浅谈企业财务风险管理

来源:用户上传      作者: 唐群

　　伴随着世界经济全球化、一体化程度的不断进展，微观企业从其诞生之日起便置身于激烈的竞争之中，面临着来自各方面的挑战，企业生存发展的风险也越来越大。在残酷的市场竞争中，企业要想生存、发展必须加强企业的风险管理，尤其是企业自身的财务风险管理。
　　
　　一、引例
　　巨人集团的轰然倒塌，秦池酒业、孔府宴酒业的中道崩猝，三鹿公司的倒台以及今年茅台酒限购令和五粮液提价引起的热议，这无数的失败或成功的案例给我们一个启示：无论企业在管理，尤其是财务管理的那个环节出现问题，都会使企业的潜在风险变为事实，使企业失去竞争力更为甚者遭到灭顶之灾。
　　
　　二、财务风险的界定
　　财务管理中将风险定义为因不确定性给企业造成损失的可能性。企业的财务风险则是由于企业所处内外环境的不确定因素，导致企业实际收益远低于预期目标的可能性。财务风险产生于资本流通的整个过程。在资本论中，马克思将资本的流通过程定义为G-W-……P-W’-G’。在这个过程中，企业为了获得资金的保值增值，必须先投入资金。也就是说，在企业为了投入筹集资金之时，财务风险便应运而生。因为，一旦将筹集的资金投入流通过程，企业就会面临到期无法足额或超额收回货币的可能性。而且，财务风险产生于资本流通环节并在这个过程中不断实现风险积聚。这一环节的资本风险既继承了上一环节的资本风险同时又将这一环节的资本风险转移到下一环节。根据财务管理将企业的财务管理活动分为筹资活动、投资活动、营运活动以及分配活动，企业的财务风险也相应的分为筹资活动的财务风险、投资活动的财务风险、营运活动的财务风险以及分配活动的财务风险。
　　
　　三、我国企业财务风险的现状
　　综合企业在财务活动的各个环节，我国企业在筹资、投资、营运及分配活动各个环节的财务风险现状如下：
　　1.筹资活动风险
　　我国企业在筹资活动中主要存在以下几方面风险：
　　第一，筹资规模不合理。有的是为了实现企业的迅速增长，有的只是单纯为了追逐资本数额的庞大，也有的是严重的资金持有偏好，许多企业的管理者只是追逐筹资规模的大型化而不考虑资金的使用成本，这使得企业从一开始就播下了风险；另一方面，有的管理者更偏好于“既无外债亦无内债”的无负债经营，在进行筹资决策时表现出严重的风险厌恶，造成筹资规模过小，导致将来无法抓住有利的投资机会，形成机会风险。
　　第二，筹资渠道单一。一方面由于我国资本市场尚不完善，通过发行债券、股票等方式进行筹资所需满足的要求较高，筹资成本较大；另一方面，受传统观念影响，管理人更倾向于向银行等金融机构借款；另外，我国民间贷款的相关规定尚未完善使得我国企业筹资渠道在实质上比较单一。无法有效利用其他的筹资渠道是我国企业在筹资过程中一大损失。
　　第三，筹资结构不科学。由于各种内在和外在的原因，导致我国企业的资本结构不甚科学。大量的银行借款导致企业的资产负债率攀升，债务能否到期偿还是企业面临的潜在风险。
　　2.投资活动风险
　　我国企业在筹资活动中存在的风险主要表现在：
　　（1）存在用脚投票现象
　　我国市场经济的发展现状以及现行企业奖惩政策等导致企业管理者在进行投资时不能或无法对投资机会进行有效评估，在选取投资机会时存在用脚投票或人情味过重现象。在这种情况下，企业投资决策的有效性、投资成本可收回性、投资报酬率的可实现性等几方面均存在潜在风险。
　　（2）内外投资不科学
　　对外投资上由于受投资决策者素质影响，出现盲目投资，增加企业资金运用风险；对内投资上主要是固定资产投资，由于人情味严重，依靠的财务信息质量不高，在进行固定资产投资时无法准确核算其投资回收期、投资回收报酬，增加风险。
　　3.营运活动的风险
　　企业营运活动中的财务风险主要是在对净营运资金管理过程存在的风险。我国企业在营运活动中的风险主要体现在下列几个方面：
　　（1）商业信用过度应用
