基于核心竞争力的企业并购研究

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　　【摘要】本文主要是把核心竞争力作为基准线，力图使核心竞争力理论从抽象走向具体，并与企业的实际并购行为有机的结合起来，通过核心竞争力指标的评价，确定企业采取并购行为的必要程度，使核心竞争力成为企业进行并购活动的始发点和终结点。
　　【关键词】核心竞争力；并购
　　
　　一、国内外研究现状综述
　　1.并购理论综述
　　（1）国外研究理论综述
　　现有的并购理论研究围绕着并购的财富效应及其影响因素等主题展开，并购理论一般划分为效率理论、代理理论、行为金融理论、再分配理论。
　　1）效率理论
　　效率理论认为公司实施并购的目的是通过提高交易双方各自的效率，实现某种形式的协同效应，最终体现为社会整体福利的帕累托改进。
　　2）代理理论
　　Jensen和Meckling提出了代理成本理论，阐释在所有权与控制权相分离的背景下，管理者会因为存在道德风险、逆向选择和不确定性等因素而出现代理问题。
　　3）行为金融理论
　　行为金融理论主要包括市场驱动理论与过度自信理论。市场驱动理论认为市场是非理性的，收购公司的经理人是理性的。过度自信理论则认为市场是理性的，不理性的恰恰是收购公司的经理人。
　　4）再分配理论
　　再分配理论的核心观点是，由于企业并购会引起公司利益相关者之间的利益再分配，兼并利益从债权人手中转到股东身上，或从一般员工手中转到股东及消费者身上，所以公司股东会赞成这种对其有利的并购活动。
　　（2）国内研究理论综述
　　协同效应的研究成果概述如下：刘文纲（1999）分析了无形资产对企业并购的影响，认为在企业并购中依托品牌、专利技术、企业文化等无形资产优势的转移和发挥可以产生协同效应，并提高并购绩效。夏新平、宋光耀（1999）认为并购企业决策者可以利用收集到的己方和被并购方的过去、目前和预测兼并后将来的各类数据，按并购活动可能增加的现金流量进行分析、归纳和计算，从而得到协同效应的估计值。
　　2.并购中的核心竞争力理论
　　（1）核心竞争力内涵
　　关于“核心竞争力”的概念，比较一致的看法是有普拉哈拉德和哈默提出的。1990年，他们指出“核心竞争力”是“组织中的积累性学识，特别是关于如何协调不同的生产技能和有机结合多种技术流派的学识”。
　　（2）基于核心竞争力的企业并购研究
　　一般而言，核心竞争力的构建或提升有两种方式：一是内部开发；二是外部获取。在外部获取中又有两种途径：一是战略联盟，二是企业并购。
　　1）内部开发
　　企业内部开发获取核心竞争力，即通过在本企业内部经验和知识的学习、积累和自主创新，实现企业资源和知识的最佳配置和有效利用，逐步培育起本企业的核心竞争力。
　　2）外部获取
　　具体策略可以是与具备本企业所需核心竞争力，或具备构建该项核心竞争力所需稀缺资源的目标企业结成战略联盟，或是通过并购将其置于自己的直接控制之下。对拥有互补优势的企业则通过战略联盟来资源共享，实现核心竞争力的提升和强化，而对拥有某种企业所需的专长的企业，直接通过并购为我所用。
　　二、企业核心竞争力研究
　　1.核心竞争力的特质
　　核心竞争力是多位一体的要素体系。其主要包括四种能力要素：价值理念（企业文化）、管理体制、组织制度、技术实力。
　　（1）价值理念
　　企业的价值观就是企业在追求经营成功的过程中，对生产经营的目标以及自身行为的根本看法和评价。
　　（2）管理能力
　　管理能力主要体现在向顾客提供产品或服务的各个环节中管理能力，包括计划与执行的过程、模式、流程等，如市场需求调研能力、研发管理能力、生产制造管理能力、市场营销能力、销售及售后服务管理能力。
　　（3）组织能力
