商业银行开展投资银行业务的发展趋势分析
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摘 要：投行业务是除传统银行业务外，以证券、基金、债券等为主体在资本市场上运行的业务，对商业银行发展具有重要意义，不仅能够满足更多高端客户对于融资渠道多元化的选择，还是商业银行重要的盈利来源。随着全球金融脱媒与利率市场化进程的不断推进，商业银行关注并开展投行业务已经是大势所趋。本文分析并指出了商业银行开展投行业务的必要性，同时对如何开展投行业务给出了几点建议。
关键词：投行业务;商业银行;发展趋势;分析
1 发展投资银行业务的重要性
1.1 促进融资渠道的多元化
目前我国的发展战略还是以实体经济为主要，不断推进实体产业升级，企业改革进程加快，相对应的融资需求也增多，对于融资渠道多样化和融资模式多样化的需求更加严格。传统的融资方式不再适应整个市场，目前新兴的融资方式有产业投资基金、股权融资、发行可转债等，因为规模大、利率低、资金能够灵活控制的优点，受市场欢迎。因商业银行的独特社会地位，我国企业在进行融资选择的时候会优先考虑银行，无形中增加了商业银行发展投行业务的压力。
1.2 促进商业银行战略转型
国家政策和资本市场的风向都表明我国处于实体经济的转型期，商业银行要想在竞争中保持地位，应当紧跟市场需求，顺应市场变革，推进业务的战略转型。一直以来银行利率的固定性，传统业务模式的盈利点在于贷款规模大小，从市场发展来看，这种业务模式和盈利点终将被淘汰。随着利率市场化不断的推进，固定利率时代将被取代，传统业务模式必须升级，商业银行经营战略模式的改革迫在眉睫。
2 我国商业银行开展投行业务的现状
2.1 业务组织架构已经形成
随着市场经济的变革，我国商业银行己经意识到开展投行业务的重要性并采取实际行动，着手构建投资银行业务组织架构，例如，中国银行通过设立中银国际控股有限公司实现自身对于投资银行业务的开展。目前，该公司依托中行为坚实后盾，以发展成为布局全球的国际化投资公司为战略目标，是中国银行开展投行业务的重要途径。又如，工商银行是第一个在内部设立专门的投行业务主管部门的商业银行，发展至今，已在几十家国内分行设立了投行业务部门，增设了企业重组、融资投资顾问、上市顾问等分支业务，逐步形成了以工行为中心依托，分支业务为发展的，较为完备的业务组织架构，为投行业务的进一步发展打下坚定基础。再如，建行在2003年第一次设立投资银行部，目前已经发展成为中建投、中信建投等投资公司和券商，旨在全力发展投资银行業务。除四大行之外其他知名大中型商业银行机构也纷纷开展投资银行业务，全国范围内的热潮使得我国投行业务发展迅速并逐渐形成框架。
2.2 投资银行业务类型丰富多样
中国银行所开展的投行业务面广业务种类众多，可为全球客户提供上市融资、财务顾问、投资研究、结构产品、杠杆及结构融资等多种业务类型;工商银行战略有所不同，结合与理财咨询有关的传统业务来开展投行业务，打造出结构化融资、企业上市顾问等品牌业务，为多家企业完成了融资券的发行，并成功帮助多家企业完成战略并购，在业界打造了良好的口碑;建设银行的投行业务涉及面广，涵盖融资、债券、信托、股票财务顾问等众多类型。我国的投行业务已经形成以大型商业银行为领头，中小商业银行模仿开展，业务类型多、涵盖面广的格局。
2.3 目前投行业务存在的问题
我国商业银行大力开展投行业务且取得了一定的成绩，但是面对国际市场环境的复杂变动以及国内市场日渐严格的要求，还存在不可避免的问题，主要有：
2.3.1 制度问题
由于我国法律更新需要全国人大及其常委会商讨表决，存在一定的滞后性，目前我国相关法律规定存在限制商业银行开展投行业的现象。例如《商业银行法》第四十三条规定“商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资，但国家另有规定的除外”。《证券法》第六条规定“证券业和银行业、信托业、保险业实行分业经营、分业管理，证券公司与银行、信托、保险业务机构分别设立。国家另有规定的除外”。商业银行的业务改革和开展需要在法律允许的范围内进行，这些法律法规尚未作出更新，很大程度限制了商业银行投行业务的开展。
2.3.2 人才问题