　　为了在竞争中立于不败之地，在保持已有市场占有率的情况下不断提高市场份额，企业大量采取以赊销方式为主的商业信用。这在一定情况下，对企业市场份额的迅速扩大起到了立竿见影的效果，但是这种商业信用底下也蕴藏了相当大的风险：应收账款无法收回、为客户代垫税费增加资金占用率、收款与发货不同步使企业营运资金沉淀等。
　　（2）存货持有量不科学
　　既因外部环境的变化莫测，又因决策者的素质以及企业内部各方面因素的影响，企业在确定存货的科学持有量上面总显得相对乏力。要么存货供应不足，无法满足客户需要而降低产品质量导致丧失客户；要么存货大量积压，占用资金。
　　4.分配活动的风险
　　一是我国利润分配方式多采用分红和配股的形式，而很少采用现金股利的形式，使得投资者尤其是一些散户在进行投资决策时产生顾虑；而是我国的股利分配政策朝三暮四，导致企业的现有投资者及潜在投资者望而却步。这进一步又增加了企业的筹资、投资风险。
　　
　　四、我国企业财务风险形成原因分析
　　我国企业的财务风险形成原因主要包括外部宏观原因和内部微观因素两个方面：
　　1.外部原因
　　世界金融全球化、经济一体化使得世界经济参与者置身于更大的竞争范围，各国的经济政策、金融政策、政治、科技发展等都可能波及到其他国家；我国的政治、经济、文化、科技及教育等诸方面也处在一个不断发展变化的过程中，置身于更大的舞台也就面临更大的不确定性。而不确定性正是财务风险产生的原因。这种不确定性是不可控的，相应的风险也即固定风险或不可控风险。
　　2.内部原因
　　内部原因亦即企业微观主体内部各因素对企业财务风险的影响，下面将从三个方面进行阐述：
　　第一，相关制度不完善。由于缺乏相应的风险控制制度、风险规避制度及风险变现后相关的权责制度，微观主体的财务关系表现出相对混乱的现象。权责不明，职责不清，使得各级决策者在进行决策时缺乏合理、科学的依据，而当风险发生时又会出现相互推诿的情况。又由于企业的一些业绩考核标准不合理，造成决策者过度追逐账面利润，甚至虚构利润，增加企业风险。
　　第二，机构设置不健全。相关机构设置，尤其是风险管理机构以及内部监督机制不健全，造成许多企业决策成本增加、财务风险加大。
　　第三，理财人员素质不高。由于受各方面因素的影响，企业理财人员的素质不高，且缺乏风险意识。比如，在企业销售过程中，单纯追逐销售额而采用赊销的方式，增加企业收款风险；过度举债增加企业资产负债率，导致企业偿债风险增加；市场或产品定位错误导致库存商品大量积压，沉淀资金等等，这些都增加了企业的财务风险。
　　总的来说，由于企业内部原因形成的财务风险在一定程度上是可控的。
　　
　　五、企业财务风险的防范措施
　　风险的客观性和不确定性决定了风险无法被完全消除，但是，针对企业财务风险产生的各种原因，企业可以采取相应的防范措施降低风险。这里的风险主要指由企业内部原因形成的风险，因为外部因素形成的固定风险是不可控的。相关措施主要包括：
　　1.完善相关制度
　　企业在生存、发展、运行过程中必须要依靠相应的制度，制度的缺失会使得企业出现混乱。完善企业的财务制度、风险管理制度、权责制度、奖惩制度，保证企业在进行财务决策过程中有章可循，在出现风险时能够及时的应对。
　　2.健全相关机构
　　对于财务风险管理机构应当考虑机构的独立性、机构人员的素质、设定相关风险预警机制、风险控制机制、风险规避机制等；对于内部监督机构要重点完善其独立性，保证内部监督机构能够独立、科学、有效的实施监督。
　　3.提高人员素质
　　提高财务管理人员素质，树立全员风险意识，定期对相关人员进行培训，在实际工作中时刻评估发现风险，实现团队化风险控制，使风险管理的观念和行动在企业每个工作人员身上得到落实。
　　总之，企业财务风险管理是企业风险管理的中心环节，企业的财务管理者应当综合各方面因素，科学分析评估企业现存的和潜在的财务风险，采取相应的措施有效的规避、控制财务风险，使企业在竞争中立于不败之地。
　　
　　参考文献：
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