黄金十年

来源:用户上传      作者: 本刊编辑部

　　今年以来贵金属投资市场呈现持续活跃的局面，中国贵金属投资市场也相应出现了供需两旺的局面。然而，近期随着世界经济的波动，国际贵金属市场出现大幅调整，那么如何在动荡中看清贵金属的发展趋势？如何把握无所不在的投资机会？中国的贵金属投资市场如何朝着更科学、更合理、更规范的方向发展？
　　在这样的背景下，5月24日，《卓越理财》杂志社主办了《“黄金十年”――中国贵金属投资市场发展》研讨会。
　　中国银行业协会副秘书长周永发、中国外汇研究院院长谭雅玲、北京黄金经济发展研究中心专家委员会秘书长兼《中国黄金年鉴》主编刘山恩、中国金币总公司副总经理井军、中国工商银行资产管理部张兴胜处长、此外中国农业银行、中国银行、中国建设银行、民生银行等十余家银行贵金属经营部门的负责人或专业人士参加了本次研讨会。
　　大家围绕当前国际国内市场形势、贵金属理财产品及投资动向、行业现状、问题及未来发展等方面进行了热烈探讨。
　　各位专家和业内人士的观点交锋，为广大投资者提供了有价值的投资参考，在此摘要选登，与读者分享。
　　
　　金价走向何处
　　中国外汇研究院院长谭雅玲：
　　黄金上涨的因素有三点。
　　第一，形势的复杂诡异导致黄金避险的概念和意义存有很大的空间。我们所理解和所看到的金融危机引发的全球性恐慌心理和担忧心理并没有完全消除，避险需求推高了黄金价格。
　　第二，与经济形势的转变有关。2008年我们面临的是流动性不足，但2009年到现在，我们面临的则是流动性泛滥，在这样的变化过程中，黄金从需求转向了投资，又从投资进入了投机状态。
　　第三，与当前的环境有关。美国想控制全世界，所以它要印钞，要用黄金来保本美元，绝不是用黄金来替代美元。美国已经把黄金作为了顶替美元的工具。同时，美国有着世界第一的黄金储备量，它可以控制金价，掌握着主动权。
　　估计短期内黄金能进一步上涨一两年，但这种上涨不是直线的，而是波浪式的、有上有下的前行。
　　同时它的中期调整也会出现，可能还会出现大的下跌，但并不能就此认为黄金的上涨趋势改变了。从中期来看，我的判断是，三到五年内金价依然会上涨。但是下调的力度会扩大。
　　此外，长期则存在着不确定性，5到10年后金价会是什么样子？这就取决于三方面因素：第一要看国际格局的变化，第二要看经济态势的变化，第三要看金融竞争的变化。
　　
　　中国工商银行资产管理部张兴胜：
　　随着黄金市场的发展，以及消费者偏好的改变，中国人投资黄金的热情在增加。中国黄金市场的变化，实际上是全球商品结构性的缩影。
　　近几年的大宗商品市场一直是最具有投资价值的投资品，为金融交易机构贡献了超额收益。至少在目前情况下，全球流动性相对泛滥，加上农产品供给因素，使得支撑大宗商品牛市格局的因素没有改变。
　　近期贵金属价格出现回落，不过短期性的风险在扩大。当然短期风险大不大，还取决于风险动因，如6月份之后，宽松政策是不是结束等等不确定因素，都将影响整个市场的走势。
　　但是长期看，我认为黄金的投资价值是非常显著的。
　　
　　市场有待完善
　　北京黄金经济发展研究中心专家委员会秘书长兼《中国黄金年鉴》主编刘山恩：
　　当前黄金市场由三个市场组成，第一个是上海黄金交易所黄金业务市场，第二个是上海期货交易所黄金期货业务，第三个则是商业银行黄金业务。这三个市场组成了黄金市场体系。
　　如果说黄金市场有什么深层次的问题，那么第一个问题就是多元化市场的体系已经形成，但是个性化市场没有建立。这三个市场，应该有不同的定位，不同的投资主体，不同的立项，不同的品种。
　　第二个深层次的问题是黄金市场的主力军进入滞后。黄金市场最大的交易量来自于商业银行的柜台交易。但是我们最先发展的是商品市场。这样一个定位，使得我们的起步非常低，主力军的主力作用还没有发挥出来。
　　最后一点，黄金市场发展到今天，深层次的潜在问题是投机泛滥，缺乏真正的投资者。
　　
　　北京三和锦信投资管理有限公司总经理袁林：
　　我理解的贵金属理财产品营销方式，是在当前市场环境下，不同市场主体之间的分工合作关系，以及与之相应的利益分配模式。只有这个关系理顺了，投资者的资金安全、所得到的服务质量，以及其他市场参与主体的持续发展才有保障。
　　从这个意义上讲，中国的贵金属市场需要更多、更专业的第三方投资咨询和资产管理服务机构。但客户资金应该托管在商业银行，而不是交由他们打理。只有这样，才能避免最近几年黄金市场上频现的风险事件。而商业银行也存在更大的业务创新空间，除了未来保证金业务的可能性之外，可以与信托公司、专业理财机构共同推出更适应市场需求的理财产品。
