中国期货市场发展现状及前景
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作者: 薛新国
摘要：我国期货市场产生之初，存在着与现实需求的错位的问题。为了适应社会主义市场经济的发展状况，不断健全期货市场的内部结构及制度规范，深入推进期货市场。
关键词：期货市场；生存能力；需求不足
一、中国期货市场存在的问题
中国期货市场的发展滞后，严重影响着其在经济中发挥更大的作用。期货市场覆盖的范围小，交易品种少，品种结构和布局不合理,而期货市场规模偏小，不能满足企业对期货市场的需求，也制约了期货市场的发展。
期货行业基础薄弱、生存困难，期货市场难以在规范中健康发展。期货行业受品种、市场化程度、企业管理机制等各方面原因的制约，市场的参与基础相对薄弱，行业整体竞争力和盈利能力差
期货经纪公司受现实政策和环境的制约，发展空间狭小，经营困难。作为期货市场主体的期货经纪公司，一方面相对数量多、规模小、经营效益差，缺乏抗风险能力和竞争能力。另一方面公司经营方式单一，服务结构趋同，手续费恶性竞争剧烈。
中国期货监管存在着过严的倾向。由于期货市场的试点性质及试点初期盲目发展倾向明显，对正常的经济秩序产生了一些不良影响，再加上发展中风险事件不断出现，政府加强了对期货市场的监管，这是必要的。而期货监管部门为了控制期货市场的风险，制订了过于严格的措施，虽然达到了期货市场规范和风险控制的目的，但是严重制约了期货市场的发展。
二、期货市场生存能力差的原因及分析
期货市场的超前建立对期货市场生存的影响。在市场经济条件下期货市场的建立是由企业来进行的，也有的期货市场是企业与政府共同协作的结果，但是各自承担自己的职能。虽然中国政府通过强制性制度变迁建立期货市场之初，客观上存在顺应中国经济发展需要的成份，但更多的是政府稳定经济的需要，企业并未内生出强烈参与期货交易进行套期保值的需要，并积极参与期货市场的建设。从实际出发的理性选择上看，作为发展中国家的中国也不可能按照常规的路径通过市场的自发过程自然演化出期货市场，可以通过借鉴发达国家的经验实现跨越式发展。在期货市场发展的外部环境还未完全具备的前提下，这种强制性制度变迁产生的期货市场与中国经济改革的整体进程不相适应，毕竟在当前的经济格局下中国的企业还没有普遍性地积极参与期货市场，就使得期货市场的生存相当困难。
需求不足对期货市场生存能力的影响。一般而言市场的存在取决于对这个市场的需求，期货市场的存在取决于商品生产和经营者的套保需求及因套保需求而衍生出的投资者的投机需求，二者共同维系着期货市场的生存和发展。就当前而言中国政府在长期的计划经济中形成的强势地位虽然有变化，还依然存在。从宏观上政府出于稳定经济、完善市场的经济环境的需要，强制性的代替市场主体设立期货市场。但是没有大量企业主动自愿的参与，期货市场就只是一个有形无市的“外壳”，就失去了其社会经济功用及存在价值。
现货市场的不完善未能给期货市场奠定良好的生存基础。期货市场是市场经济发展到一定阶段以现货市场为基础发展起来的，它矫正并完善了现货市场本身所固有缺陷的种种不良影响，是现货市场的补充。但是中国的现货市场还相当不完善，制度不健全，法律不完备，现实中不仅存在区域市场的不均衡和分割的状态，城乡之间的市场也缺乏有机联系。现货市场的流通渠道不畅通，中间环节过多，合约履约率低，造成商品生产和经营者不仅要承担正常的经营风险包括价格风险，还要承担许多非经营性风险。
三、期货市场的发展建议及前景
1.期货市场的发展建议
（！）充分利用后发优势，尽快推动中国期货市场的发展。从历史的角度看，国际期货市场发展遵循着“成熟的现货市场――远期交易市场――期货市场”的轨迹，循着“农产品期货――生产资料期货――金融期货――期权”顺序发展。而中国作为后来者完全可以借鉴西方发达国家的发展经验，进行期货市场的超前发展，而且中国经济总量的快速增长和转轨中市场化程度的显著提高，产生的潜在的巨大市场需求，就为中国期货市场的跨越式发展奠定了良好的发展基础。可以依据现实的需求和期货市场的实际，遵循利益的引导，跨越既定模式的轨迹和顺序，发展有生命力并能产生良性功用的品种。
（2）促进期货市场的法制建设，为期货市场的发展保驾护航。中国期货市场的法制建设比较滞后，期货交易管理条例及配套的四个办法已出台数年，而相关的法律期货法还未出台。这些已有的条例和办法主要是为治理整顿和规范期间，控制风险而制定的，当期货市场已经走上规范之后，其不适应性就明显表现出来。在实际管理中行政手段取代了法规，并且干预的过多、过乱。因而需要尽快出台与规范后的发展状况相适应的期货法律，明确期货市场在国民经济中的法律地位，解决无法可依的情况。
（3）逐步调整监管目标和监管体制，减少对期货市场发展的过度束缚。中国期货市场经多年的建立已逐渐走向规范并具备一定的发展条件，政府监管部门就要调整原有的以控制市场风险为唯一指向的监管目标，在目标中加上发展市场，提高市场效率的内容。调整监管过严的倾向，虽然在相当长时间里，政府的监管仍会带有直接参与管理的性质，但随着市场的发展，要发挥交易所、期货协会在监管体制中的作用，并尽可能少用行政手段，让市场机制发挥作用，以利于期货市场功能的发挥和市场效率的提高。
（4）加强交易所的创新能力，增强期货市场的内在活力。在现有期货市场上监管体系中，期货协会的功用被虚置，一线的监管者实际上就是期货交易所，也是期货市场的创新的主要进行者。一般而言一个国家期货市场的实力和竞争力主要表现在交易所吸引的交易者的数量、范围和达成的交易量，以及其产生的期货价格在现货市场上的影响力。要提升中国期货市场的社会功用和生存能力，政府监管部门就要增加交易所的自主权及激励强度，增强交易所的创新能力，扩大市场规模，增加流动性，吸引更多的交易者参与，提高期货市场的内在活力。
2.期货市场的发展前景
中国市场经济的快速发展及加入WTO后与国际市场的进一步接轨，再加上企业体制的改革，为期货市场发展打开了广阔的发展空间。而现货市场的发展和不断的成熟以及市场化程度的提高，为期货市场的发展奠定了良好的基础。而在政府的保护和支持，会随着现实经济和期货市场的良性互动中，期货市场得到进一步的推动，从而使中国期货市场将会具有良好的发展前景。
作者单位：河南财经学院国际经济与贸易学院
参考文献：
[1]范力．发展农产品期货市场的制约因素与政策建议[J]．中国经济周刊，2004，11-16．
[2]欧阳日辉，制度创新与中国期货市场发展[N]．期货日报，2006-6-8．
[3]覃巍.期货市场在完善中国现货市场中的作用研究[J]．经济论坛，2004，4-6．
（编辑 雨露）
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