投行业务的进一步开展，需要更多高质量复合型人才参与进来，不仅要有专业金融知识，熟悉相关法律法规，还要求有理工科背景，掌握信科知识，能更好地建立模型处理数据。除了专业素养，还要求从业人员平衡个人与团队的关系，要思维敏捷敢于创新，独立负责地开展工作，同时也能总揽全局与团队沟通配合团队管理发展。目前我国投行人才紧缺，一方面是因为高校教育体系仍处于传统模式未能适应需求，专注单一方面专业不能复合教学，同时商业银行自身也没有形成完善的投行人才培养体系。另一方面也跟商业银行投行业务还没有完全成熟有关系，我国商业银行开展投行业务这二十年虽有一定成果，但是想要业务体系完全成熟，还有很长的路要走。坚固的人才支撑是开展新业务的必要条件，人才问题刻不容缓，商业银行应该完善人才培养机制，加强人才建设的投入，打造自己的专业人才队伍。
2.3.3 经验不足
当前我国商业银行的投行业务仍然处于起步阶段，不论是业务前期的推广和目标客户的选择，还是业务进行中的实际操作流程，都存在着很大的完善空间。例如，保证传统业务同时向投行业务转接的问题，既要保证传统业务的盈利，也要将不能适应的部分高效地转接到投行业务部分，很多商业银行不能制定行之有效的工作机制，在业务对接和转换方面存在缺陷，我国商业银行只能采取分业经营的模式，分业经营使得商业银行不能取得规模效益，也降低了商业银行风险抵御能力，商业银行从证券市场上寻求新的业务突破，由分业经营向混业经营转变，是应对市场变革的必要选择。 3 商业银行发展投行业务的建议
与传统业务相比，投行业务在组织管理、风险控制和激励机制等方面存在本质区别。商业银行应结合盈利需求和风险控制，进行有针对性的改革，来适应业务发展要求。
3.1 促进传统业务和投行业务共同发展
商业银行的传统业务和投行业务是可共同发展的，投行业务拓宽了商业银行业务渠道带来丰厚利润，同时对于传统业务部分也有正向促进作用。对于一些项目，商业银行可以获取利息为目的来提供传统业务服务，例如向资金需求方提供信贷服务，也可以获取中间服务费为目的来提供投行业务服务，例如作为中介通过证券化模式代资金需求方筹集资金。业务模式的选择，主要取决于市场环境和客户的融资要求，商业银行应平衡两种业务关系，在市场利率固定的时候主推投行业务，在市场波动大风险大的情况下选择信贷业务，保证传统业务规模的同时发展投行业务，发展投行业务同时促进传统业务壮大，实现两种效益最优化。
3.2 加速研究队伍的建设
投行业务需要高质量的研究团队来支撑， 优秀的研究人员和先进的团队可以优化投行业务的发展，提升商业银行的核心竞争力。商业银行要设置专项基金用于人才培育，建立优秀团队，吸收引进高端复合人才，利用大数据时代的特点，挖掘并把握住业务机会， 加大对并购、直接融资等大型项目的支持。商业银行未来的竞争方向集中在高端客户群体方面，商业银行要不断地通过组织创新、业务创新开拓业务渠道，进入投资银行领域，争取新的发展方向和竞争优势，以高水平的研究团队支持高端客户群体的开发和维护作为最终目标。
3.3 整合商业银行共有资源，实现行业共同发展
为促进我国资本市场整体发展，需要整合业务资源，运用证券、基金、信托等各方面资源，发挥全面综合金融服务的优势。相比较其他金融机构，商业银行的优势在于其广阔的客户群体，这也成为开展投行业务的良好基础。通过共享客户资源，建立客户数据库，综合分析客户业务行为，有针对性地提供投行业务宣传。例如，商业银行通过传统业务积累了大量信贷客户，这部分客户因为企业转型等各种原因不再需要信贷服务，但通过综合分析这部分客户仍然可能是投行业务服务的潜在需求群体，商业银行可以有针对性地使原有信贷客户向投资银行客户转化，在保证盈利点的同时也减少了新客户寻找的沉没成本和风险再次评估的成本。
3.4 发挥投行业务在业务结构调整中的作用
业务结构的多樣化能保证银行盈利点，提高抵御市场变动的能力，有利于商业银行的可持续发展。目前商业银行的投行业务已经延伸出传统框架，主要包括证券交易经纪、私募发行、项目融资、基金管理、资产证券化等，还包括企业并购、企业重组等业务。市场的发展促进了投行业务的多样化，目前我国商业银行业务朝着多样化方向发展，但是服务高端客户群体的投行业务占比较低，有必要提升投行业务的服务量，注重服务群体，在扩大规模的同时增加专业性，进一步完善业务结构的调整。
3.5 加快国际化进程
随着信息技术的发展和大数据的普及，全球经济一体化历程不可避免，我国商业银行为了在国际市场业务中占有地位，必须注重投行业务的国际化。国外商业银行比我国领先多年，在业务发展中积累了丰富的经验，而我国商业银行在投行业务领域属于刚起步状态，需要整合国外业务建立案例库，结合我国经济实际情况学习积累经验，继续完善各个实施步骤，提高整体业务水平。
参考文献：
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