因而这一目标在实务中被广泛采用｡
　　以利润最大化为目标有其合理的一面｡企业追求利润最大化,就必须讲求经济核算,加强管理,改进技术,提高劳动生产率,降低产品成本｡这些措施都有利于资源的合理配置,有利于经济效益的提高,但存在如下缺点:1.没有考虑利润实现的时间,没有考虑资金的时间价值｡2.没能有效考虑风险问题,这可能会是财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润｡3.往往会使企业财务决策带来短期行为的倾向,即只顾实现目前的最大化利润而不顾企业的长远发展｡4.没有考虑所获利润与投入资本额的关系｡5.在企业内部人控制的情况下,易于引发企业人为操纵利润,致使会计信息失真｡
　　
　　(三)股东财富最大化目标
　　股东财富最大化是指通过财务上的合理经营,为股东带来最大的财富,股东创办企业的目的是扩大财富,作为企业的所有者,其投资的价值在于它能给所有者带来未来报酬,包括获得股利和出售股权换取现金｡
　　在股份制或公司制企业,有利于克服企业的严重短期行为,有利于正确处理企业收益与风险的关系,目前利益与长远利益的关系｡但也存在一些缺点:1.经济环境的变化对股东财富最大化提出了最大的挑战｡仅局限于股东利益或股东和债权人的利益是不符合我国国情的,只有追求物质资本和人力资本增值最大化,才能兼顾股东､债权人､经营者和一般员工的利益,调动各方面的积极性,实现企业的可持续发展｡2.忽略了债权人､经营管理者､员工及社会等相关利益者的效益｡而这些相关利益者的效益却对股东财富最大化产生重要的影响｡3.股东财富最大化目标与财务目标制定原则之间的冲突｡财务目标制定原则是在制定财务目标时应遵循的一系列准则,是正确制定财务目标的必要前提条件｡而股东财富最大化为目标违背了可计量性､适应性､可控性原则｡
　　
　　(四)企业价值最大化目标
　　企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营,采用最优的财务政策,充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系,在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大｡
　　其优点:1.它科学地考虑了取得报酬的时间,并用时间价值的原理进行了计量｡2.科学地考虑了风险与报酬的联系｡由于企业价值的大小可以用企业持续经营期间预期报酬的折现值之和来表示,而折现率又与企业风险相适应｡因而只有在风险和报酬实现较好的均衡时企业价值才达到最大｡3.能克服企业在追求利润上的短期行为｡因为不仅目前的利润会影响企业的价值,预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大｡4.扩大了考虑问题的范围｡在共同治理的逻辑下财务管理的目标就是要通过财务上的合理经营是企业总价值达到最大｡这一目标考虑了利益相关者的合法权益,注重企业的可持续发展或长期稳定发展｡企业价值最大化目标是在发展中考虑问题,在企业价值的增长中来满足各方利益｡如果我们把企业财富比作一块蛋糕,这块蛋糕可以分为几个部分,分属于企业契约关系的各方-股东､债权人､职工等｡
　　
　　三､市场经济条件下具有中国特色的企业财务管理目标的最优选择――企业价值最大化目标
　　
　　(一)以企业价值最大化作为财务管理目标弥补了利润最大化的不足
　　它将企业取得的报酬按时间价值进行计量,考虑了报酬和奉献的关系,使企业当前利益与未来利益都对企业价值产生影响,有效的避免企业的短期行为｡
　　
　　(二)以企业价值最大化为目标符合我国国情
　　现阶段现代企业制度在我国有着独特复杂的发展历程｡与国外企业相比,我国企业更加强调职工的利益与权利,强调社会财富的积累,强调协调各方利益｡以企业价值最大化为目标,将影响企业管理活动及各利益关系人的关系协调起来,是企业所有者､债权人､职工､政府都能在企业价值的增加中使企业的利益得到满足｡从而使企业财务管理和经济效益均进入良性循环状态｡
　　综上所述,以企业价值最大化作为财务管理的目标更为科学合理,符合我国国情是企业的最优选择｡
　　
　　参考文献:
　　
　　①荆新 ,王化成.《财务管理学》 中国人民大学出版社
　　②邹树平 .股东财富最大化等同于企业价值最大化吗?财务与会计导论,2002-05.
　　③贾利玲,赵军会. 论我国企业财务管理目标的现实选择 .云南财贸学院学报,2002-05.
　　④吉全贵 .论有中国特色企业财务管理目标的五大特征 .现代财经 (天津财经学院学报),2002-03.
　　⑤刘润平,曹生员. 知识经济时代财务管理目标.财务与会计导刊,2004-04.(责任编辑 刘 洋)

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