奥克股份盈利能力分析
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[提要] 辽宁奥克化学股份有限公司是我国环氧乙烷精深加工行业中的第一家上市公司，是國家重点高新技术企业。通过对奥克股份盈利能力进行分析，发现各项指标虽然连年增长，但在行业中仍处于偏低水平。进而，就促进企业长期可持续发展提出建议。
关键词：奥克股份;盈利能力分析;建议
中图分类号：F27 文献标识码：A
收录日期：2020年1月15日
一、公司简介
奥克股份成立于1992年9月28日，于2010年5月20日成功上市，股份代码300082。目前，奥克股份已完成在东北、华东和华南的战略布局，在辽宁、吉林、山东、南京、江苏、广东等省市拥有6家全资子公司、两家控股子公司和两家合营公司，成为了国内环氧乙烷精深加工规模最大和最具竞争力的龙头企业。奥克股份始终致力于环氧乙烷衍生精细化工新材料的研发和产业经营，是国家首批创新型企业、国家重点高新技术企业、全国模范劳动关系和谐企业、国家博士后科研工作站和国家认定企业技术中心。截至2018年末，奥克化学股份有限公司在中国化工五百强中居153位，总资产为560，395万元，净资产327，179万元。
二、奥克股份盈利能力指标分析
盈利能力就是指公司在一定时期内赚取利润的能力。对于经营者来讲，通过对盈利能力分析，可以发现经营管理环节出现的问题，从而提高企业经营利润。盈利能力是企业最为重视的，同时也是外界投资者评价企业的重要指标。
本文选取奥克股份2016～2018年度净资产收益率、销售净利率、成本费用利润率、每股收益四项指标对其盈利能力进行分析，相关数据见表1。（表1）
（一）净利润。净利润即企业的税后利润，净利润越多，则企业的经营效益就越好。由表1可知，奥克股份2016年净利润仅7，634万元，而2018年已经激增到了32，569万元，如此大幅度的增长说明企业发展速度较快，经营效益越来越好。分析其主要原因可能包括：首先，公司在2017年完成了对四川石达化学股份有限公司51%股权并购事项。奥克股份作为母公司，需要把子公司相关数据汇总后编入合并财务报表，进而导致了奥克股份净利润的激增，2017年净利润同比增长174.36%。其次，公司主营产品销量逐年增加，营业收入由2016年的43.47亿元增长至2018年的74.49亿元，公司业绩的增长也导致了净利润的增加。最后，公司的运营效率和管理水平不断提升、经营管理理念的成熟、资产减值损失减少等都是奥克股份净利润增长的原因。
（二）净资产收益率。净资产收益率=净利润/净资产×100%。该指标值越高，说明投资带来的收益越高，自有资本获得净收益的能力越强，企业债权人和投资人的收益所得到的保障程度也就越高。从表1可以看出，奥克股份的净资产收益率2017年同比增加了4.47%，2018年同比增长3.23%。企业资产包括了两部分：一部分是股东的投资，即所有者权益;另一部分是企业借入和暂时占用的资金。2017年奥克股份增加负债6.98亿元，所有者权益增加2.81亿元，企业利用了财务杠杆来提高资金的使用效率。2018年负债减少8.26亿元，所有者权益增加1.29亿元，说明公司自有资本获利能力越来越强，对投资人和债权人更加有利。公司在财务风险允许的情况下，可以适当增加负债来提高资金的使用效率。
（三）销售净利率。销售净利率=（净利润/销售收入）×100%。该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，代表销售收入的收益水平，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。奥克股份2016～2018年销售净利率由1%增长至4.55%，虽然增长幅度较小，但说明企业在这3年中实现了销售收入的增长，并且良好的控制了成本费用，经营管理能力和盈利能力一直在提高。从行业角度来看，2016年及2017年奥克股份销售利润率偏低，在2018年增长至辽宁省化工行业平均水平。
