基于可持续发展的小额信贷利率研究

来源:用户上传      作者: 贾 峤 兰庆高

　　【摘要】 中国金融市场对小额信贷采取一定的利率管制,限制了小额信贷的可持续发展。利用Rosenberg模型估测小额信贷机构的可持续发展所需利率,使小额信贷机构获得一定利润,并利用竞争机制使小额信贷机构优胜劣汰,最终实现可持续发展。
　　【关键词】 小额信贷;可持续发展;利率
　　
　　小额信贷作为服务穷人的金融,解决了长期以来正规金融机构不能为贫困人口提供有效信贷服务的问题。但中国目前实行利率管制,造成了贷款利率过低,使小额信贷缺少持续发展的动力和条件,无法实现可持续发展。根据国际上通行的惯例,小额信贷机构要想走上自负盈亏的可持续经营道路,必须从贷款中收取一定水平的利息来获取足够利润,赚取一定的收益来弥补各种经营成本和资金成本,实现不断发展壮大的要求。因此,小额信贷实现可持续发展的焦点就是利率问题。
　　
　　一、中国目前小额信贷的利率
　　中国是亚洲唯一没实行小额信贷利率开放的国家,金融市场对小额信贷采取一定的利率管制,由中央银行制定基准贷款利率,允许金融机构在一定区间内根据市场自主确定具体利率水平。目前小额信贷主要采取三种确定贷款利率的方法:
　　1.以国家商业银行的基准利率为基础,并在一定幅度内波动(农村信用社的贷款利率可以在基准利率的2-3倍之间浮动,央行特批的商业性小额信贷公司可以在基准利率4倍内浮动)。
　　2.以通货膨胀率为贷款率。
　　3.以国家扶贫贴息贷款的利率为基础,利率通常在2.88%-7%之间。
　　
　　二、商业性小额信贷实现可持续发展的利率定价
　　世界银行扶贫协商小组的高级顾问Richard Rosenberg提出的必要利率水平模型(Rosenberg 公式法)是测度小额信贷机构可持续发展的有效手段。在考虑研究问题的方便性和数据可获得的局限性基础上,假设中国小额信贷机构的资金除股本金外全部来源于商业性借款,资金成本采用同期人民银行制定的金融机构人民币一年期贷款基准利率来衡量,通货膨胀率稳定几乎可以忽略不计。将所有无偿或低成本的外部捐赠款、补贴全部按照商业渠道筹措的市场成本计算,要求产出足够的利润满足不断扩大的覆盖面和不断增长的客户群需要,利用Rosenberg模型估测实现小额信贷机构的可持续发展所需要的利率。公式表示为:
　　式中,小额信贷机构的贷款有效年利率水平(R)是五个变量的函数。AE为行政成本与平均贷款余额的比值。LL为贷款损失额与平均贷款余额的比值。CF为资金成本与平均贷款余额的比值,资金成本视所有小额信贷机构的资金来源均来自商业渠道。K为预期利润与平均贷款余额的比值。II为投资收入与平均贷款余额的比值。以四川省某小额信贷机构2008年度财务统计情况为实例,研究该小额信贷机构想实现可持续发展的应采取利率。见表1。
　　AE=行政成本÷平均贷款余额×100%
　　=588 777.71÷(4 218 752.12+6 083 895.60)/2×100%
　　=11.43%
　　LL=贷款损失额÷平均贷款余额×100%
　　 =40 481.40÷(4 218 752.12+6 083 895.60)/2×100%
　　 =0.79%
　　CF=5.31%(采用2008年12月人民银行制定的金融机构人民币1年期贷款基准利率)
　　K=15%(根据Rosenberg预期利润率至少是5-15%的建议,采用15%的预期利润率)
　　II=投资收入÷平均贷款余额×100%
　　=2 336.66÷(4 218 752.12+6 083 895.60)/2×100%
　　=0.05%
　　将AE、LL、CF、K和II的值代入Rosenberg公式得:
　　R=32.74%
　　根据Rosenberg模型估测该小额信贷机构2008年底贷款损失率仅为0.67%,根据远低于Rosenberg对运行良好的机构贷款损失率在1-2%建议,可以认为该小额信贷机构的运作良好。在全部按照商业渠道筹措市场成本的前提下,如果中国金融市场完全放开利率管制,不低于32.74%的年贷款利率将是该小额信贷机构实现可持续发展的贷款利率。
　　
　　三、可行性分析
　　1.根据国家统计局的初步测算,2020年新农村建设新增资金需求量为15万亿元,而目前从中国小额信贷的发展态势和覆盖程度来看,显然还不能满足这一要求,小额信贷发展具有非常广阔的市场前景。
　　2.国际上所有成功的小额信贷机构,它最重要的条件之一就是远远高于一般银行的利率,商业性小额信贷低于30%年利率是很难实现可持续发展的。目前中国小额信贷贷款利率平均为6.37%,扣除资金成本、不良贷款、 损失贷款的核销等各种成本,小额信贷机构要保本都很困难,更难以实现可持续发展。
　　3.中国低收入农户看重的主要是信贷可得性。在研究小额信贷的需求时发现,高收入农户愿意接受高利率和实际接受高利率的比重都大大低于低收入农户,这主要是由于贫困人口或广大小企业主的资金需求长期得不到有效满足,他们首先考虑的是能否借到款的问题,而不是利率高低。这主要是由于低收入阶层具有资金紧缺和劳动力富余的特征,其收入实际上是劳动者工资收入与出资者资本收入合一,具有较高的资金边际产出和较低的劳动边际产出。因此,即使支付高利率也能从扩大的生产活动中获得利润,保障支付贷款利息。提高小额信贷的利率水平,只是减少一部分高收入农户对借贷的需求,增加中、低收入农户获得贷款的机会。(见表2)
　　
　　四、结论
　　适时取消小额信贷的贷款利率浮动上限, 逐步放开对存款浮动的管制,必然会使小额信贷机构通过高利率获得了超额利润,吸引足够多的资金进入该市场,使其有更多的供给者。当市场中有规模足够大的贷款提供者时,竞争机制会使小额信贷机构效率得以提高,不断出现更多的产品、更好的服务和更低的价格,最终降低小额信贷成本和贷款利率。因此,开放小额信贷的贷款利率,既可以实现小额信贷机构的可持续发展,也可以使小额信贷更好地发挥“服务穷人金融的作用”,解决长期以来正规金融机构不能为贫困人口提供有效信贷服务的问题。●
　　
　　【参考文献】
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　　[2] 谢玉梅.国外小额信贷发展对我国的启示[J].经济问题,2007(5):85-87.
　　[3] 贾峤,杨恒,兰庆高.柬埔寨ACLEDA银行可持续发展的经验和启示[J].农业经济问题,2008(2):106-109.

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