富瑞特装:深耕产业链 领跑LNG应用

来源:用户上传      作者: 林染

　　投资要点：
　　1、细分领域龙头，部分产品市场占有率领先；
　　2、先发优势奠定技术基础，研发实力较强；
　　3、受益于国内LNG汽车及加气站的积极推广。
　　
　　液化天然气（LNG）是目前最具技术经济可行性的清洁环保能源，其应用和发展受国内政策鼓励，LNG动力车船和LNG加气站在国内的需求处于高速成长中。富瑞特装(300228)是国内领先、具备提供LNG一站式解决方案的设备供应商。LNG设备基本覆盖整个产业链。LNG撬装设备、船用设备等具备较好的发展前景。2008-2010年，富瑞特装净利润平均增长率为25.08%，其中低温储运及应用设备年均复合增长38.3%。
　　
　　先发优势明显
　　富瑞特装是最早从事LNG应用设备研发的企业之一，在技术、经验、市场和人才方面积累了丰富的资源，目前公司在LNG应用设备领域已获得专利授权47项，专利申请受理19项，特别是公司自主研发的车用气瓶自增压系统，为国内首创。目前，公司是国内唯一一家能够提供成套船用LNG燃料供气系统的单位，技术优势明显。
　　富瑞特装主要产品包括LNG应用设备为主的低温储运及应用设备、以海水淡化设备为主的换热设备和用于分离空气的气体分离设备三大类。随着目前国家能源战略的部署，新能源和清洁能源技术的发展日益加快，近年来富瑞特装一直把发展重心放在以清洁能源LNG为主的低温储运及应用设备，特别是成套装备的设计、生产和研发上。2008 -2010年期间，以LNG为主的低温储运设备占公司收入的比重分别为43.4%、50.69%和71.86%，已逐渐发展成为公司的核心优势产品。
　　我国发展LNG产业起步较晚，目前正处在规模化、产业化的初级阶段，与国际消费结构相比，天然气需求增长空间巨大。目前我国已经建成或拟规划实施的LNG接收站项目有广东、福建、浙江、上海、江苏、山东、辽宁等，这些项目将最终构成一个沿海LNG接收站与输送管网。以上所有LNG接收站预计将于2012年之前全部投入使用，建成后总储存中转能力可达1800万吨/年。
　　粗略预计，未来三年我国这一市场容量超过40亿元。再考虑到压力容器行业向我国以华东为主的地区转移，富瑞特装面对的市场容量更大。
　　
　　覆盖LNG全产业链
　　LNG产业链包括4个主要环节：上游的天然气液化――LNG储运――LNG加气――LNG应用。富瑞特装的低温罐箱产品可以用于解决液化天然气的运输环节，而固定式或移动式的LNG加气站则实现了固定或移动的液化气加气服务。公司在2010年已经开始设计小型撬装的LNG液化装置，该设备的开发解决了将开采出来的天然气液化以便于长距离车运或者船运的第一步。在终端应用方面，公司与重卡和公交车生产企业合作开发使用于上述产品的加气罐。如此向上下游各进一步，富瑞特装打通了产业链上的各个环节，为提供整体解决方案提供了产品支持。
　　其中，撬装设备、船运设备是富瑞特装未来主要的增长点。在加气站市场，公司通过承担国家“863”计划的“节能与新能源汽车-移动式LNG撬装加气站研究开发”课题，成功研制出了国内第一套移动式LNG汽车撬装加气站；在LNG动力船市场，公司是目前国内唯一一家能够提供成套船用LNG燃料供气系统的单位，其在设计制造船用LNG燃料供气系统过程中采用的相关标准已经作为挪威船级社（DNV）相关产品的规范标准被采用。
　　富瑞特装此次募投资金主要投向LNG车船应用装置产业化建设项目，主攻LNG车船用燃料供气装置和移动式LNG撬装加气站设备。本次募投项目投资达产后，将新增年产LNG车用燃料供气装置2600套、移动式LNG撬装加气站120套和LNG船用燃料供气装置20套。公司可根据实际订单情况在各产品之间进行产能的灵活调配。项目达产后，合计增加产能约1.03万吨，总体产能将增加至2.41万吨，是目前的2.77倍，为公司增长提供产能保障。

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