　　
　　银行积极介入贵金属业务
　　中国银行业协会秘书长周永发：
　　银行业已经涉足贵金属市场。整体来看，虽然起步晚，但是增长比较快。
　　在中国的银行里，并不是每一个网点都可以做贵金属业务，因为这需要时间来推进业务，也需要银行方面对相关业务进行理解。银行研发产品时，可以考虑多样化，除了现有的现货金、现货银等等，将来还可推出更多的贵金属交易品种。银行就是一个超市，在金融超市里面，货品应琳琅满目，供消费者去购买。我们需要做的是明码标价，对风险进行充分的提示。
　　各银行发展贵金属业务也面临着一些瓶颈，比如网点数量少，流通不方便等。这些都属于技术、人才方面的限制。
　　目前来看，整个贵金属投资市场还有待拓展，就金币这方面需要强调一下。其实金币的投资和收益比贵金属本身要高很多。但是它的流通市场并不规范，没有形成系统的流通市场体系。也许将来规范以后，会是银行业贵金属业务的重要部分。
　　
　　中国建设银行北京分行个人银行业务委员会秦培林：
　　建行从2005年开始涉及黄金业务，真正大发展是从2007年开始。从2009年到2011年，老百姓的黄金投资热情高涨，商业银行的个人黄金业务发展非常快。
　　不过银行的贵金属业务在发展中也遇到了一些问题。因此，一方面要加强自身的建设，完善风险控制机制。另外一方面需要进一步完善贵金属交易，更好地满足客户的需求。
　　
　　招商银行北京分行零售部王晓萌：
　　我行的黄金业务也在不断发展中，和各个银行的情况差不多。今年业务发展速度非常快，到现在为止，业务规模大体是去年的两倍。
　　具体到工作中，大家普遍面临一些困难，需要不断地完善解决。实物金销售，是我行的工作重点，因为这对银行和客户来讲，是一个双赢的过程。我们对未来的金价比较乐观。总的来说，发展贵金属业务，我觉得还是大有可为的。
　　
　　中国农业银行金融市场部贵金属处张志刚：
　　农行的贵金属业务，可能同其他银行的发展模式稍有不同。首先是有一个强大的教育团队和风险管理团队，其次是系统做得非常好，后期我们也会积极参与。产品方面，现在有实物金，而纸黄金系统包括我行的T+D系统，都已经做完。现在正在做比较系统的测试。我们力争克服当前市场上相关系统的问题，把系统尽量设计得更好一点。这样才能在市场上赢得比较好的反映。
　　我个人觉得,目前国内金融市场包括贵金属市场会迎来非常好的时机。
　　
　　中国银行总行个人金融部马学彬：
　　中国银行在销售这块相对来讲有自己的特色。我们的代销产品做得还可以，当然也遇到几个问题，一是增值税问题，二是实物保管问题，三是贵金属检测问题。现在黄金市场上的销售处于初级阶段，仍把销售量、销售收益作为一个考核指标。
　　
　　民生银行北京管理部零售贵金属业务负责人孙国华：
　　我行黄金TD业务交易量一度占据了上海黄金所的榜首。在投资者教育方面，我们每个月举办一场小的讲座，每个季度举办一场相对较大的讲座，此外，我们还有相应的系统测试、风险测试问卷等。在实物金层面上，我们现在用自主品牌金来作主打产品，从结果来看是比较喜人的。
　　
　　合作带来双赢
　　中国金币总公司副总经理井军：
　　金币公司比较早的参与了黄金市场。我们国家1979年开始发行贵金属金币，当时的金币全部外销创汇，持续了10年。到了后期才逐渐对普通老百姓出售。去年我们大概销售金币近40万盎司，白银300到400万盎司。
　　我们的纪念币分为两类：一类是投资性的，如熊猫币等，一类是纪念性的。跟美国或者加拿大相比，我们的投资币有一定的差距。但是我们的纪念币，很自豪的讲，在国际上一定是位居前列。
　　今后，我们会逐渐加大投资币的发行量，而对纪念类产品，我们有一个口号是“淬炼金银、传承文化”，以黄金、白银这种载体来体现传统文化。
　　在贵金属纪念币的销售上，商业银行是一个非常好的合作伙伴。所以这几年，我们将加大合作力度，通过商业银行向老百姓推广贵金属纪念币，我相信这一定是件双赢的事情。
　　大家都说，黄金投资市场实际上还不完善。为什么？因为不能变现，不能流通，还因为增值税的因素，制约了整个行业的发展。所以我们要通过不同的渠道，在不同的层面呼吁，把整个市场的机制建立起来。这样的黄金市场发展才是健康的。

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