（四）成本费用利润率。成本费用营业利润率=营业利润额/成本费用总额×100%。该指标表明每付出1元成本费用可获得多少利润，体现了经营耗费所带来的经营成果。该项指标越高，利润就越大，反映企业的经济效益越好。从表1数据来看，奥克股份2016年成本费用利润率极低，只有0.58%，2018年增长至5.81%。这种变化主要是因为公司在2017年并购了四川石达化学股份有限公司51%股份，扩大经营规模后，公司主营产品的销售总量快速增长，销售利润增加。并且随着公司运营效率的提升，降低了对资产减值损失的计提，在降低成本的同时提高了利润。
（五）每股收益。每股收益=（本期毛利润-优先股股利）/期末总股本。该指标是普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。通常被用来反映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平及投资风险。从奥克股份近3年数据来看，每股收益由0.11增长至0.48，可以看出公司净利润一直上涨，获利能力逐年上升。表明企业对债权人及投资者的收益保障程度逐年提高，投资人可能会加大对企业的投资力度。但每股收益涨幅较小并且仍小于1元，表明公司普通股获利水平偏低，对股东回报情况并不乐观。
三、提高奥克股份盈利能力的建议
通过对奥克股份2016～2018年度净利润、净资产收益率、销售净利率、成本费用利润率、每股收益这几项盈利能力指标的整理，可以看出虽然奥克股份各项指标一直上涨，盈利能力逐年提高，但整体仍处于较低水平。建议如下：
（一）把握市场需求，扩大市场份额。奥克股份应坚持以市场为导向、客户为中心的营销策略，优化产品结构，满足客户的个性化需求，提升对客户的服务水平，建立稳定的客户群。对于主营产品聚羧酸减水剂聚醚单体，要切实考虑到不同客户需求的多样化，有针对性地解决顾客需求。同时，加强公司其他产品的研发与销售，提高其他产品的市场占有率。研究各子公司所在地区市场的不同需求，结合各地实际市场需要，调整原有产品并研发新产品。
（二）提高公司运营效率。协调公司在东北、华东和华南的战略布局，整合各地区产能及区位优势资源，六大生产基地协同高效运营，充分挖掘二三线市场潜力。提高产能利用效率、实现全产全销，进一步提升公司产品的竞争优势和产业链的服务优势。根据经营环境的变化及时做出科学、有效的经营决策，通过要素管理实现资源资本的合理整合，增强运营管控能力，实现公司运行效率和经营效益的稳步提升。
（三）加强对应收账款及存货的管理。奥克股份可以以资金及风险控制为核心，加强应收账款风险控制和存货管理。在应收账款方面，企业要定期关注应收账款收回情况。对于长期拖欠货款的情况，企业应采取措施追回应收账款，以保证企业能够加快应收账款的回款速度。在存货方面，企业可以安排专人负责业务对接，建立长久稳固的合作关系，同时加强对企业存货的周转情况的关注。针对企业应收账款及存货的实际情况，制定合理的标准进行动态的评估和监测。通过缩短应收账款回款周期和存货周转周期，加快资金回流，从而提高经营质量。
（四）加强对生产成本的把控。成本控制是企业经营管理中的重要一环，如果企业在营业收入稳定增长的情况下，能够拥有良好的成本控制体系，那么会为企业带来更多的利润。管理部门要不断收集市场信息，加强对公司物资供应链的深入研究，选取最有利的原料供应商，达成长期合作关系。此外，采购部门要根据生产车间的生产情况，分析生产周期，掌握原料需求及消耗速度，根据生产需求采购原料，从而减少原料积压、占用大量资金及库存的现象，有效降低物资采购成本、资本成本，以进一步地提高公司资金利用率，有助于缓解公司的经营风险，提高盈利能力。
主要参考文献：
[1]秦杰，张子杰.格力电器偿债能力与盈利能力分析[J].中国经贸导刊，2019（9）.
[2]刘素雅.轻资产家电制造企业盈利模式及财务绩效研究——以格力电器为例[D].湖北经济学院，2019.
[3]丁相茹，刘继伟.医药企业盈利能力波动分析——哈药股份为例[J].现代商业，2019（4）.
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