铝\己二酸酝酿新牛股

来源:用户上传      作者: 陈斌

　　今年受益产品价格不断上涨而使公司财源滚滚，股价不断飙升的例子比比皆是。远的如稀土整合导致稀土板块以及整个参股稀土概念股牛股频出，包钢稀土（600111）成为龙头；近的有前期碳酸锂涨价带动“有锂”一族逞强，如正海磁材（300224）；还在延续的，包括铅蓄电池“休克式”整顿导致减产提价下，骆驼股份（601311）股价疯狂。
　　最近，铝价以及化工己二酸价格的大幅上涨，大有催生新的牛股之势。
　　
　　蛰伏半年，铝价一飞冲天
　　 横盘半年之久的上海铝期货近日连续爆发强劲上涨行情，并伴随着罕见、巨量的资金涌入。6月份之后，伴随着国内库存的持续消化，国内现货市场铝价大幅走强。短短一个月，上海期交所3月期铝价上涨超过1000元/吨，已站在18000元/吨的上方。上海铝期货市场继2009年后再次出现现货对期货升水的价格结构。同期，购买地区的现货市场也处于相对紧张的状况，各地的现货贸易升水均处于历史最高水平。
　　 受铝期货上涨推动，周三相关的铝业股全线大涨，焦作万方（000612）、利源铝业（002501）、云铝股份（000807）、中孚实业（600595）四股联袂涨停，其他铝业股均涨逾5%。铝业板块成为本周最亮点的板块之一。
　　 支撑铝价持续上涨主要有以下几个因素：一是近期铝库存快速下降推动铝价。上海期货交易所铝库存自去年6 月上旬的49.8 万吨降至25万吨左右的水平。二是行业政策产能限制导致2011 年上半年中国铝产量增速较2010年明显放缓。2010 年铝产量平均增速25%，而2011 年上半年铝产量较2010年上半年增速仅3.6%。三是电荒引起的限电措施及电价上调。缺电使得铝厂开工不足，而电价上涨带来的成本上涨也挤压铝企业利润空间，导致一些成本过高铝厂停厂。
　　 招商证券的研究表明，铝同期消费增速仍然保持15%以上。从铝材产量来看，也验证了下游高速增长对铝消费的拉动。虽然目前处于铝消费次旺季，但前期国内电解铝去库存化的进程导致国内铝生产商和贸易商的库存快速下降，随后中国可能重新开始进入补库阶段。未来两个月的铝仍然存在交易性的机会。
　　 因此，随着夏季用电高峰的到来、电解铝行业整顿的执行以及下游需求的稳定增长将继续支撑铝价的上行，铝板块的投资机会不可忽视。
　　
　　己二酸一个月价格上涨20%
　　由于国内己二酸生产厂家近段时间都出现不同程度的减产，导致国内己二酸价格持续上涨。7月中旬以来，国内己二酸厂商两度上调本月挂牌价，且调价幅度较大。目前，国内辽化主流报价为17500-18000元/吨之间，新疆货源报价在16800-17200元/吨，山东货源报价在16800-17000元/吨，较上月同期有20%左右的涨幅。
　　此轮涨价主要原因在于市场货源紧张。一方面，主要厂商辽化（产能为14万吨/年）和新疆天利（产能为7万吨/年）出口量较大，减少了对国内市场的供应量。据统计，1-5月，国内共出口己二酸1.47万吨，较去年同期上升48%。加之前期山东洪业（产能为14万吨/年）、山东海力（产能为15万吨/年）都有不同幅度的减产，同时中石油本月度计划减少3000吨的国内己二酸供应，目前市场货源量有限。
　　另一方面，目前虽为下游需求淡季，但下游浆料、鞋底液等厂家近期采购积极性较高，其采购量较前期有所提升，部分厂家出现储货意愿使得短期国内市场己二酸货紧情况无法改变。己二酸的旺季一般是从9月份开始，不论是国内需求还是出口都将有明显提升，预期供需将变得更为紧张，价格或再次上扬。国金证券认为，从价格敏感性来说，价格每上涨1000元/吨，静态测算天利高新（600339）的每股收益增厚0.08元，投资者可重点关注。

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