　　组织能力是与企业的经营战略活动有关，良好的组织能力也是企业的核心竞争力，属于核心竞争力的有效管理中不可或缺的企业内部配套支持性的能力。
　　（4）技术能力
　　技术能力是一个由系列配套的技术专利、技术规范、设施装备为表现形式的隐性和显性技术组成的，包括软件和硬件的相互配合与协调的有机系统。
　　2.核心竞争力的属性
　　核心竞争力是企业一系列能力的综合中，能给企业带来持续竞争优势的特殊能力体系。核心竞争力具有以下几个方面的特征：
　　（1）价值型
　　企业核心竞争力在提高企业效率、降低成本和创造价值方面能比竞争对手做得更好，同时也应该企业的目标顾客带来独特的价值和利益。
　　（2）异质性
　　核心能力是在企业长期经营管理实践中如见形成的，是企业个性化的产物，具有区别于其他企业的独特性。
　　（3）动态性
　　企业核心能力总与一定时期的产业动态、管理模式以及企业资源等变量高度相关。随着彼此相关的变化，核心竞争能力的动态发展演变是客观必然的，以往的核心能力可能演变为企业的一般能力。
　　（4）渗透性
　　企业在培养异质性的同时，检验的标准应以消费者的剩余，即价值性为前提；在专注异质性的同时，适当创新，争取获得多样性。
　　三、基于核心竞争力的并购评价指标体系构建
　　以核心竞争力理论为出发点对企业并购活动进行评价，需要设定基于核心竞争力的并购评价指标体系。
　　1.指标选定
　　选取核心竞争力为基准点，那么核心竞争力的评价指标主要分为以下几个方面：
　　（1）核心业务能力（*企业的主营领域）
　　（2）核心技术能力（科技人员比、研发人员占科技人员比、研发经费投入比、企业专利成果发明数量、设备先进程度）
　　（3）核心生产制造能力（新产品率、产品市场占有率、新产品利税率、新产品出口率、同类产品更新换代速度）
　　（4）核心组织管理能力（*学习与创新能力、*培训系统、*调研能力、*激励机制、*运作控制系统）
　　（5）核心企业文化（*核心价值观、*品牌形象、*企业资信度）
　　（6）核心市场营销（*营销服务网络、营销人员的比例、*营销部门与研发部门、生产部门的协调程度）
　　（7）经济绩效（投资收益率、全员劳动生产率、资金利税率）
　　2.分析方法
　　企业在进行并购重组过程中，可以参照以上指标对并购对象进行分析。以上7个一级变量和25个二级变量，其中一些属于可量化的指标，一些属于非量化的指标（加*号的）。对于不可量化的指标，我们可以采用德菲尔法或者问卷调查法进行统计。
　　接下来我们使用层次分析法进行统计分析，我们把7个一级变量定义为核心竞争力构成因素层，25个二级变量定义为竞争力评价因子层。第二步就是构造判断矩阵，求矩阵特征根，确定因素权重。建立起层次结构后，上下层之间各因素的隶属关系就被确定了，问题转化为层次中的排序问题。排序计算中，每一层次中的排序又可简化为一系列因素的判断比较，并根据一定的比率标度将判断量化，形成比较判断矩阵。这样，判断矩阵构建好之后，将判断矩阵输入计算机，采用求特征根法确定各因素的权重。经计算，归一化后，就可作为各指标的权重。为了测试评判的可靠性或一致性，AHP法利用判断矩阵特征根的变化来检查判断些一致性程度。最后利用SPSS程序可计算出结果。
　　四、结论
　　本文从核心竞争力的角度出发，使其与企业的实际并购行为有机的结合在一起，而并购又是企业培育核心竞争力的重要途径。通过对以核心竞争力为基础的并购评价指标的构建，企业可以通过以上指标对所要并购目标企业进行评价，通过以上统计分析方法得出的结果，确定并购与否。
　　
　　参考文献
　　[1]Michael E.Porter.竞争优势[M].华夏出版社,1997.
　　[2]中国企业管理研究会.企业核心竞争力问题研究[M].中国财政经济出版社,2003,08.

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